#ETH走势分析 Le carrefour des politiques des banques centrales mondiales : comment la baisse des taux de la Fed et la hausse des taux de la Banque du Japon influencent-elles le Bitcoin ?

Cette semaine, l’attention des marchés mondiaux de capitaux se concentre sur deux décisions : la Réserve fédérale américaine s’apprête à entamer un cycle de baisse des taux, tandis que la Banque du Japon se trouve à un carrefour pour potentiellement relever ses taux. Ce jeu de politiques monétaires opposées, l’une accommodante et l’autre restrictive, devient la plus grande incertitude pour le marché des actifs numériques.

Les attentes de baisse de taux de la Fed sont déjà largement anticipées par le marché. La probabilité d’une baisse de 25 points de base dépasse 90 %, mais le véritable suspense réside dans le ton du communiqué — la baisse des taux en soi n’est pas forcément positive ; une “baisse des taux avec un ton faucon” le serait encore moins. Autrement dit, la banque centrale pourrait baisser les taux tout en signalant que le cycle touche à sa fin, ce qui représenterait un double coup dur pour les actifs à la recherche d’une expansion de la liquidité. Dans cette incertitude, le Bitcoin reste volatil, le marché attendant un signal clair sur la liquidité.

Le changement de cap de la Banque du Japon est encore plus spectaculaire. La probabilité d’une hausse des taux grimpe à 76 %, ce qui signifie qu’une politique de taux négatifs de plusieurs décennies pourrait être complètement renversée. Si la hausse se concrétise, la logique du carry trade sur le yen s’effondrerait et les capitaux mondiaux pourraient être massivement réalloués. L’appréciation du yen et la hausse des rendements des obligations d’État japonaises modifieraient l’attractivité relative des actifs mondiaux.

Dans cette reconstruction mondiale de la liquidité, le rôle du Bitcoin devient subtil. Il profite à la fois de l’excès de liquidité engendré par les politiques accommodantes et peut servir d’actif refuge en période de volatilité extrême. Les récents investissements massifs des fonds souverains des Émirats arabes unis dans les ETF Bitcoin reflètent peut-être la reconnaissance croissante des investisseurs institutionnels envers les actifs numériques en tant qu’outils de gestion macroéconomique.

À court terme, la volatilité est inévitable, mais à plus long terme, le Bitcoin évolue progressivement d’un simple instrument spéculatif à une composante de l’allocation d’actifs mondiaux.

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