Aujourd'hui, les actions A ont soudainement explosé avec un volume important. En réalité, les initiés avaient déjà perçu le signal : la porte a été ouverte pour les fonds d'assurance !

Les régulateurs ont discrètement ajusté deux paramètres, ce qui peut sembler technique : pour les actions composant le CSI 300 et l’indice China Dividend Low Volatility 100, si elles sont détenues pendant 3 ans, le facteur de risque passe de 0,3 à 0,27 ; pour les actions ordinaires du STAR Market détenues pendant 2 ans, le facteur de risque descend de 0,4 à 0,36. Qu’est-ce que cela signifie ?

En clair, cela veut dire que les compagnies d’assurance n’ont plus besoin de mettre autant de « fonds de réserve pour risque » lorsqu’elles achètent ces actions de qualité.

Prenons un exemple. Avant, pour acheter pour 1 million de yuans de blue chips dans le CSI 300 (comme les actions bancaires), il fallait mettre de côté 300 000 yuans de réserve, selon un facteur de risque de 0,3 ; désormais, seulement 270 000 yuans sont nécessaires, ce qui libère 30 000 yuans à réinvestir. Pour le STAR Market, c’est encore plus impressionnant : un investissement de 1 million nécessitait auparavant 400 000 yuans de réserve, maintenant seulement 360 000, soit 40 000 de plus en fonds disponibles.

Le point clé tient en une phrase : dès que la réserve de risque est allégée, les institutions d’assurance disposent de plus de fonds à injecter en bourse, ce qui représente un afflux tangible et visible pour les actions A !

Mais alors, combien d’argent frais cela peut-il réellement libérer ? Faisons un calcul : à la fin du troisième trimestre 2025, le total investi par les compagnies d’assurance vie et dommages dans les actions et fonds s’élève à 5 590 milliards de yuans. Si l’on retire la part investie en fonds, le solde investi uniquement en actions est de 3 620 milliards. Selon l’ancien facteur de risque de 0,3, il fallait 1 080 milliards de réserves ; avec la nouvelle politique, seulement 980 milliards — rien que sur ce poste, 100 milliards de yuans sont ainsi libérés pour être directement investis en bourse !

Mais l’effet d’entraînement le plus crucial vient ensuite. Une fois que les fonds d’assurance sont assouplis, la sécurité sociale, les fonds de pension et les produits de gestion de patrimoine bancaire adopteront-ils des mesures similaires ? Si cette chaîne se débloque, le potentiel d’augmentation future est énorme.

Pourquoi sortir une telle mesure précisément maintenant ? Il suffit de regarder les récents volumes d’échanges du marché : il avait un besoin urgent d’une bouffée d’oxygène, et les fonds d’assurance ont toujours été une « ancre de stabilité » pour les actions A. Ce relâchement ciblé des exigences de réserve est un véritable coup de pouce pour le marché, et c’est la clé de l’explosion du volume et de la hausse d’aujourd’hui !