La baisse des taux est arrivée, mais ne vous réjouissez pas trop tôt — la Fed joue cette fois au "cadeau et bâton".

Le 11 décembre, la Fed a annoncé une baisse de 25 points de base, portant le taux des fonds fédéraux à 3,50%-3,75%. C’est la troisième réduction depuis juillet cette année, avec un total de 75 points de base en moins. Ça semble plutôt sympa, non ? Ne sortez pas encore le champagne.

Ce qui fait vraiment mal, c’est dans le graphique en points : en 2026, ils prévoient seulement une autre baisse de 50 points de base, soit deux fois. Le marché espérait une politique plus accommodante, mais la Fed a directement versé un seau d’eau froide.

Pourquoi cette prudence ? Les chiffres parlent d’eux-mêmes. En septembre, le taux de chômage a atteint 4,4 %, ce qui montre une économie un peu fragile ; mais l’indice des prix PCE core reste à 2,8 %, bien au-dessus de l’objectif. La Fed marche sur une corde raide — si elle relâche trop vite, l’inflation rebondit ; si elle resserre trop, l’économie s’éteint.

Les débats internes font rage. Sur les 12 membres votants, 5 ne croient pas à une nouvelle baisse des taux. Powell essaie de ménager la chèvre et le chou : faire semblant de faire baisser les taux pour apaiser les doves, tout en laissant entendre qu’il reste hawkish.

Que cela signifie-t-il pour le marché ? La politique accommodante n’est plus d’actualité, le dollar américain peut tenir à court terme, le yuan chinois pourrait subir une pression, et les marchés boursiers mondiaux risquent de trembler un peu.

Quant au marché des cryptos, ETH pourra-t-il décoller ? Tout dépendra de la prochaine stratégie de la Fed. Dans cette situation, le marché doit s’habituer à vivre au rythme des "événements" — chaque réunion du FOMC pourrait être le début d’un nouveau roller coaster.