À trois heures du matin, la Réserve fédérale a injecté 2,5 milliards de dollars de liquidité sur le marché via une opération de prise en pension au jour le jour — un montant record depuis 2021. Le timing est très subtil : la politique de resserrement quantitatif vient à peine de s’achever, les attentes de baisse des taux repartent à la hausse, et c’est précisément à ce moment que la Fed ouvre soudainement les vannes. Le message derrière ce geste mérite réflexion.

Le parcours de ces fonds n’est pas difficile à deviner. Après avoir obtenu des dollars à faible taux d’intérêt, les primary dealers cherchent instinctivement les actifs à rendement élevé. Aujourd’hui, les canaux réglementés pour les ETF crypto sont plus matures que jamais — l’ETF Bitcoin de BlackRock est déjà devenu une option classique pour l’allocation des capitaux de Wall Street.

Un coup d'œil dans les registres historiques : dans les six mois qui ont suivi une opération similaire en 2021, le Bitcoin a connu une hausse significative. Bien sûr, l’histoire ne se répète jamais exactement, mais la façon dont le marché réagit à la liquidité suit souvent un schéma similaire.

De l’ETH au DOGE, en passant par certains nouveaux actifs comme ASTER, l’ensemble du secteur crypto reste très sensible à la liquidité en dollars. Ces 2,5 milliards ne sont peut-être qu’une manœuvre exploratoire, mais cela indique au moins une chose : le niveau d’eau remonte.

Le marché commence déjà à réagir, l’as-tu remarqué ?