1121 : Pourquoi la cryptomonnaie a-t-elle chuté brusquement ?

1⃣️ Facteur principal : Effet de corrélation marqué avec les actions américaines, affichant une correction anticipée 🧩
La narration du bitcoin comme actif refuge est fragilisée, avec une corrélation de 0,8 sur 30 jours avec l’indice Nasdaq 100, ce qui en fait essentiellement une extension des actions technologiques à forte volatilité.
La correction du secteur technologique américain a déclenché une vague de ventes d’actifs risqués, le bitcoin réagissant en premier, amplifiant ainsi la volatilité globale.

2⃣️ Signal clé : Contraction de la liquidité provoquée par la perte d’attrait du récit IA
🫟 Malgré des résultats supérieurs aux attentes, l’action Nvidia a chuté à contre-courant, signe que la bulle de valorisation de l’IA entre en phase de digestion.
L’IA étant le moteur principal de la hausse actuelle des actions américaines, son essoufflement entraîne une baisse directe de l’appétit pour le risque, une contraction de la liquidité excédentaire sur les marchés américains, et le marché crypto, très dépendant de ce type de liquidité, est donc le premier à être délaissé.

3⃣️ Facteur direct : Déclenchement d’une pression de vente structurelle 💊
En novembre, les ETF bitcoin spot américains ont connu une sortie nette proche de 3 milliards de dollars ; le produit de BlackRock a enregistré une sortie record de 523 millions de dollars en une journée. S’ajoutent à cela les ventes de baleines qui ont amplifié la pression vendeuse.
Plus important encore, après de vastes liquidations en octobre, la capacité des market-makers à fournir de la liquidité s’est détériorée, réduisant la profondeur du marché et accentuant la baisse.

4⃣️ Catalyseur important : Changement des anticipations sur la politique de la Fed 📸
La probabilité d’une baisse des taux en décembre est tombée sous 30 %. L’indice PCE core d’octobre, à 2,8 %, dépasse largement l’objectif, et la Fed reste clairement engagée à maintenir des taux élevés. Dans cet environnement, la valorisation des actifs non générateurs de revenus est sous pression ; les actions technologiques et les cryptos, en tant qu’actifs risqués, subissent des pressions synchronisées, accentuant la correction.

🤔 Conclusion : L’épuisement de la liquidité nouvelle et la pression de vente structurelle ont créé un effet de résonance, menant à une chute brutale du marché et à une phase de refroidissement temporaire.

À long terme, il n’y a pas lieu de s’inquiéter outre mesure : le transfert des positions des baleines vers les institutionnels favorise l’optimisation de la structure du marché.

À court terme, en se basant sur le prix de revient estimé de MicroStrategy, il existe un support autour de 73 000 dollars.