Le gigantesque Fonds d'Investissement de la Caisse de Retraite du Gouvernement japonais vient de publier des chiffres qui attireront l'attention des gestionnaires de portefeuille partout. Nous parlons de leur meilleure performance trimestrielle depuis début 2024 — plus précisément, le trimestre de mars.

Qu'est-ce qui a conduit à ce rebond ? Deux acteurs majeurs ont pris les devants. Premièrement, les marchés boursiers mondiaux ont enregistré des gains solides dans tous les secteurs. Deuxièmement, et c'est là que cela devient intéressant, les mouvements de devises ont joué en leur faveur de manière significative. Lorsqu'on gère des actifs à cette échelle, même des fluctuations FX modestes peuvent se traduire par des boosts de performance importants.

Le timing est crucial ici. Après avoir navigué dans des eaux agitées pendant une grande partie de l'année dernière, les derniers résultats de ce fonds suggèrent que leur stratégie de diversification porte ses fruits. La pérennité de cette dynamique dépend en grande partie de la façon dont les actifs risqués mondiaux évolueront à l'avenir — et si ces vents favorables de change continueront à souffler.