QCP : Le Bitcoin reste stable pour le moment, la future succession à la tête de la Fed deviendra le centre de l'attention

Le 3 décembre, QCP a publié son observation quotidienne du marché, indiquant qu’après la forte volatilité de lundi, le marché est entré dans une phase d’attentisme, en apparence stable mais loin d’être détendu. Le Bitcoin, après un rebond de 5 % depuis le creux de 86 000 dollars, s’est consolidé tranquillement autour du milieu de la fourchette des 90 000 ; parallèlement, les marchés actions et devises restent flottants avant la réunion du FOMC de la semaine prochaine, peu riche en données mais fortement influencée par la politique. Sous cette apparente tranquillité, il est évident que le marché se prépare à un nouveau catalyseur.

La direction de la Fed devient le point central Le prochain catalyseur du marché viendra de plus en plus probablement de la Réserve fédérale, en particulier de sa nouvelle direction. Les paris du marché évoluent rapidement, indiquant qu’il y a environ 85 % de chances que Kevin Hassett devienne le prochain président de la Fed, Trump devant officialiser cette nomination début de l’année prochaine. Cette transition à la tête de la Fed intervient à une période de grande fragilité de la politique monétaire, suscitant des interrogations sur la manière dont la nouvelle direction pourrait influencer la réactivité de la Fed.

Miran partira en janvier 2026 Bostic partira en février Powell quittera ses fonctions en mai Cette série de changements pourrait amener le FOMC à adopter une position plus accommodante que celle à laquelle le marché est habitué.

FOMC la semaine prochaine : informations limitées, risques élevés La prochaine réunion du FOMC ajoute une nouvelle variable. Aucun nouvel indicateur CPI ou NFP ne sera publié pendant la réunion, ce qui réduit la visibilité des décideurs bien en dessous du niveau habituel. Malgré cela, le marché à terme estime à 90 % la probabilité d’une baisse de taux préventive de 25 points de base la semaine prochaine. L’attention du marché se déplace des seuls chiffres de l’inflation vers la gouvernance, l’orientation politique et la direction institutionnelle.

Marché crypto : soulagement temporaire, mais les problèmes subsistent Une des principales sources d’inquiétude du week-end a été temporairement levée. Strategy a levé environ 1,4 milliard de dollars via une émission d’actions, prolongeant sa trésorerie à environ 21 mois tout en augmentant la mNAV à environ 1,14. La direction a réaffirmé qu’elle ne vendrait du BTC que si la mNAV tombait sous 1,0. Le sentiment de marché s’est donc stabilisé à court terme, mais des pressions structurelles maintiennent la vigilance du marché.

Le prochain événement de risque majeur est la révision de l’éligibilité des composants de l’indice MSCI (15 janvier), qui pourrait encore entraîner d’importants flux liés à Strategy.

Situation actuelle Pour l’heure, les actifs cryptographiques restent relativement stables, mais il s’agit d’une stabilité “sous tension”, en attente de signaux plus clairs. Dans un contexte de catalyseurs macroéconomiques limités et d’incertitude croissante concernant la direction de la Fed, les actifs numériques sont en réalité en pause, attendant que les décideurs politiques délivrent une nouvelle orientation claire.