Comment différencier Token et Coin ? Guide essentiel pour les investisseurs expérimentés pour distinguer les actifs cryptographiques

Lorsqu’ils entrent sur le marché des actifs cryptographiques, de nombreux débutants confondent souvent les concepts de Token et de Coin. En réalité, avec l’explosion de l’écosystème Ethereum, ces deux termes apparaissent de manière interchangeable sur le marché, ce qui peut entraîner une confusion chez les investisseurs. Cet article analysera en profondeur la différence essentielle entre Token et Coin, afin de vous aider à clarifier rapidement votre réflexion et à prendre des décisions d’investissement plus précises.

Définition fondamentale du Token : pas seulement un jeton, mais aussi un certificat de droits

Un Token (jeton) est essentiellement un actif numérique représentant un droit, un certificat ou un droit d’utilisation spécifique, pouvant être échangé, transféré ou échangé sur le réseau blockchain concerné. Contrairement aux monnaies ou actifs traditionnels, le Token repose sur un écosystème de blockchain existant plutôt que sur une blockchain indépendante.

La norme ERC-20 lancée par Ethereum en 2015 est une étape clé dans l’émission de Token, permettant à tout développeur de créer son propre Token sur Ethereum. Cela explique pourquoi Ethereum reste à ce jour la blockchain avec le plus grand volume d’émission de Token. En termes plus larges, le Token est un concept générique englobant tous les jetons non liés à une blockchain spécifique, y compris les jetons de protocoles DeFi (comme UNI, AAVE, LINK), les jetons Layer-2 (MATIC), les jetons liés aux NFT (SAND, APE), etc.

Les trois grandes catégories de Token : paiements, fonctionnalités, actifs

Selon le cadre de classification de l’Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisses (FINMA), le Token peut être divisé en trois types selon sa fonction :

Token de paiement (Payment Tokens) : principalement chargé de la fonction de paiement, avec pour objectif la sécurité, l’efficacité et la faible coût. La stablecoin en est un exemple typique, étant liée à une monnaie fiat, avec une volatilité minimale, adaptée aux transactions quotidiennes.

Token utilitaire (Utility Tokens) : fournissent un accès à une application ou un service, principalement sous forme de jetons ERC-20 sur Ethereum. Ces Token sont souvent liés à un droit d’utilisation spécifique, comme UNI de Uniswap ou AAVE de Aave, permettant aux détenteurs de participer à la gouvernance ou d’accéder à certains services.

Token d’actif (Asset Tokens) : représentent une partie de la propriété d’un actif du projet, semblable à une action traditionnelle. Il est important de noter que détenir un Token d’actif dans la crypto ne signifie pas posséder une part de l’entreprise ou avoir droit à des dividendes, mais constitue plutôt un investissement dans la valeur du projet.

Il faut souligner que, dans la théorie, chaque catégorie de Token possède ses propres caractéristiques, mais dans la pratique, un même Token peut souvent combiner deux ou même trois de ces caractéristiques, rendant la frontière floue.

Token vs Coin : la différence fondamentale réside dans la propriété de la blockchain

Un Coin (monnaie principale) possède sa propre blockchain indépendante, comme le Bitcoin (BTC) qui fonctionne sur la blockchain Bitcoin, ou l’Ethereum (ETH) qui fonctionne sur la blockchain Ethereum. Ce sont des actifs natifs et des jetons d’infrastructure de ces réseaux.

Un Token, en revanche, est hébergé sur une blockchain existante, sans disposer de sa propre architecture blockchain, ce qui limite l’écosystème d’application du Token, et dans certains cas, empêche même la construction d’applications complètes de manière autonome.

Voici une comparaison approfondie des différences clés :

Cette distinction détermine le rôle de ces deux types d’actifs sur le marché — le Coin étant une couche d’infrastructure, le Token une couche d’application.

Choix d’investissement entre Token et Coin : pas de bien ou de mal absolu, cela dépend de votre tolérance au risque

Du point de vue de l’investissement, Coin et Token ont chacun leurs avantages et se complètent mutuellement.

La valeur du Coin tourne principalement autour de l’innovation de l’infrastructure, comme la sécurité de Bitcoin ou la capacité de contrats intelligents d’Ethereum. Si la direction du projet Coin est erronée, il est généralement difficile de l’ajuster, et le taux de réussite de ces projets est relativement fixe.

Les Token ont un potentiel d’application plus diversifié et une capacité d’itération plus facile, car ils peuvent rapidement lancer de nouvelles applications ou ajuster leur orientation produit sur la base de l’existant. Par exemple, MakerDAO peut lancer des activités RWA (actifs du monde réel) sans changer la blockchain sous-jacente.

En termes de volatilité, les Token offrent généralement un rapport risque/rendement plus élevé que les Coins. Prenons UNI, SNX, MKR : ces Token ont souvent des hausses plus importantes en marché haussier que BTC ou ETH, mais aussi des chutes plus violentes. Cela crée plus d’opportunités pour le trading à court terme, mais implique aussi un risque accru de liquidation.

En résumé, les investisseurs prudents devraient privilégier les Coins pour une stabilité, tandis que les investisseurs plus agressifs peuvent exploiter les Token pour des gains potentiellement plus importants, en gérant bien leur risque.

La différence entre Token de banque et Token de blockchain

Il est important de noter que les Token émis par des banques (comme des certificats de droits numériques émis par des institutions financières) diffèrent fondamentalement des Token sur blockchain publique. Les Token bancaires sont généralement émis par des institutions financières, avec une caractéristique centralisée, principalement utilisés pour la compensation interne ou la vérification des droits clients ; tandis que les Token blockchain sont totalement décentralisés, accessibles à tous pour le trading et le transfert. La réglementation, la liquidité et les modes de transaction diffèrent considérablement, et il ne faut pas confondre ces deux types.

Comment échanger des Token : deux méthodes, spot et à marge

Méthode 1 : Trading spot

Le trading spot est la méthode d’investissement la plus directe — acheter et détenir des Token, par exemple acheter 1 UNI à 3 dollars et en posséder la propriété. Cette méthode est simple, claire, avec un risque relativement contrôlé.

Rappel important : Lors du trading spot, soyez vigilant face aux faux tokens portant le même nom. Certaines équipes émettent des faux tokens sans valeur, portant le même nom que des Token connus, ce qui rend impossible leur trading sur les plateformes principales une fois achetés. Avant d’acheter, vérifiez toujours l’adresse du contrat via le site officiel ou un explorateur de blockchain pour vous assurer d’acheter le vrai Token.

Méthode 2 : Trading à marge

Le trading à marge (également appelé trading avec levier) permet aux investisseurs de contrôler des positions plus importantes avec peu de fonds. Par exemple, avec un levier de 10x sur UNI, il suffit de 0,3 dollar pour contrôler une position de 1 UNI (si le prix de UNI est de 3 dollars).

En trading à marge, les investisseurs ne détiennent généralement pas le Token réel, mais négocient via des contrats différés ou des contrats à terme U, le risque étant principalement amplifié par le levier. La volatilité du Token étant bien plus grande que celle du Coin, une fluctuation inattendue peut rapidement déclencher une liquidation. Par conséquent, il est conseillé de limiter le levier à 5x maximum, et de ne pas dépasser 10x.

Conseils pratiques pour le trading de Token

Que vous choisissiez le trading spot ou à marge, voici quelques points essentiels :

Premier, choisissez une plateforme de trading sûre et réglementée. C’est la première ligne de défense pour votre investissement en Token, à ne pas négliger.

Deuxièmement, lors du trading spot, vérifiez l’adresse du contrat pour éviter d’acheter de faux tokens ou des tokens de phishing.

Troisièmement, en trading à marge, contrôlez strictement votre risque — fixez des stops raisonnables, évitez un levier excessif, surveillez régulièrement votre position.

Quatrièmement, soyez particulièrement prudent avec les tokens nouvellement émis. Leur liquidité est faible, leur volatilité élevée, et le risque inconnu, ce qui ne justifie pas l’utilisation d’un levier élevé.

Cinquièmement, surveillez régulièrement le risque de votre portefeuille. Le marché des Token évolue rapidement, nécessitant des ajustements stratégiques en temps utile.

Maîtriser la différence entre Token et Coin, comprendre les risques et les rendements des différentes méthodes de trading, constitue la base pour devenir un investisseur rationnel. Que vous soyez un détenteur à long terme ou un trader à court terme, il est essentiel d’adapter votre allocation d’actifs et votre stratégie de trading à votre tolérance au risque.