Récemment, tout le marché parle de la possible nomination de Hassett à la tête de la Fed, mais il faut tempérer les attentes : changer de président ne signifie pas forcément une fête de baisses de taux immédiate. Faut pas rêver.

La Fed, ce n’est pas un endroit où le président décide de tout. Comme l’a dit très franchement un gestionnaire de fonds chez PGIM, Peters : Hassett pourrait bien être favorable à une politique plus accommodante, le problème, c’est qu’il doit rallier les autres membres du comité à sa cause. Ce qui inquiète tout le monde, c’est de savoir s’il sera capable de convaincre les autres, parce que forger un consensus, ce n’est pas simple.

Qu’est-ce que ça veut dire pour le monde crypto ?

À court terme d’abord : si le marché commence à réaliser que changer de président ne veut pas dire changer de cap, ceux qui espèrent une forte baisse des taux l’an prochain risquent d’être déçus. Si le sentiment se retourne, Bitcoin, Ethereum et autres actifs risqués risquent de subir la pression à court terme.

Mais à plus long terme, il y a aussi du positif. Ce changement de personnes met en lumière la solidité du mécanisme de contrepoids de la Fed : peu importe qui est en poste, la politique ne peut pas changer du tout au tout sur un coup de tête. Moins de mouvements imprévisibles et extrêmes, c’est finalement bon pour le marché sur la durée.

Qu’est-ce qu’il faut vraiment surveiller ? Les données sur l’inflation et l’emploi. Ce sont ces indicateurs concrets qui déterminent vraiment le vote de chaque membre du comité. À chaque publication de chiffre important, la façon dont le marché anticipe la politique monétaire peut complètement changer.

Alors, on fait quoi concrètement ? Quelques conseils :

Ne vous laissez pas manipuler par le "buzz" autour des nominations, la plupart des fluctuations à court terme ne sont que des mouvements émotionnels – courir après la hausse ou la baisse, c’est le meilleur moyen de se faire piéger. Recentrez votre attention sur l’état réel de l’économie plutôt que sur "qui est le patron". Tant que la trajectoire de la politique monétaire n’est pas claire, ne misez pas tout, gardez de la flexibilité.

En résumé, remplacer une vis dans la machine Fed ne la fait pas changer de direction du jour au lendemain. Il vaut mieux surveiller la route (les données économiques) que le conducteur (le président).

(Basé sur les analyses d’experts de PGIM et des articles de Bloomberg, à titre informatif uniquement, ne constitue pas un conseil en investissement)