Que faire si la limite de hausse des actions est atteinte et que vous ne pouvez pas vendre ? Maîtrisez les techniques d'opération pour éviter d'être piégé

Beaucoup d’investisseurs ont déjà rencontré cette situation embarrassante : une action prometteuse atteint un plafond en forte hausse / fort rebond, et ils veulent se retirer mais ne peuvent pas vendre ; ou une action chute en forte baisse / fort rebond, et malgré leur volonté de couper leurs pertes, personne ne veut acheter. Quel est le secret derrière cela ? En réalité, les plafonds en forte hausse / forte baisse ne sont pas des obstacles à la transaction, mais une manifestation extrême de la psychologie du marché.

La véritable face des plafonds en forte hausse / forte baisse : ce n’est pas une zone interdite, mais un mécanisme

Définition des plafonds en forte hausse / forte baisse

Sur le marché boursier taïwanais, l’autorité de régulation limite la fluctuation quotidienne du prix des actions à 10 % du prix de clôture de la veille. Par exemple, pour TSMC, si le prix de clôture de la veille est de 600 NT$, alors le prix maximum le jour même ne peut pas dépasser 660 NT$ (plafond en forte hausse), ni descendre en dessous de 540 NT$ (plancher en forte baisse). Lorsque le prix atteint ces limites extrêmes et reste immobile, cela crée un phénomène de plafond ou de plancher.

Méthode de reconnaissance visuelle

Sur la plateforme de trading, les actions en forte hausse sont généralement marquées d’un fond rouge, celles en forte baisse d’un fond vert. La méthode la plus intuitive est d’observer le graphique — si la tendance du prix devient une ligne horizontale, sans aucune fluctuation, on peut confirmer que l’action est en plafond ou en plancher. À ce moment, en regardant les ordres d’achat et de vente, on constate que lors d’un plafond, les ordres d’achat s’accumulent en masse, tandis que les ordres de vente sont rares ; lors d’un plancher, c’est l’inverse, avec une explosion d’ordres de vente et presque aucune demande d’achat.

La question clé : le plafond en forte hausse est-il verrouillé, et peut-on vendre ?

Les difficultés de transaction lors d’un plafond en forte hausse

Beaucoup pensent à tort qu’il est impossible de trader lorsque l’action est en plafond en forte hausse. Ce n’est pas vrai. Pendant cette période, il est tout à fait possible de passer des ordres, mais le résultat de la transaction sera totalement différent :

• Passer un ordre d’achat : comme la file d’attente des demandes d’achat est déjà pleine au prix plafond, les nouveaux ordres d’achat doivent attendre leur tour, ils ne seront pas exécutés immédiatement. C’est ce qu’on appelle le phénomène de « plafond en forte hausse verrouillé / vente impossible » — ceux qui veulent acheter sont déjà en file d’attente, il est difficile de se frayer un chemin
• Passer un ordre de vente : il est presque instantané. Car sur le marché, la demande d’achat est bien plus forte que l’offre de vente, votre ordre de vente sera rapidement absorbé

Pour un investisseur détenant une action en plafond en forte hausse mais souhaitant la vendre rapidement, c’est une situation difficile.

Le paradoxe inverse lors d’un plancher en forte baisse

La logique de transaction est totalement inversée :

• Passer un ordre d’achat : la transaction est immédiate. Lorsqu’une action est en plancher en forte baisse, il y a beaucoup d’acheteurs souhaitant se débarrasser, leurs ordres d’achat seront rapidement exécutés
• Passer un ordre de vente : il faut attendre en file d’attente. De nombreux investisseurs veulent vendre au prix plancher, mais votre ordre de vente ne sera pas exécuté rapidement

Pourquoi se produisent les plafonds en forte hausse / forte baisse ? Analyse des moteurs

Les facteurs déclencheurs d’un plafond en forte hausse

1. Nouvelles positives majeures : résultats financiers supérieurs aux attentes (augmentation du chiffre d’affaires, EPS en forte hausse), obtention de gros contrats ou commandes, politiques gouvernementales favorables (subventions pour l’énergie verte, incitations pour véhicules électriques)

2. Explosion de l’intérêt pour certains thèmes : le marché concentre ses fonds sur des concepts spécifiques, comme les actions liées à l’IA en raison de la demande accrue en puissance de calcul, les biotechnologies en raison de nouvelles molécules, ou lors des périodes de résultats trimestriels avec des fonds d’investissement qui soutiennent les actions performantes

3. Percée technique : rupture d’une longue phase de consolidation, dépassement de niveaux de résistance, un solde de marges de prêt en forte hausse déclenchant une tendance haussière, volume de transactions anormalement élevé avec hausse du prix

4. Verrouillage des capitaux : investissements massifs par des investisseurs étrangers ou des fonds de gestion, contrôle discret par des acteurs majeurs, ce qui réduit la circulation des actions, permettant de maintenir le plafond en forte hausse

Les facteurs déclencheurs d’un plancher en forte baisse

1. Impact de nouvelles négatives : résultats financiers dégradés (pertes accrues, baisse de la marge brute), scandales d’entreprise (fausses déclarations financières, implication de dirigeants), signaux évidents de déclin sectoriel

2. Risques systémiques : événements mondiaux imprévus (comme la pandémie de COVID-19) provoquant la panique des investisseurs, chute simultanée des marchés internationaux entraînant la baisse des actions corrélées

3. Vente massive par les acteurs principaux : déstockage après une hausse, appels de marge qui provoquent des ventes forcées, investisseurs particuliers contraints de couper leurs pertes, créant un effet de panique

4. Défaillance technique : baisse du prix en dessous des moyennes mobiles (moyenne mensuelle, trimestrielle), apparition de longues bougies noires avec volume élevé, dégradation des indicateurs techniques

Sur le marché américain, pas de plafonds / planchers, mais un mécanisme de circuit breaker

Différences de système

Contrairement au marché taïwanais, qui limite la fluctuation quotidienne à 10 %, le marché américain n’a pas de limite de variation journalière. À la place, il utilise un mécanisme de circuit breaker pour éviter la démesure.

Fonctionnement du circuit breaker américain

Le circuit breaker se déclenche en deux niveaux :

• Circuit breaker du marché : si le S&P 500 chute de plus de 7 % en une seule séance, le marché suspend automatiquement la cotation pendant 15 minutes ; si la chute atteint 13 %, nouvelle suspension de 15 minutes ; si la baisse atteint 20 %, la séance est immédiatement clôturée
• Circuit breaker sur une action individuelle : si une action monte ou descend de plus de 5 % en 5 secondes, la cotation est suspendue pour une durée variable selon la nature de l’action

Tableau comparatif

Stratégies pratiques : éviter la chasse aveugle

Première étape : connaître ses forces et ses faiblesses, juger rationnellement

Les erreurs fatales des débutants consistent souvent à acheter en poursuivant un plafond ou à vendre en paniquant lors d’un plancher. La bonne pratique est d’abord de comprendre la vérité derrière l’événement.

Par exemple, si une action en plancher n’a pas de dégradation fondamentale, mais est simplement entraînée par l’émotion du marché ou une volatilité à court terme, il y a de fortes chances qu’elle se retourne à la hausse par la suite. Dans ce cas, il vaut mieux attendre une baisse pour acheter ou renforcer sa position.

Inversement, même si une action atteint un plafond en forte hausse, il faut analyser si cette hausse est soutenue par des fondamentaux solides. Si les bonnes nouvelles ne se concrétisent pas, cela pourrait n’être qu’un feu de paille, et il vaut mieux attendre et observer.

Deuxième étape : éviter les risques directs, se tourner vers des actifs liés

Lorsque vous souhaitez investir dans une action en forte hausse / fort rebond mais que vous ne pouvez pas entrer immédiatement, envisagez ces alternatives :

• Acheter des entreprises en amont ou en aval du secteur, ou des concurrents. Par exemple, si TSMC est en plafond en forte hausse, d’autres sociétés de conception ou de services en semi-conducteurs peuvent également monter, offrant une voie d’entrée indirecte
• Chercher d’autres actifs liés au même thème. Si vous ne pouvez pas suivre la tendance des actions phares, explorez d’autres sociétés dans le même domaine
• Utiliser des ordres en commission ou des courtiers étrangers pour acheter des actions américaines. Beaucoup de sociétés taïwanaises sont aussi cotées aux États-Unis (ex : ADR de TSMC), ce qui constitue une autre voie d’accès

Troisième étape : établir un plan de trading, maîtriser ses risques

• Lorsqu’une action est en plafond en forte hausse, si vous détenez déjà des parts, ne vendez pas tout d’un coup, faites des ventes par tranches lors des hausses
• Lorsqu’une action est en plancher en forte baisse, évaluez ses fondamentaux avant de décider de renforcer ou de sortir, pour éviter des opérations émotionnelles
• Fixez des alertes de prix pour acheter ou vendre, et agissez lorsque le prix sort du plafond ou du plancher

Conclusion : comprendre le mécanisme, maîtriser la volatilité

Les phénomènes de plafond en forte hausse / fort rebond verrouillé / vente impossible, ou de plancher en forte baisse sans acheteurs, semblent difficiles, mais il existe des solutions. La clé est de comprendre la logique du marché, d’éviter la chasse aveugle, et de maintenir une discipline dans ses opérations. Chaque plafond ou plancher est un miroir amplifié de la psychologie du marché. En le lisant, vous prenez le contrôle de votre investissement.