Alerte de Wall Street : la pression sur le marché monétaire américain pourrait éclater à tout moment

【Block Rhythm】Le marché monétaire commence à nouveau à faire craindre. Le 7 novembre, des informations ont circulé selon lesquelles les grandes banques de Wall Street tirent la sonnette d’alarme — la pression sur le marché du financement à court terme aux États-Unis pourrait resurgir à tout moment, ce qui pourrait obliger la Réserve fédérale à intervenir prématurément pour freiner la hausse des taux d’intérêt.

Bien que cette semaine, les taux de financement à court terme semblent s’être stabilisés, la tension qui s’est installée dans des segments clés du système financier le mois dernier a déjà suscité des inquiétudes chez de nombreux banquiers et décideurs politiques. La responsable des opérations sur les taux chez Citigroup, Deldrey Dunn (qui est également présidente du comité consultatif sur le financement du Trésor), a déclaré directement : « Je ne pense pas que ce soit quelque chose qui puisse être résolu en quelques jours par une simple fluctuation. »

Les acteurs spécialisés du marché des opérations de pension (repo) surveillent également les risques. Scott Skirm, vice-président exécutif de Curvature Securities, a été plus clair : « Bien que le marché semble revenir à la normale, en partie parce que les banques ont utilisé les outils de financement de la Fed pour atténuer la pression, il y aura encore une nouvelle vague de pression de financement à la fin du mois et en fin d’année. »

Du côté des stratégistes en taux d’intérêt de Bank of America, Megan Swiber, a donné une analyse basée sur l’offre et la demande : la taille de l’émission de bons du Trésor est si agressive qu’elle est déjà à un niveau élevé selon les standards historiques, et la demande des investisseurs traditionnels pour ces bons pourrait rapidement s’épuiser. Pour équilibrer l’offre et la demande, il faudrait probablement qu’un « acheteur à long terme silencieux » intervienne — et il s’agit bien de la Réserve fédérale.

Ainsi, dans les prochaines semaines, il faudra continuer à surveiller la volatilité du marché du financement à court terme.