Le marché haussier des cryptomonnaies n’est-il pas encore arrivé ? La clé n’est pas dans la masse monétaire M2, mais dans cet indicateur-ci.

Question

Récemment, une analyse de données a fait le buzz : dans le secteur crypto, la hausse ou la baisse des prix est beaucoup plus corrélée à la vitesse de croissance de la masse monétaire mondiale M2, plutôt qu’à son volume total.

Les chiffres parlent d’eux-mêmes

Il suffit de regarder l’historique pour comprendre :

Bull run de 2021 — La croissance annuelle du M2 a grimpé jusqu’à près de 18 %, et le BTC est passé de 10 000 à plus de 60 000.

2025 aujourd’hui — La croissance annuelle du M2 n’est que de 2 à 6 %, et même si le BTC dépasse 70 000, il n’y a pas vraiment de hausse explosive.

En d’autres termes : ce n’est pas la quantité d’argent qui compte, mais la vitesse à laquelle on l’imprime. Plus l’impression de monnaie est rapide, plus le FOMO est fort et plus les capitaux affluent vers la crypto ; si l’impression ralentit, même avec des soldes élevés sur les comptes, personne n’a envie de prendre des risques en crypto.

Cela correspond à la logique économique de base : l’élan de la liquidité est un moteur bien plus puissant pour les actifs spéculatifs que le stock statique.

Pourquoi n’y a-t-il pas de vrai bull market en ce moment ?

Depuis 2022, les banques centrales mondiales ont commencé à relever leurs taux, ralentissant la croissance de la liquidité. Pour faire simple, l’époque de l’impression monétaire effrénée est révolue. Même si le BTC reste élevé en 2025, c’est surtout dû à une inertie accumulée ; l’élan réel de la liquidité n’est plus aussi puissant.

Règle historique : les bull markets crypto suivent généralement la reprise de la croissance du M2 avec 6 à 12 mois de retard. Autrement dit, la prochaine vraie vague haussière n’arrivera sans doute qu’en 2026, si et seulement si les banques centrales assouplissent davantage leur politique.

À retenir pour les investisseurs

Les altcoins sont plus sensibles que le BTC — Leur faible capitalisation les rend bien plus réactifs aux variations de liquidité
Pas de panique pour les détenteurs actuels — Cette période ressemble à une phase d’accumulation avant un grand mouvement
Surveillez surtout les banques centrales — Si la croissance annuelle du M2 repasse au-dessus de 8-10 %, les analystes anticipent un BTC à plus de 100 000 dollars et un envol des altcoins

Pour finir : ne vous focalisez pas uniquement sur les données on-chain ou les cycles de halving, la macro-liquidité est le véritable boss final qui décide du destin du marché crypto.