L'ultime réunion de la Réserve fédérale en 2025 s'est déroulée, globalement elle n'a pas eu un impact majeur sur le marché, d'après le graphique des points, en réalité elle est un peu plus accommodante par rapport à septembre, mais il y a encore un écart conséquent par rapport aux attentes du marché. Pas de souci, la plus grande incertitude pour 2026 est que Powell a été remplacé par Haskett, et la graphique des points de juin, après la transition, sera encore plus importante.

En dehors de l'avis de Powell selon lequel il est un peu sceptique quant à une baisse des taux en janvier, il n'a pas montré de tendance hawkish, et il est même plutôt optimiste concernant l'inflation, pensant que si les droits de douane restent stables, leur impact sur l'inflation des biens sera probablement ponctuel. Si l'inflation diminue, la Fed envisagera davantage de baisses de taux, et il a aussi réaffirmé que si le marché du travail continue de se détériorer, la Fed interviendra (baisse des taux).

Le mois à venir sera axé sur les données. La détérioration progressive du marché du travail augmente la probabilité de baisse des taux, et la baisse des données d'inflation augmente également cette probabilité. Rien de nouveau à ce sujet. La Cour suprême pourrait également publier en janvier une décision concernant les droits de douane de Trump. On verra bien. Dans l'ensemble, la performance de Powell aujourd'hui est bien meilleure qu'en décembre dernier, où il était vraiment hawkish. De plus, Powell pense que le PIB de 2026 connaîtra une forte croissance.

Concernant les données de Bitcoin, le taux de rotation reste assez élevé, principalement en raison de la spéculation des investisseurs lors de périodes clés. Après aujourd'hui, le taux de rotation pourrait commencer à diminuer progressivement. La hausse du taux de rotation indique également que les investisseurs à court terme sont plus actifs. Selon les données, ce sont surtout les investisseurs ayant acheté récemment à un coût inférieur à dollars qui ont beaucoup réduit leurs positions, notamment ceux ayant un coût inférieur à @E5@ dollars.

La structure des capitaux est toujours assez normale, aucun problème de stabilité n'a été détecté. En particulier, il n'y a pas de signe de panique chez les investisseurs en perte à des niveaux élevés. La suite dépendra des données qui seront publiées en décembre. Si la tendance à la baisse des taux en janvier continue de s'affirmer, la dynamique du marché pourra être maintenue à un certain niveau.