Trésoreries d'actifs numériques sous pression : Comment les principaux détenteurs de Crypto naviguent dans la baisse du marché

Source : CryptoNewsNet Titre original : Voici comment les trésoreries d'actifs numériques se maintiennent alors que les prix tendent vers le bas Lien original : https://cryptonews.net/news/finance/32024114/ La baisse soutenue du marché des cryptomonnaies depuis la mi-octobre a eu un impact profond sur les actions de trésorerie des actifs numériques et leurs avoirs, avec sa dernière chute déclenchant près de $1 milliards de liquidations en une heure alors que le Bitcoin est tombé en dessous de 82 000 $ vendredi matin.

Le déclin du marché des cryptomonnaies a eu un impact double sur les trésoreries d'actifs numériques. Le prix des actions de ces grandes entreprises publiques a chuté alors que le sentiment s'affaiblit. De plus, les pertes non réalisées dues à la détention de cryptomonnaies ont fortement augmenté.

Le prix des actions de Strategy, la société qui a inventé le livre de jeu de trésorerie des actifs numériques, a spirale au cours de l'année écoulée. Pourtant, sa réserve de crypto-monnaies est assise à 7,48 milliards de dollars en gains non réalisés. Dans un tweet de vendredi, la société a noté de manière optimiste qu'aux niveaux actuels du Bitcoin, elle dispose de “71 ans de couverture de dividendes en supposant que le prix reste stable.”

Les utilisateurs estiment à seulement 6 % la probabilité que Strategy vende l'une de ses avoirs en Bitcoin avant la fin de l'année.

D'autres grands noms utilisant le playbook DAT ont vu leurs pertes en crypto non réalisées croître considérablement au cours du mois dernier.

BitMine Immersion Technologies est un exemple parfait. Les avoirs en Ethereum de l'entité affichent une perte non réalisée d'environ 4,44 milliards de dollars, selon Bitmine Tracker. Metaplanet et SharpLink sont en baisse d'environ $682 millions et $695 millions sur leurs avoirs en Bitcoin et en Ethereum, respectivement, selon les données de CoinGecko. Galaxy Digital et Forward Industries affichent également d'importantes pertes papier dans leurs portefeuilles crypto diversifiés, y compris Bitcoin, Ethereum, Solana et Hyperliquid.

La chute des évaluations de ces DAT a comprimé un indicateur financier clé, faisant descendre leurs ratios de capitalisation boursière à valeur nette d'actif (mNAV) en dessous de 1.

BitMine (BMNR) se négocie à un mNAV de 0,73x, tandis que SharpLink et Forward Industries se négocient respectivement à 0,82x et 0,74x.

“Actuellement, les trésoreries d'actifs numériques vivent dans deux réalités,” a noté Armando Aguilar, responsable de la formation en capital au sein du protocole mondial de rendement Bitcoin TeraHash. “Sur le papier, la valeur de leurs avoirs a chuté de manière drastique, et leurs capitalisations boursières ont suivi. En pratique, la plupart de ces entreprises peuvent encore fonctionner parce qu'elles ont suffisamment de liquidités pour couvrir leurs opérations. Du moins pour l'instant.”

La question cruciale est de savoir combien cette position est durable si les prix continuent de baisser. Lorsque le mNAV tombe en dessous de un, il devient plus difficile pour les entreprises de lever des fonds en offrant des actions, augmentant la pression pour trouver d'autres sources de liquidités, ont noté les experts.

« Lorsqu'une entreprise se négocie bien en dessous de la valeur des actifs qu'elle détient, la pression augmente lentement », a expliqué Aguilar. « Les investisseurs se posent des questions sur le sens de la stratégie, donc lever de nouveaux capitaux devient plus difficile. »

“La vente forcée est inévitable uniquement lorsqu'une entreprise ne peut plus financer ses opérations ou convaincre le marché de soutenir son plan à long terme,” a déclaré Aguilar. Bien que quelques DAT soient proches de ce point, l'analyste a noté que “le groupe dans son ensemble n'a pas encore été confronté à un risque de liquidation immédiat.”

Cependant, si plusieurs DAT sont poussés à la vente, l'impact s'étendrait au-delà de leurs propres bilans, catalysant “une source constante de pression à la baisse, pas un choc soudain,” sur les marchés de la cryptographie, a déclaré Aguilar.

La récupération ultime de ces DAT dépend de la résolution de l'incertitude macroéconomique, ont noté les experts. Un tel scénario catalyserait une reprise des actifs risqués, y compris le Bitcoin, améliorant potentiellement le sentiment général des investisseurs et attirant des flux de capitaux.