Pourquoi le rallye du Bitcoin s’essouffle : les 4 choses dont personne ne parle

Voici la partie étrange : la Fed vient de baisser les taux de 25 points de base, a mis fin au resserrement quantitatif, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine se sont apaisées, et nous avons même obtenu l’approbation d’un ETF de staking altcoin. On dirait le début d’une fête pour la crypto, non ? Pourtant, octobre 2024 vient de se clôturer dans le rouge pour la première fois en 7 ans. Que se passe-t-il ?

L’analyste crypto Ted Pillows a expliqué pourquoi cette fois-ci, c’est différent.

Le piège de liquidité dont personne ne parle

Voilà le problème : mettre fin au QT ne signifie pas que de l’argent neuf arrive magiquement sur les marchés. Cela veut juste dire que la Fed arrête d’assécher le système. Mais la crypto ? Elle a soif. Elle a besoin de véritable nouvelle liquidité—soit par un nouveau QE (ce qui n’est pas près d’arriver) soit par la libération des fonds du TGA par le Trésor. Pour l’instant, aucune de ces options n’est sur la table.

Le problème de la confiance est réel

Regardez la domination des stablecoins : les particuliers comme les institutions restent sur la touche, comme à la mi-temps. Ils ne sont pas assez confiants pour revenir ; ils attendent simplement que la poussière retombe. Pendant ce temps, 1,33 milliard de dollars de liquidations viennent de frapper le marché (BTC, ETH, DOGE, XRP à la peine), et les sorties d’ETF s’accumulent. Cela réduit l’effet de levier partout.

Les vents contraires macro sont féroces

Entre incertitudes géopolitiques et incohérences économiques, le sentiment positif dans la crypto ne suffit pas à faire avancer les choses. C’est comme essayer de faire décoller une pièce avec une nouille mouillée—le vent favorable se transforme sans cesse en vent contraire.

En résumé : Ce n’est pas un problème « crypto only ». C’est un cocktail de liquidité, de confiance et de macroéconomie qui pointe tout en même temps vers le bas.