Déchiffrer le marché d'investissement à trois niveaux du marché boursier taïwanais : guide de sélection entre上市, 上櫃 et 興櫃

Vous souhaitez entrer sur le marché boursier taïwanais mais la distinction entre les marchés cotés, OTC et Emerging Stock Board vous rend confus ? Cet article vous aidera à comprendre en profondeur les différences essentielles entre ces trois niveaux de marché, ainsi que le profil d’investisseur qui leur correspond.

Connaître les trois marchés de négociation du marché taïwanais

Commencez par le marché le plus strict, le marché coté

Ce qu’on appelle « cotation » signifie que l’entreprise y effectue des transactions d’actions sur la 「Bourse de Taïwan」 (TWSE). C’est la plateforme la plus officielle et la plus réglementée du marché taïwanais.

Les entreprises cotées sont généralement en activité depuis plusieurs années, de grande taille, avec une situation financière relativement stable. À titre d’exemple, TSMC, Delta Electronics, MediaTek sont des entreprises de qualité ayant fait leurs preuves sur le marché.

Pourquoi le marché coté attire-t-il les investisseurs conservateurs ? La clé réside dans plusieurs caractéristiques :

• Volume de transactions suffisant, possibilité d’acheter ou de vendre à tout moment
• Fluctuations de prix relativement modérées, risque contrôlable
• Les sociétés cotées doivent publier régulièrement leurs rapports financiers, avec une transparence maximale
• Limites de variation journalière (+/-10%) pour protéger contre les mouvements extrêmes

Pour les débutants ou les investisseurs à long terme recherchant une stabilité, les actions cotées sont le choix le plus convivial.

Entre prudence et croissance : le marché OTC

La plateforme de négociation OTC s’appelle 「TPEx」 (Taipei Exchange). Contrairement à la négociation centralisée des actions cotées, l’OTC est un marché où les transactions sont négociées par des courtiers en auto-gestion.

Les entreprises OTC sont généralement des PME à potentiel de croissance, certaines développant de nouveaux produits ou explorant de nouveaux marchés. Les standards de régulation sont plus souples que pour les cotées, avec des exigences financières moins strictes. En raison de ces seuils plus faibles, vous pouvez accéder à une diversité d’opportunités d’investissement, mais cela implique aussi plus de volatilité.

Caractéristiques du marché OTC :

• Potentiel de croissance plus fort, sujets variés
• Fluctuations plus importantes que les actions cotées, mais plus d’opportunités
• Régulation intermédiaire, moins d’informations divulguées que pour les cotées
• Liquidité située entre celle des marchés cotés et Emerging Stock Board

Si vous avez déjà des connaissances de base en bourse, pouvez supporter des fluctuations de 20-30%, et cherchez des actions à fort potentiel de croissance, le marché OTC est adapté.

Risque élevé, rendement élevé : le marché Emerging Stock Board

L’「Emerging Stock Board」 est un lieu de négociation temporaire pour des entreprises qui n’ont pas encore atteint les seuils pour entrer en OTC. Parmi ces entreprises, on trouve des startups, des sociétés biotech ou médical, des PME technologiques, ou des équipes émergentes récemment créées mais très médiatisées.

Pourquoi le marché Emerging Stock Board comporte-t-il le plus grand risque ? Parce qu’il pratique un système de négociation « liberté totale » :

• Absence totale de limites de variation, une hausse ou baisse journalière à la limite maximale est possible
• Volume de transactions très faible, il arrive que l’on ne puisse pas vendre même si l’on souhaite
• La transparence financière est minimale, certains n’affichent même aucune donnée
• La négociation se fait par négociation directe, sans transaction automatique comme sur le marché cotée

Ce marché convient aux investisseurs ayant une forte tolérance au risque, une recherche approfondie sur les actions, et un capital limité. Pour les débutants, il est préférable de l’éviter.

Comparaison visuelle des trois niveaux de marché

Comment acheter des actions cotées ou OTC ?

Entrer sur le marché coté

Trading sur le marché taïwanais : Il suffit d’ouvrir un compte en valeurs mobilières auprès d’un courtier taïwanais. Après avoir choisi un courtier fiable, vous pouvez ouvrir votre compte en ligne ou en agence, puis commencer à acheter et vendre des actions cotées.

Trading sur le marché américain : Via un courtier étranger ou par délégation. Attention aux horaires de marché américain, qui varient selon l’heure d’été ou d’hiver :

• Heure d’été (mars à novembre) : 21h30 à 4h00 (heure taïwanaise)
• Heure d’hiver (novembre à mars) : 22h30 à 5h00 (heure taïwanaise)

Les États-Unis ont aussi plusieurs jours fériés où le marché est fermé, il faut vérifier les dates de négociation avant d’investir.

Qui devrait investir dans le marché coté ? Les débutants totalement novices, les investisseurs conservateurs habitués à la stabilité, et ceux qui ont confiance dans les grandes valeurs performantes à long terme.

Entrer sur le marché OTC

Trading OTC taïwanais : Nécessite de passer par un courtier pour passer des ordres. Contrairement au marché cotée, la négociation OTC nécessite d’attendre que les deux parties s’accordent sur le prix, il n’y a pas de match automatique.

Trading OTC américain : La plupart des courtiers étrangers supportent le marché OTC (comme le marché OTC américain), il suffit d’ouvrir un compte chez eux.

Qui devrait investir en OTC ? Les investisseurs ayant déjà des connaissances de base, prêts à supporter un risque modéré, et cherchant activement des actions à croissance ou à sujet.

Entrer sur le marché Emerging Stock Board

Le trading sur l’Emerging Stock Board est très particulier. Il faut d’abord vérifier si votre courtier est habilité à faire du « trading Emerging Stock Board », puis activer cette fonction en agence ou en ligne. En raison de son niveau de risque élevé, vous devrez signer une déclaration de risque.

Une fois activé, l’Trading Emerging Stock Board ne permet que le négociation en « actions ordinaires » (pas de crédit ou de vente à découvert), et en lots entiers (1 000 actions). La négociation se fait par négociation directe, avec une vitesse plus lente et des variations de prix plus importantes.

Qui devrait investir en Emerging Stock Board ? Les investisseurs à forte tolérance au risque, ceux qui ont une recherche approfondie sur les fondamentaux et les sujets, et qui disposent d’un capital limité mais souhaitent faire du trading à court terme.

Opportunités et risques d’investissement dans les actions cotées et OTC

Avantages et risques des actions cotées

Avantages :

1. Potentiel de rendement supérieur à celui des investissements prudents — Selon les statistiques, le rendement moyen du S&P 500 américain sur 30 ans est d’environ 10 %, bien supérieur aux 5 % des obligations, et il dépasse aussi l’inflation
2. Dividendes réguliers — Beaucoup d’entreprises cotées distribuent des profits aux actionnaires, généralement trimestriellement, offrant un revenu passif
3. Sécurité du capital plus élevée — Régulation stricte, information transparente, volatilité contrôlée

Risques :

1. Fluctuations du marché pouvant entraîner des pertes — Des variations de plus de 10 % à court terme sont possibles, ce qui peut effrayer les débutants
2. Nécessité de consacrer du temps à la recherche — Pour faire des choix éclairés, il faut étudier les fondamentaux et la technique, et suivre en permanence l’évolution du marché, ce qui demande un investissement en temps

Avantages et risques des actions OTC

Avantages :

1. Plus de diversité dans les options d’investissement — De nombreuses entreprises étrangères renommées choisissent de négocier OTC plutôt que de s’inscrire officiellement, offrant plus de choix
2. Coût faible, potentiel de rendement élevé — Les actions OTC sont souvent à bas prix, par exemple une action à 1$ qui monte à 1,5$, offre un rendement immédiat de 50 %

Risques :

1. Régulation laxiste, peu d’informations — Les données divulguées par les entreprises OTC sont très limitées, surtout dans le marché « pink », rendant difficile l’évaluation réelle
2. Liquidité faible, difficulté à acheter ou vendre — Faible volume de transactions, il arrive que l’on ne trouve pas d’acheteur ou de vendeur, ce qui peut entraîner des retards ou des écarts importants
3. Vitesse de fluctuation sensible — Réagit fortement aux données macroéconomiques, notamment lors de la publication de statistiques importantes

Conseils pratiques pour les débutants

Si vous êtes novice en bourse, comment planifier votre parcours d’investissement ?

Première étape : évaluer votre situation financière

Avant d’investir, calculez précisément combien de fonds disponibles vous pouvez consacrer. Faites le point sur vos revenus, dépenses, dettes et économies pour connaître votre capacité réelle d’investissement. Rappelez-vous que l’investissement est un outil pour augmenter votre patrimoine, pas une méthode pour devenir riche du jour au lendemain. Ne mettez jamais tout votre patrimoine dans la bourse.

Deuxième étape : accumuler les connaissances nécessaires

Savoir lire un rapport financier et suivre une conférence téléphonique d’entreprise est une compétence de base. Pour les débutants, il est conseillé de commencer par lire des rapports sectoriels et des analyses d’experts, qui sont des informations traitées par des professionnels et plus faciles à comprendre.

Troisième étape : définir des objectifs d’investissement clairs

Investir sans objectif peut facilement conduire à la confusion face aux actualités quotidiennes et aux fluctuations à court terme. Essayez de fixer des objectifs financiers mensuels ou annuels, par exemple « réaliser un gain de 10 % cette année » ou « constituer 5 portefeuilles en six mois ». Avec des objectifs précis, vous pourrez mieux résister au bruit du marché et suivre votre plan d’investissement avec conviction.

Recommandation pour entrer en bourse : Commencez par pratiquer avec des actions cotées, puis, après avoir accumulé expérience et connaissances, explorez progressivement les opportunités de croissance sur le marché OTC. Le marché Emerging Stock Board est réservé aux investisseurs expérimentés ou professionnels. Chacun de ces trois niveaux a sa place, l’essentiel étant de choisir celui qui correspond à votre tolérance au risque et à votre niveau de connaissance.