La ruée vers l’or des marchés privés : pourquoi Wall Street court soudain après les investisseurs particuliers

Voici ce qui vient de se passer : Robinhood lance un fonds négociable qui permet aux particuliers d’investir dans des licornes privées de l’IA comme OpenAI et Anthropic. Ça a l’air cool, mais il y a un rebondissement.

La véritable histoire en coulisses

Le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, dit vouloir « démocratiser la disruption de l’IA » – une jolie façon de dire « les investisseurs particuliers ont du cash, et on le veut ». Mais il s’agit en réalité d’une tendance plus large : les géants de la gestion comme (Blue Owl, Blackstone, Apollo) s’empressent tous de transformer les investisseurs individuels en pools de capitaux pour les marchés privés.

Pourquoi cet empressement soudain ? C’est simple :

• 2016 : 20 entreprises privées américaines valaient plus de $1B
• 2024 : plus de 1 000 entreprises dépassent ce seuil
• Secteur de l’IA uniquement : 10 entreprises d’IA déficitaires ont gonflé leur valorisation d’environ $1 trillion l’an dernier

Le marché public se meurt. La croissance se trouve dans les opérations privées. Et les particuliers sont devenus le nouveau distributeur automatique.

La vérité qui dérange : pourquoi c’est important (Et pourquoi c’est risqué)

La structure du fonds de Robinhood est « à capital fixe », ce qui signifie que vous ne pouvez pas retirer votre argent quand vous le souhaitez. Si trop de gens paniquent et vendent en même temps, votre argent se retrouve bloqué. Morningstar a lancé un avertissement sans détour : « La gestion de fonds de private equity complexes pourrait sérieusement nuire aux utilisateurs particuliers habitués à aller vite. »

Vlad en convient mais persiste : les clients particuliers « achètent déjà des thématiques IA en masse » et ils sont prêts à risquer de tout perdre. Le gars a quasiment admis que ses utilisateurs souffrent du FOMO plus que quiconque.

Ce qui a changé : le décret de Trump

En août, Trump a signé un décret qui a abaissé les barrières pour permettre aux employeurs d’inclure le private equity et le crédit privé dans les plans de retraite. Traduction : les politiques viennent d’ouvrir les vannes pour que l’argent des particuliers afflue vers des actifs illiquides.

L’essentiel

L’IA est-elle surévaluée ? Probablement. Mais le pari de Vlad, c’est que les particuliers se laisseront emporter par la hype quoi qu’il arrive – et historiquement, il n’a pas tort. N’oubliez pas : ce fonds n’est pas là pour vous protéger de la bulle. Il est là pour vous laisser la chevaucher pendant que les gestionnaires de fonds prennent leur commission.