## Qu'est-ce que les Valeurs technologiques ? Pourquoi les investisseurs particuliers se positionnent-ils maintenant sur ce type d'actions ?

Récemment, le marché boursier taïwanais tourne autour de 28 000 points, et un phénomène intéressant est — les flux de capitaux se déplacent discrètement. Vous remarquerez que ceux qui privilégiaient auparavant l'IA et les actions électroniques commencent à se tourner vers les Valeurs technologiques. Ce n'est pas une coïncidence, mais une réallocation rationnelle du marché.

**Qu'est-ce que les Valeurs technologiques ? En termes simples, ce sont les actions émises par des institutions financières telles que banques, assurances, sociétés de courtage, etc.** La caractéristique commune de ces entreprises est : stabilité des activités, flux de trésorerie abondants, forte capacité de distribution de dividendes. Lorsque vous comparez un taux d’intérêt fixe de 2% avec une distribution de 5-7% des Valeurs technologiques, l’attractivité de l’investissement devient immédiatement évidente.

Le problème est — investir maintenant dans les Valeurs technologiques est-il vraiment avantageux ? Vaut-il la peine d’essayer avec 10 000 NT$ ? Analysons cela.

## Pourquoi les capitaux se déplacent-ils des Valeurs technologiques vers les Valeurs technologiques ?

**L’écart de valorisation s’amplifie**

Le PER des actions électroniques a été poussé à 25-30 fois, voire plus. Tandis que celui des grandes banques et holdings financières reste entre 10-15 fois. Que cela signifie-t-il ? Si vous achetez des actions électroniques, le prix payé intègre déjà la croissance des bénéfices prévue pour les 3-5 prochaines années. Mais pour les Valeurs technologiques, c’est différent — leur prix actuel ne reflète pas encore pleinement leur capacité de profit stable.

**L’environnement des taux d’intérêt mondiaux commence à se stabiliser**

Bien que la Fed ait amorcé un cycle de baisse des taux, le résultat des holdings financiers taïwanais montre — plus de 5600 milliards NT$ de bénéfices jusqu’en novembre 2025, un record historique. Cela indique qu’en dépit de la baisse des taux, le secteur financier peut toujours maintenir une forte distribution de dividendes. En 2026, tant que l’économie ne s’effondre pas brutalement, la distribution pourrait même être plus généreuse qu’en 2023.

**Signes de rotation économique**

Fubon Financial, Cathay Financial ont récemment connu une bonne hausse, ce qui annonce une rotation des capitaux. Lorsqu’une incertitude économique apparaît, les Valeurs technologiques deviennent une forteresse défensive — en 2022, lors du marché baissier, l’indice weighted a chuté de plus de 20%, mais l’indice financier a reculé de moins de 15%. Une correction de 10% dans les valeurs technologiques contre seulement 3-5% pour les Valeurs technologiques, cela réduit considérablement la charge psychologique.

## Combien y a-t-il de Valeurs technologiques ? Comment choisir avec un petit capital ?

Environ 49 actions financières cotées à Taïwan, réparties en plusieurs catégories :

**Holdings financiers** : c’est le choix le plus populaire. Les holdings ont des activités diversifiées, comprenant banques, assurances vie, sociétés de courtage, fonds d’investissement, etc. Fubon, Cathay, China Trust en font partie. Leur avantage : diversification des risques, distribution stable (souvent plus de 5%).

**Banques purement commerciales** : se concentrent uniquement sur leur activité bancaire, comme Chang Hwa Bank, Taichung Bank. Moins diversifiées mais stables, idéales pour ceux qui veulent « détenir tranquillement ». Leur volatilité est effectivement moindre que celle des holdings.

**Actions d’assurance** : dépendent principalement des primes et des gains d’investissement. Plus volatiles, elles conviennent lors de rotations de marché, notamment en période de changements rapides des taux d’intérêt.

**Actions de courtage** : leur revenu dépend du volume de transactions et des commissions. Lors de marchés actifs, ils réalisent des profits importants, en période calme, c’est plus difficile.

Avec seulement 10 000 NT$, acheter directement des actions individuelles comporte un risque élevé. Une option plus intelligente est d’opter pour des ETF financiers (comme 0055 Yuanta Financial), qui ont une barrière d’entrée faible, une bonne diversification, et offrent aussi plus de 5% de dividendes. Pour une gestion plus flexible, on peut aussi envisager des contrats pour différence (CFD), pour optimiser l’utilisation du capital.

## Comment choisir les Valeurs technologiques taïwanaises en 2026 ?

Selon les données et prévisions récentes, voici quelques actions à surveiller :

| Code | Nom | Croissance 2025 | Rendement estimé | Atouts principaux |
|------|------|----------------|------------------|-------------------|
| 2881 | Fubon Financial | +30% | 6.5% | Assurance stable, croissance en gestion de patrimoine, valorisation de la marque |
| 2882 | Cathay Financial | +36% | 6-7% | Forte croissance en assurance en Asie du Sud-Est, revenus de commissions en hausse de 15% par an |
| 2891 | China Trust | +28% | 5.5% | Leader en banque numérique, potentiel en Chine |
| 2884 | E.Sun Financial | +28% | 6% | Prêts aux PME stables, style conservateur |
| 2801 | Chang Hwa Bank | +25% | 5% | Forte capitalisation, qualité des prêts, faible valorisation |

**Fubon Financial(2881)** — Profil prudent mais offensif

Leader des holdings taïwanais, avec une filiale d’assurance vie Fubon Life qui contribue de façon stable. La croissance en gestion de patrimoine et banque numérique est rapide, avec un EPS prévu de 4.5-5 NT$, un PER d’environ 12. La société investit aussi dans le sponsoring sportif et le marketing de marque, avec une vision à long terme. Risque : incertitude géopolitique concernant ses opérations à Hong Kong et en Asie du Sud-Est.

**Cathay Financial(2882)** — Profil de croissance

Croissance notable dans l’assurance en Asie du Sud-Est (Vietnam, Thaïlande), avec une croissance de 15% par an des revenus de gestion de patrimoine en 2025. EPS prévu de 4 NT$, PER de 11, avec encore du potentiel d’évaluation. Risque : sensibilité aux taux d’intérêt, une baisse inattendue pourrait peser.

**E.Sun Financial(2884)** — Profil de revenu stable

Principalement prêt aux PME et banque de détail, avec une croissance de 10% du revenu d’intérêts net en 2025. Style conservateur, apprécié par les investisseurs prudents. EPS prévu de 2.5 NT$, PER de 12, idéal pour une stratégie de revenu à long terme. Risque : dépendance à l’économie taïwanaise, une récession locale pourrait impacter.

**China Trust(2891)** — Profil de transformation

En avance en transformation numérique, avec une croissance de 20% des utilisateurs de banque mobile en 2025. Présence en Chine avec un potentiel de croissance, EPS prévu de 2.8 NT$, PER de 13. Si la reprise économique chinoise se confirme, le cours pourrait surprendre. Risque : forte incertitude politique en Chine.

**Chang Hwa Bank(2801)** — Profil défensif à faible valorisation

Banque pure, avec une forte capitalisation, une qualité de prêt stable, croissance de 12% en gestion de patrimoine en 2025. EPS prévu de 1.5 NT$, PER de 10, la valorisation la plus basse. Moins de croissance que les holdings, mais très adaptée à ceux qui veulent « acheter et garder ».

## Les Valeurs américaines sont-elles aussi intéressantes ?

Pour ceux qui veulent élargir à l’étranger, voici quelques actions américaines que les institutions privilégient pour 2026 :

**JPMorgan Chase(JPM)** — Le géant polyvalent

Plus grande banque américaine, couvrant la banque de détail, d’investissement, la gestion de patrimoine, les cartes de crédit. Plus de 300 000 employés, capitalisation > 8000 milliards USD. Croissance de 30-35% en 2025, grâce à sa position dominante en banque d’investissement, la reprise des fusions-acquisitions, et un revenu d’intérêts prévu à 95 milliards USD. En tête en transformation digitale, potentiel de croissance important.

**Bank of America(BAC)** — La banque populaire

Deuxième banque des États-Unis, axée sur la clientèle grand public — comptes, prêts immobiliers, cartes de crédit, gestion de patrimoine. Plus de 68 millions de clients, la plus grande collecte de dépôts aux USA. Croissance de plus de 35% en 2025, grâce à sa position de leader en dépôts de détail, croissance en gestion de patrimoine, rachats d’actions, forte distribution de dividendes. Très proche du quotidien des Américains, stabilité assurée.

**Berkshire Hathaway(BRK.B)** — L’empire d’assurance de Buffett

Le plus célèbre holding d’investissement mondial, avec des filiales dans l’assurance (GEICO), le chemin de fer, l’énergie, la fabrication, etc., et une grande détention d’actions Apple, American Express, etc. Croissance de 25-30% en 2025, principalement grâce à la hausse du portefeuille d’actions, la stabilité de l’assurance, et une trésorerie de 3800 milliards USD. Beaucoup le considèrent comme « l’investissement le plus sûr en bourse ».

**Goldman Sachs(GS)** — Le leader de Wall Street

Spécialisé dans les fusions-acquisitions, IPO, trading d’actions et d’obligations, ses clients sont principalement des entreprises et investisseurs institutionnels. Croissance de 25-30% en 2025, grâce à sa position en banque d’investissement, la reprise des IPO, et un fort volume de transactions. Si vous anticipez une poursuite de la vigueur des marchés en 2026, c’est une action à fort potentiel, mais aussi très volatile — ne pas dépasser 20% du portefeuille.

**American Express(AXP)** — L’expert des clients haut de gamme

Forte marque de cartes de crédit, ciblant une clientèle aisée, avec des services de cartes, commissions, voyages. Croissance de 20-25% en 2025, clientèle à fort pouvoir d’achat, économie stable. La majorité des revenus provient des commissions de transaction, moins dépendant des intérêts, donc moins volatil que les banques classiques.

## Peut-on considérer les Valeurs technologiques comme un dépôt à terme ? Ma stratégie pratique

Beaucoup considèrent les Valeurs technologiques comme des « actions à rendement fixe », achetées pour recevoir des dividendes chaque année. C’est faisable, mais il faut comprendre un point clé — ce ne sont pas des dépôts sans risque, elles comportent des fluctuations et des risques, même s’ils sont moindres.

**Ma logique d’investissement est la suivante :**

Première étape — critères de sélection simples. Se concentrer sur trois indicateurs : rendement supérieur à 5%, PER faible (Taïwan Valeurs technologiques 10-15 fois, US 15-20 fois), profitabilité stable. En Taïwan, privilégier Fubon, Cathay, E.Sun ; aux États-Unis, JPM, BAC.

Deuxième étape — timing d’entrée. Généralement lors de phases de consolidation en haut du marché ou après une correction des actions électroniques. Car c’est à ces moments que les capitaux ont tendance à se déplacer vers les Valeurs technologiques. Ou attendre que le rendement dépasse 6-7% pour acheter par tranches.

Troisième étape — une fois acheté, conserver pour recevoir des dividendes, sans surveiller tous les jours. Fixer un objectif de prix, mais flexible. Par exemple, si initialement à 50 NT$, et que le prix monte à 45 NT$ ou que la société améliore ses bénéfices, je peux ajuster l’objectif à 60 NT$. Buffett dit « le temps est l’ami des bonnes entreprises », et pour les industries matures comme celles-ci, plus le temps passe, plus l’avantage est évident.

Quatrième étape — moment de réduire ou de vendre. Lorsque l’objectif psychologique est atteint, ou si le rendement descend en dessous de 4% (signifiant que le prix a trop augmenté), envisager de réduire ou de tout vendre pour passer à une autre valeur sous-évaluée.

En suivant cette méthode, la plupart des gains à long terme proviennent des dividendes et des rebonds de prix. Mais il faut aussi connaître un point clé — même si elles semblent stables, les Valeurs technologiques comportent des risques.

## Les pièges à connaître dans l’investissement en Valeurs technologiques

**Performance inférieure au marché**

Au cours des dix dernières années, tant à Taïwan qu’aux États-Unis, les Valeurs technologiques n’ont pas surpassé le marché. Certaines années, elles ont même sous-performé, notamment à cause de la forte hausse des valeurs technologiques.

**Chocs imprévus (Black Swans)**

En 2015, lors du krach chinois, l’indice Taïwan 50(0050) a chuté de 24.15%, mais l’indice MSCI Financial(0055) a plongé de 36.34%. Les Valeurs technologiques sont plus vulnérables en période de crise qu’on ne le pense.

**Risque de faillite bancaire**

Après la guerre russo-ukrainienne en 2022, la Sberbank russe a connu une ruée massive de retraits, avec une chute de 50% en quelques jours, et une cotation à 0.01 USD sur certains marchés étrangers. En cas de crise systémique, les banques peuvent aussi faire face à des risques de survie.

**Les effets du changement de taux d’intérêt**

La baisse des taux nuit au secteur financier (réduction de la marge nette d’intérêt), la hausse comporte aussi des risques (baisse des prix d’actifs, augmentation des défauts de paiement). Il est difficile de prévoir précisément l’évolution des taux.

**Risque de défaut de crédit**

Le secteur financier sert de nombreux clients dans différents secteurs. En cas de récession ou de faillite d’entreprises, les banques risquent des créances douteuses ou irrécouvrables.

## La négociation de cycle peut-elle être plus adaptée que le dépôt à terme ?

Les Valeurs technologiques sont des « actions cycliques », très sensibles aux cycles économiques. Si vous avez du temps et de l’expérience, le trading de cycle peut offrir de meilleurs rendements.

Le principe est — ne pas dépendre uniquement de la tendance à long terme du marché, mais utiliser l’analyse technique pour profiter des phases haussières et baissières. Les indicateurs courants incluent les moyennes mobiles, supports et résistances, RSI, etc.

Pour commencer, il est conseillé de s’entraîner avec un compte démo, puis, lorsque vous avez confiance, d’investir avec de l’argent réel. Le risque est ainsi mieux maîtrisé.

## La logique d’investissement à long terme dans les Valeurs technologiques est-elle toujours valable ?

Les Valeurs technologiques représentent 13.12% du S&P 500. Bien qu’elles manquent de la croissance explosive des secteurs technologiques, elles ont leurs avantages :

**Croissance des revenus plus rapide que l’économie**. Sur 30 ans, la croissance des bénéfices du secteur financier a été nettement supérieure à celle de l’économie globale, permettant de verser des dividendes supérieurs à la moyenne.

**Soutien fort des gouvernements**. Le secteur financier étant lié à la santé de l’économie mondiale, les gouvernements ne laisseront pas facilement faillite les grandes banques. La crise de 2008 en est un exemple. Cela réduit le risque global.

**Volatilité réellement faible**. La banque et l’assurance étant fortement liées à l’économie, leur volatilité est généralement inférieure à celle des valeurs technologiques.

**Capacité de distribution de dividendes élevée**. Les Valeurs technologiques ont une excellente capacité à verser des dividendes.

Si votre horizon d’investissement dépasse 5 ans, intégrer quelques Valeurs technologiques de qualité dans votre portefeuille reste une option raisonnable. Surtout dans un contexte où la valorisation des secteurs technologiques est élevée, la valeur des Valeurs technologiques augmente.

## Derniers conseils

Les Valeurs technologiques sont-elles intéressantes à acheter maintenant ? La réponse est — « sous conditions, oui ».

À condition que — vous reconnaissiez qu’elles ne sont pas des dépôts sans risque, que vous surveilliez les risques, et que vous compreniez leur cyclicité. Si vous cherchez simplement un endroit pour recevoir 5-6% de dividendes annuels en toute tranquillité, c’est une option valable. Mais si vous espérez qu’elles doubleront comme les valeurs technologiques, vous vous leurrez.

La stratégie la plus intelligente ? La diversification. Consacrer 60-70% du capital à des Valeurs technologiques ou ETF stables comme « dépôt à terme », et garder 30-40% pour le trading de cycle. Cela permet de recevoir des dividendes tout en profitant des rebonds lors des rotations de marché.

Pour un petit capital de 10 000 NT$, vous pouvez faire ainsi : 5000 NT$ dans un ETF financier(0055), 3000 NT$ en tranches dans une holding que vous jugez bonne, et garder 2000 NT$ pour renforcer lors des baisses. La diversification réduit le risque spécifique.

Les Valeurs technologiques, c’est une opportunité sous-estimée, mais ce n’est pas un refuge sans risque. Bien comprendre la différence, c’est la clé pour investir plus intelligemment.