Je viens de voir un chiffre explosif : le stock d’Ethereum sur les plateformes d’échange est passé sous la barre des 9 millions d’ETH, ce qui constitue le niveau le plus bas depuis la création d’ETH en 2015.

Ce ne sont pas les petits investisseurs qui déplacent leurs positions, mais bien les gros porteurs et les institutions qui jouent à un jeu de « drainage de la liquidité » — une grande quantité d’ETH quitte actuellement les plateformes d’échange pour rejoindre des pools de staking ou des protocoles DeFi, où ils sont verrouillés sur le long terme. Concrètement, il reste très peu de « spot » disponible à la vente immédiate sur le marché.

Encore plus explosif : ce qui se passe du côté de Wall Street. Bank of America a récemment annoncé officiellement qu’à partir de 2026, plus de 15 000 de leurs conseillers financiers pourront recommander directement à leurs clients fortunés des produits ETF sur le Bitcoin et l’Ethereum. Ils recommandent explicitement de placer 1 % à 4 % des actifs dans le secteur crypto. Qu’est-ce que cela signifie ? Les fonds traditionnels, à l’échelle de plusieurs milliers de milliards, ont enfin trouvé une porte d’entrée réglementée. L’institutionnalisation n’est plus une tendance, c’est un fait en train de se réaliser.

L’offre et la demande connaissent des bouleversements majeurs en même temps, et la narrative de la valeur d’Ethereum est en train d’être réécrite. Un grand cycle, préparé de longue date, semble réunir toutes les conditions nécessaires.

**Côté offre : des stocks au plus bas + du staking long terme**

La chute continue des stocks d’ETH sur les plateformes d’échange reflète en réalité un changement de consensus du marché — on passe de la spéculation à court terme à la détention à long terme. Trois moteurs principaux accélèrent ce mouvement.

Premièrement, le staking est devenu la norme pour les institutions. Depuis le passage d’Ethereum au PoS, le rendement annuel stable de 3 % à 4 %, combiné au potentiel de croissance de l’écosystème, a transformé l’ETH d’un actif spéculatif en un actif générateur de revenus. Pour les institutions, c’est une nouvelle option de répartition d’actifs. Les données montrent que d’ici la mi-2025, la quantité d’ETH en staking