Les obligations du Trésor connaissent récemment de fortes fluctuations d'humeur. Un jour, les taux s'envolent, le lendemain, ils plongent. Qu'est-ce qui alimente ce chaos ? Personne ne semble savoir dans quelle direction l'économie se dirige réellement.

Les investisseurs font essentiellement des suppositions en ce moment. Certains parient sur une récession, d'autres voient une résilience. Le résultat ? une volatilité massive dans ce qui devrait être la classe d'actifs « sûre ». Lorsque les marchés obligataires deviennent aussi confus, cela signifie généralement que de plus grosses tempêtes se préparent pour les actifs risqués.

Cette incertitude ne concerne pas seulement les traders obligataires. Chaque classe d'actifs surveille les Treasuries pour détecter des signaux économiques. Lorsque cette boussole commence à tourner de façon erratique, il faut s'attendre à des turbulences partout — y compris sur les marchés crypto, qui deviennent de plus en plus corrélés aux conditions macroéconomiques.