Les actifs à risque traversent une "journée noire" : 227 000 liquidations, crypto-monnaies et actions technologiques en chute libre

Les actifs à risque mondiaux ont connu une forte vente en masse au cours des dernières 24 heures, avec des chutes collectives des crypto-monnaies, des actions technologiques et des marchés boursiers japonais et sud-coréen. La principale cause immédiate est la forte baisse des attentes de baisse des taux par la Fed, combinée à une inquiétude accrue quant à la surévaluation des actions technologiques, ce qui entraîne sous la pression double une fuite de capitaux frénétique des actifs à risque.

Le marché des crypto-monnaies est devenu le principal secteur sinistré. Le Bitcoin a chuté de plus de 6 % en une seule journée, franchissant pour la première fois depuis avril la barre des 87 000 dollars, avec une baisse cumulée de plus de 7 % depuis le début de l’année, effaçant non seulement ses gains annuels mais risquant également d’enregistrer la première baisse annuelle depuis 2022. Ethereum a également subi une forte chute de 5,5 % à 2 853 dollars, tandis que des monnaies comme ADA, XRP ont toutes perdu plus de 4 %. Les données montrent que le volume de liquidation des contrats cryptographiques sur l’ensemble du réseau a atteint 831 millions de dollars, avec 227 000 investisseurs victimes de "recouvrement", dont plus de 83 % des positions longues, représentant 696 millions de dollars, et une seule liquidation de contrat BTC-USDT sur la plateforme HTX atteignant 30,92 millions de dollars, devenant ainsi la plus importante liquidation unique. Sur le plan technique, le Bitcoin a cassé ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours, perdant le soutien des investisseurs axés sur la tendance, et selon le marché des options, la probabilité qu’il chute sous 90 000 dollars d’ici la fin de l’année est montée à 50 %, tandis que la probabilité de dépasser 100 000 dollars n’est que de 30 %. Le chef de la recherche affirme que les facteurs moteurs du marché haussier, tels que la baisse des taux, sont désormais invalides, rendant le prix du Bitcoin vulnérable, avec une possible correction à 75 000 dollars d’ici la fin de l’année.

Du côté des marchés boursiers, la situation est également sombre. La nuit dernière, toutes les actions technologiques américaines ont été en forte déroute, avec SanDisk chutant de plus de 20 %, Micron Technology de plus de 10 %, et des géants comme Nvidia, Amazon, Tesla en baisse. Ce matin, les marchés asiatiques ont également plongé en réaction, l’indice composite sud-coréen ayant brièvement chuté de plus de 4 % en cours de séance, pour finir en baisse de 3,65 %, et le Nikkei 225 japonais a reculé de 2,26 %. Les actions liées à la technologie ont connu des baisses particulièrement marquées, SoftBank ayant chuté de 11 %, sa plus forte baisse récente, clôturant finalement en baisse de près de 9 %, SK Hynix et Ewon Testing ont perdu plus de 8 %, et Samsung Electronics plus de 4 %. La nervosité du marché est alimentée par la pression sur les valorisations technologiques, l’indice PE du Nasdaq étant à 30,4 fois, ce qui est inférieur aux sommets de la bulle Internet, mais nettement supérieur aux moyennes historiques, et parmi les dix plus grandes capitalisations américaines, huit sont liées à l’IA, ce qui montre une concentration bien plus forte qu’à l’époque de la bulle Internet. La hausse des dépenses en capital de certains géants, la divergence des bénéfices, et la crainte d’une nouvelle bulle de valorisation alimentent à nouveau les inquiétudes.

Le changement de politique de la Fed est le principal moteur de cette vague de ventes. Les données non agricoles d’août aux États-Unis ont surpris positivement, avec 119 000 nouveaux emplois créés, bien au-delà des 50 000 anticipés, ce qui a conduit Morgan Stanley à abandonner ses prévisions de baisse des taux en décembre, reportant la prochaine baisse à 2026. Les divergences au sein des responsables de la Fed se sont accentuées : le gouverneur Michael Barr a averti que l’inflation, encore autour de 3 %, reste bien au-dessus de l’objectif de 2 %, et a appelé à maintenir une politique monétaire prudente ; Lisa Cook a quant à elle évoqué le risque d’un ajustement excessif des prix des actifs, suggérant qu’un assouplissement prématuré serait inapproprié. Le marché reste incertain quant aux décisions de baisse des taux en décembre, avec des perspectives qui évoluent rapidement.