L'or atteint un nouveau sommet historique, peut-on encore acheter ? Analyse de l'offre, de la demande et des politiques pour comprendre pourquoi investir dans l'or

L’or a connu une hausse spectaculaire au cours de la dernière année. Depuis octobre 2023, cet actif refuge traditionnel a connu une progression constante, atteignant 2700 dollars en 2024, et dépassant aujourd’hui la barre des 4000 dollars. Selon une enquête de Reuters auprès d’analystes, le prix moyen de l’or pour l’année 2025 serait d’environ 3400 dollars, avec une possibilité d’atteindre 4275 dollars en 2026. Mais alors que les prix ne cessent de battre des records, les investisseurs commencent à se demander : cela vaut-il encore la peine d’acheter de l’or maintenant ? Faut-il entrer à chaque correction ?

Pourquoi l’or peut-il dépasser 4000 dollars ? Analyse des logiques fondamentales

L’or lui-même ne génère pas d’intérêts, sa fluctuation de prix dépend principalement des variations de l’offre et de la demande. Et la demande explose, en fin de compte, parce que la confiance des investisseurs (y compris les particuliers, les entreprises, les institutions financières et les banques centrales) dans les actifs financiers traditionnels vacille.

Premièrement : une liquidité mondiale excessive, une dépréciation du cash accrue

Depuis 2020, les États-Unis ont mis en œuvre une politique de relance quantitative illimitée, ce qui a atténué les problèmes de liquidité domestique, mais a aussi déplacé la pression inflationniste à l’échelle mondiale. En 2022, la Fed a rapidement relevé ses taux pour faire face à la flambée des prix intérieurs. Ces opérations ont provoqué un ajustement massif du marché obligataire mondial, la crédibilité du dollar et des obligations américaines étant érodée. Lorsque les investisseurs perdent confiance dans le cash et les obligations, ils se tournent naturellement vers des actifs refuges traditionnels comme l’or.

Deuxièmement : le signal de l’émergence de cryptomonnaies comme le Bitcoin

L’or n’est pas le seul substitut. Le Bitcoin a franchi la barre des 100 000 dollars, et même des dirigeants américains déclarent vouloir en faire une réserve stratégique. La flambée des prix de ces substituts de liquidités reflète en profondeur une crise de confiance à court terme dans le dollar. De plus, avec la fréquence accrue de conflits géopolitiques mondiaux, la demande pour des actifs sûrs augmente, ce qui stimule davantage l’achat d’or.

Troisièmement : le changement des règles de capital bancaire

La dernière révision de l’accord de Bâle a repositionné l’or du troisième type de capital à celui du premier, le plaçant au même niveau que les obligations d’État et la liquidité. Cela signifie une amélioration significative de la notation de liquidité de l’or. Étant donné que le coût d’extraction de l’or augmente chaque année et que son approvisionnement est limité, sa capacité à conserver sa valeur est supérieure à celle de la monnaie fiduciaire constamment imprimée. Ce changement de règle incite directement les banques mondiales à augmenter leurs réserves d’or.

Ainsi, la hausse du prix de l’or n’est pas une simple mode passagère, mais le résultat de multiples facteurs fondamentaux qui se renforcent mutuellement. Tant que l’incertitude économique mondiale et les risques géopolitiques persistent, l’attractivité de l’or en tant qu’investissement à long terme reste intacte.

Faut-il entrer maintenant ? Risques et opportunités coexistants

L’or conserve effectivement une valeur d’investissement, surtout dans un contexte de dollar faible et de prévisions de baisse des taux d’intérêt. Des trillions de dollars quittent le marché monétaire, renforçant la position de l’or en tant qu’actif de « premier rang ».

Mais il faut aussi comprendre que l’or ne peut pas monter indéfiniment, et le moment d’entrée devient de plus en plus crucial.

La nouvelle concurrence de l’or

Le concurrent traditionnel est l’obligation. Avec la baisse des taux, davantage de capitaux afflueront vers le marché obligataire. Mais aujourd’hui, l’or doit aussi faire face à la concurrence du Bitcoin. Si la politique favorise la cryptomonnaie comme réserve stratégique officielle, le flux de capitaux sera inévitablement redistribué.

Prévisions à court terme : ralentissement de la hausse, augmentation de la volatilité

Nous anticipons que l’or continuera à monter à moyen et long terme, mais que la croissance ralentira progressivement. Par ailleurs, avec l’augmentation des produits de substitution et la diversification des acteurs du marché, la volatilité à court terme pourrait s’accroître. Cela exige une précision accrue dans le timing d’entrée.

Or vs Bitcoin : qui choisir ?

Au cours de l’année écoulée, le Bitcoin a surperformé l’or, mais sa volatilité est également beaucoup plus grande. Si vous êtes un investisseur prudent, l’or reste une option plus stable. Le Bitcoin convient aux investisseurs audacieux, l’or aux investisseurs recherchant la stabilité. Les deux peuvent être intégrés selon votre tolérance au risque.

Quand acheter de l’or pour maximiser le rendement ? La technique vous guide

Investir dans l’or ne doit pas se faire en suivant aveuglément la tendance, mais en attendant une correction. La meilleure stratégie consiste à entrer lors d’un contexte de demande de couverture accrue ou de politique monétaire accommodante, en s’appuyant sur des signaux techniques précis.

La correction : un cadeau pour l’investisseur en or

Le prix de l’or ne monte pas en ligne droite. Les investisseurs avisés achètent par étapes lors des retracements pour accumuler des positions à moindre coût, puis réalisent des profits lors des rebonds.

L’aspect technique : les bandes de Bollinger comme carte d’entrée

D’un point de vue technique, l’or reste dans une tendance haussière. L’utilisation de l’indicateur des bandes de Bollinger permet de repérer clairement les points d’entrée et de sortie, ainsi que les zones de stop-loss et de take-profit. Lorsqu’un prix d’or approche la bande inférieure, c’est un signal d’achat à un niveau relativement bas. En suivant les bandes de Bollinger, on peut éviter de payer trop cher en achetant en haut de marché.

Recommandation principale

Sauf si les États-Unis imposent politiquement à toutes les banques centrales d’augmenter leur allocation d’obligations américaines, selon la configuration économique actuelle, dès que le prix de l’or revient vers la bande inférieure de Bollinger, c’est une opportunité d’entrée idéale pour un investissement à long terme.

Comment participer à l’investissement dans l’or à moindre coût ?

Les outils pour investir dans l’or sont nombreux, et choisir le bon outil permet de réduire considérablement les coûts.

L’or physique : faible liquidité, coûts élevés

Les lingots et bijoux en or, bien que tangibles, présentent des écarts importants entre prix d’achat et de vente, une liquidité très faible, et des coûts de stockage et de garde. Pour les particuliers, l’investissement en or physique a une valeur limitée. Seules des institutions comme la banque centrale, disposant de coffres spécialisés, peuvent le détenir de manière rationnelle.

Futures et options : barrières élevées, complexité

Les contrats à terme sur l’or offrent une bonne liquidité, mais exigent des marges importantes à l’ouverture, ce qui limite l’efficacité du capital. Les options sur l’or, en raison de leur rentabilité non linéaire, sont difficiles à maîtriser pour un investisseur particulier. Ces deux outils ne conviennent pas vraiment aux particuliers.

CFD (Contrats pour différence) : simple, flexible, coût optimal

Les CFD sur l’or sont des dérivés qui suivent le prix de l’or au comptant, permettant aux investisseurs de trader avec effet de levier. Leur avantage principal est la simplicité de la transaction, sans avoir à renouveler fréquemment la position comme avec les futures, ni à gérer la complexité des options. C’est la solution la moins coûteuse et la plus pratique pour participer à l’or.

Qui devrait investir dans l’or, est-ce une bonne idée ?

L’or est à la fois une monnaie, une marchandise et un actif de grande catégorie, ce qui lui confère une valeur pour tous, du banquier central à l’investisseur particulier.

Logique des banques centrales : lutter contre l’inflation, constituer une réserve stratégique. L’or a résisté à l’épreuve du temps, c’est un favori officiel à long terme.

Logique des fonds spéculatifs : faible corrélation avec d’autres classes d’actifs, l’or permet de lisser la volatilité du portefeuille et de gérer le risque.

Logique de l’investisseur particulier : diversification des actifs. Une allocation modérée en or permet de couvrir l’inflation tout en favorisant la croissance à long terme.

Ainsi, tous les types d’investisseurs peuvent participer, mais selon leurs objectifs, leur perspective et leur horizon, ils doivent choisir l’outil qui leur convient le mieux.

En résumé

L’or atteignant 4000 dollars n’est pas une simple mode passagère, mais le résultat d’une accumulation de facteurs : liquidité excessive, ajustements politiques, risques géopolitiques. Sur le plan fondamental, l’or a encore un potentiel de hausse à moyen et long terme ; d’un point de vue technique, entrer près de la bande inférieure de Bollinger minimise le risque. Investir dans l’or, est-ce une bonne idée ? La réponse est oui, à condition de choisir le bon moment et le bon outil. Pour la majorité des particuliers, le CFD est la méthode la moins coûteuse, la plus flexible et la plus efficace pour participer à l’investissement dans l’or.