Le président de la Fed de New York, Williams, a récemment lancé un signal intéressant : la banque centrale pourrait avoir besoin de renforcer son bilan plus tôt que prévu pour faire face aux demandes de liquidités. Il ne s'agit pas de QE ou de stimulus ; c'est plus technique, lié à la gestion des réserves et aux opérations du système bancaire.

Pour les marchés crypto, cependant ? Toute expansion du bilan tend à injecter plus de dollars dans le système financier. Même s'il s'agit simplement d'une nécessité opérationnelle, les marchés interprètent souvent la croissance du bilan de la Fed comme un signe de liquidité positive. Il vaut la peine de suivre comment cela évolue parallèlement à la politique de taux — parfois, le bilan raconte une histoire différente de celle des mouvements de taux principaux.

Le calendrier est également important. S'ils signalent déjà ce besoin, cela suggère que les pressions de liquidité sous-jacentes pourraient se développer plus rapidement que ce que la narration publique admet.