L'AUD continue de monter : une inflation supérieure aux prévisions brise les attentes de baisse des taux, le vent pourrait tourner en 2026

L’appréciation récente du dollar australien (AUD) a revitalisé le marché. Le 26 novembre, l’AUD/USD a clôturé à 0,6505, en hausse de 0,6 % sur la journée, enregistrant ainsi quatre jours consécutifs de progression. Cette hausse est soutenue par une réévaluation du cycle de politique monétaire de la Reserve Bank of Australia (RBA).

Les données d’inflation brisent le rêve de baisse des taux

Ce qui a réellement modifié les attentes du marché, c’est la performance de l’indice des prix à la consommation (IPC) en octobre en Australie. Ces données ont augmenté de 3,8 % en glissement annuel, dépassant largement la prévision du marché de 3,6 %. Une différence apparemment minime, mais qui a eu un impact significatif sur le sentiment du marché.

Les analystes de Capital Economics soulignent que cette série de données inflationnistes envoie un signal important — la pression inflationniste en Australie ne s’est pas atténuée comme prévu. Dans ce contexte, la probabilité que la banque centrale lance une nouvelle série de baisses de taux à court terme a considérablement diminué. Plus encore, si les prochaines données du produit intérieur brut (PIB) montrent également une augmentation de la pression sur la capacité, le cycle d’assouplissement monétaire pourrait être terminé.

La politique de la RBA à un carrefour

Le 9 décembre, la Reserve Bank of Australia (RBA) annoncera sa décision sur les taux d’intérêt. Le consensus du marché prévoit que la banque maintiendra le taux à 3,60 %. Cependant, la véritable divergence concerne la direction de la politique en 2026.

Concernant la trajectoire des taux pour l’année prochaine, il existe une division claire parmi les institutions. Certains pensent que la RBA pourrait encore réduire ses taux, tandis que des institutions comme UBS prévoient le contraire — une hausse des taux pourrait intervenir en 2026.

Stephen Wu, analyste chez UBS, indique que la tendance à la hausse de l’inflation est préoccupante. Il prévoit que l’IPC restera supérieur à la fourchette cible de la RBA dans l’année à venir. Sur cette base, UBS anticipe que la RBA pourrait commencer à relever ses taux dès le quatrième trimestre 2026.

L’économiste en chef de Barrenjoey, Jo Masters, exprime une opinion plus directe : bien que le seuil pour une hausse soit élevé, la probabilité que la RBA agisse en 2026 ne peut être ignorée. Selon lui, dans la dernière phase de l’inflation, des politiques monétaires plus restrictives seront peut-être nécessaires pour ramener les prix à un niveau acceptable. En d’autres termes, il n’y a plus de voie pour une baisse des taux en 2026.

L’AUD devient la nouvelle star du marché des changes

Face à ces attentes politiques, l’attractivité de l’AUD a été ravivée. Francesco Pesole, analyste chez ING, indique que l’AUD pourrait devenir la devise la plus performante parmi les monnaies du G-10 en 2026.

Sa logique est que la RBA ne procédera qu’à une seule baisse de taux, ce qui rendrait l’AUD potentiellement la devise la plus compétitive du G-10. De plus, l’amélioration des relations commerciales de l’Australie et l’optimisation des perspectives de croissance renforcent le potentiel d’appréciation de l’AUD l’année prochaine.

Actuellement, les attentes de baisse des taux par la Fed soutiennent également la hausse de l’AUD. La bonne santé des données économiques américaines pousse la Fed à continuer de réduire ses taux en décembre, ce qui affaiblit davantage l’attrait du dollar américain et renforce la valeur relative de l’AUD.

En résumé, la probabilité que l’AUD/USD continue de monter en 2026 augmente, et l’attention du marché s’est déplacée de “la RBA va-t-elle baisser ses taux ?” à “quand la Fed va-t-elle relever ses taux ?”.