Le paradoxe de l'évaluation de Palantir : bon marché ou bulle ?

PLTR a augmenté de 141 % cette année. Jim Cramer a même déclaré récemment qu'il était “injustement bon marché” — cette affirmation mérite d'être examinée de près.

Voici les données : le P/E de Palantir atteint 621, bien au-dessus de tout concurrent dans le secteur des logiciels. Selon une évaluation traditionnelle, c'est clairement un prix exorbitant. Mais d'après l'indicateur “Rule of 40” pour le SaaS, son score atteint 94 % — combinant une forte croissance et une amélioration de la rentabilité, il n'y a personne pour rivaliser dans le domaine des logiciels d'entreprise.

C'est là le problème - laquelle des deux logiques a raison ?

L'évaluation traditionnelle (P/S, P/E, rendement des flux de trésorerie) dit que PLTR est cher ; mais les indicateurs du secteur SaaS disent qu'il vaut ce prix. La plupart des investisseurs institutionnels font davantage confiance aux méthodes traditionnelles, donc face à cette surévaluation, leur choix est souvent de verrouiller les profits plutôt que d'augmenter les positions.

Le point de vue de Creamer est considéré comme une opinion minoritaire. Selon la logique de la grande majorité des institutions, PLTR ressemble plutôt à un cas d'une entreprise excellente surévaluée par le marché - la croissance est effectivement impressionnante, mais le prix a déjà complètement reflété, voire sur-réagi à cette croissance.