Prévision de la tendance du prix de l'or en 2025 : l'or continuera-t-il à monter en flèche ?

Pendant la période 2024-2025, les marchés mondiaux connaissent une forte hausse, l’or redevient un point chaud d’investissement. Depuis que le prix de l’or a franchi pour la première fois la barre des 4 400 dollars l’once en octobre, atteignant un record historique, bien qu’une correction temporaire soit survenue, la ferveur du marché ne faiblit pas. Beaucoup d’investisseurs se posent la même question : Le prix de l’or a-t-il encore de la marge pour monter ? Est-il trop tard pour entrer sur le marché ?

Pour juger de la tendance future de l’or, il est essentiel de comprendre les facteurs fondamentaux qui influencent ses variations. Ce n’est qu’en maîtrisant ces logiques que l’on pourra faire face aux éventuelles volatilités à venir.

Pourquoi l’or continue-t-il en forte hausse ? Analyse des trois principaux moteurs

L’incertitude politique suscite une demande de refuge

Le début de 2025 a été marqué par une série d’ajustements de politiques tarifaires, qui ont directement déclenché la montée de l’or. Dans ce contexte politique, l’optimisme pour la sécurité des investissements s’est nettement renforcé, et les capitaux ont afflué vers l’or. D’après l’expérience historique (voir la guerre commerciale sino-américaine de 2018), le prix de l’or peut connaître une hausse à court terme de 5 à 10 % lors de périodes d’instabilité politique.

Les attentes de baisse des taux de la Fed soutiennent l’attractivité de l’or

Les décisions de la Fed concernant la baisse des taux sont étroitement liées à l’évolution du prix de l’or. Une baisse des taux diminue la force du dollar, ce qui réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, augmentant ainsi son attrait. Selon les données des instruments de taux de la CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre atteint 84,7 %.

Il est crucial de comprendre cette logique : le prix de l’or présente une relation négative avec les taux d’intérêt réels, c’est-à-dire que lorsque les taux baissent, l’or a tendance à monter. Les taux d’intérêt réels sont égaux au taux nominal moins l’inflation, donc chaque décision de baisse de la Fed influence directement le prix de l’or.

Les grandes banques centrales continuent d’augmenter leurs réserves d’or

Selon les données du Conseil mondial de l’or, au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or des banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Au cours des neuf premiers mois, elles ont accumulé environ 634 tonnes d’or, bien que légèrement inférieures à la même période l’an dernier, elles restent bien au-dessus de la moyenne historique.

Plus important encore, dans le cadre d’une enquête, 76 % des banques centrales ont indiqué qu’elles augmenteraient la proportion d’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, la majorité anticipant également une baisse de la part des réserves en dollars. Cela reflète une confiance croissante dans l’or en tant qu’actif de réserve.

Autres facteurs favorisant la hausse du prix de l’or

Ralentissement de la croissance économique mondiale et niveaux d’endettement élevés

En 2025, la dette mondiale cumulée atteint 307 000 milliards de dollars, des niveaux élevés qui limitent l’espace de manœuvre des politiques de taux d’intérêt des pays, ce qui pourrait favoriser une politique monétaire plus accommodante, réduisant ainsi les taux d’intérêt réels et indirectement profitant à l’or.

L’érosion de la confiance dans le dollar

Lorsque la confiance dans le dollar faiblit, l’or, évalué en dollars, en bénéficie souvent, attirant davantage de flux de capitaux.

Les risques géopolitiques

Le conflit russo-ukrainien perdure, la situation au Moyen-Orient reste tendue, et ces incertitudes renforcent la demande pour les actifs refuges, pouvant entraîner des fluctuations à court terme des métaux précieux.

L’effet de sentiment du marché

Les médias et les plateformes sociales amplifient l’émotion, ce qui entraîne un afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, faisant ainsi monter encore plus les prix.

Cependant, il faut noter que ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité à court terme, sans que cela n’indique nécessairement une tendance à long terme. Pour les investisseurs taïwanais, il faut aussi prendre en compte le risque de change : lorsque le dollar se déprécie, les gains en or peuvent être réduits.

Que pensent les institutions de la tendance future de l’or ?

Malgré la volatilité récente du prix de l’or, les institutions professionnelles restent optimistes quant à ses perspectives à long terme.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction raisonnable », tout en avertissant des risques à court terme, mais en étant plus optimiste sur la tendance à long terme, elle a relevé son objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5055 dollars l’once.

Goldman Sachs réaffirme ses prévisions précédentes, maintenant un objectif de 4900 dollars l’once pour fin 2026.

Bank of America est également positive sur le marché des métaux précieux, ayant relevé son objectif pour l’or en 2026 à 5000 dollars l’once, et certains stratégistes estiment que le prix pourrait atteindre 6000 dollars l’année prochaine.

Les prix de référence pour les bijoux en or massif en Chine, fournis par de grandes chaînes de bijouterie, restent au-dessus de 1100 RMB/gramme, sans tendance à la baisse significative, ce qui reflète la reconnaissance du marché envers la valeur à long terme de l’or.

Les investisseurs particuliers peuvent-ils encore acheter de l’or ?

Après avoir compris la logique de cette hausse, on peut estimer que cette tendance n’est pas encore terminée, que ce soit à moyen ou à court terme, il y a encore des opportunités. Mais il faut surtout éviter de suivre aveuglément la foule. Surtout pour les débutants, il est facile d’être emporté par l’émotion lors de fortes fluctuations, d’acheter en haut, de vendre en panique, et de finir par perdre de l’argent.

Si vous êtes un trader à court terme

La consolidation volatile de l’or offre une excellente opportunité pour le trading à court terme. La liquidité du marché est suffisante, et il est plus facile de repérer la direction des mouvements à court terme, surtout lors de pics ou de chutes brutales, où la force acheteuse ou vendeuse est claire, offrant plus d’opportunités de profit. Les traders expérimentés peuvent facilement profiter de cette tendance.

Mais si vous êtes un débutant souhaitant faire du trading à court terme, souvenez-vous d’une règle : commencez avec de petites sommes, ne jamais augmenter sans limite, sinon votre mental peut craquer et vous faire tout perdre. Utiliser un calendrier économique peut aider à suivre en temps réel les données économiques américaines pour orienter vos décisions.

Si vous souhaitez acheter de l’or physique pour un investissement à long terme

Il faut être prêt à accepter de fortes fluctuations. Bien que la tendance à long terme soit favorable, il est important de réfléchir à votre capacité à supporter ces mouvements importants.

Si vous souhaitez intégrer l’or dans votre portefeuille

C’est tout à fait possible, mais n’oubliez pas que la volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions. Investir tout votre patrimoine dans l’or n’est pas judicieux, une stratégie de diversification reste la meilleure approche pour réduire les risques.

Pour maximiser vos gains

Vous pouvez envisager de combiner une détention à long terme avec des opérations à court terme pour profiter des fluctuations de prix, notamment autour des annonces de données économiques américaines, où la volatilité est souvent la plus forte. Mais cela suppose une certaine expérience en trading et une bonne gestion des risques.