Comment voir le prix de l'or en 2025 ? Quand le prix de l'or va-t-il baisser, analyse de la tendance future

Le marché de l’or connaît une forte en forte hausse, depuis la fin de l’année dernière jusqu’à la mi-2025, le prix spot international de l’or XAUUSD a déjà franchi la barre des 4400 dollars/once, créant une hausse annuelle rare en 30 ans. Jusqu’où cette tendance peut-elle encore aller ? Quand le prix de l’or va-t-il baisser ? Beaucoup d’investisseurs se posent cette question.

Pour comprendre la performance actuelle de l’or, il faut d’abord bien saisir la logique du marché qui la sous-tend.

Pourquoi l’or peut-il continuer à en forte hausse ? Trois grands moteurs œuvrent en coulisses

Cette montée de l’or n’est pas le fruit du hasard, mais résulte de la superposition de plusieurs facteurs.

Premièrement, la montée de l’incertitude géopolitique et politique. Au début de 2025, une série de politiques tarifaires ont été mises en place, déclenchant une forte hausse de l’aversion au risque sur le marché. L’expérience historique montre qu’à chaque changement majeur de politique, l’or, en tant qu’actif de refuge traditionnel, voit ses flux de capitaux augmenter. Lors de la guerre commerciale sino-américaine en 2018, le prix de l’or avait brièvement augmenté de 5-10 %. Dans le contexte actuel, une logique similaire se répète.

Deuxièmement, les attentes concernant la politique monétaire de la Fed continuent de guider la tendance du prix de l’or. Le prix de l’or présente une relation inverse notable avec les taux d’intérêt réels. Selon les données des outils de taux CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7 %. Chaque baisse de taux tend à faire baisser les taux d’intérêt réels (= taux nominal – inflation), renforçant ainsi l’attractivité de l’or. Les investisseurs peuvent suivre en continu l’évolution des données de l’outil FedWatch pour anticiper la direction potentielle du prix de l’or.

Troisièmement, la demande en réserves d’or des grandes banques centrales constitue un soutien. Selon les dernières données de l’Association de l’or, jusqu’à la fin du troisième trimestre 2025, les achats nets d’or des banques centrales mondiales s’élèvent à environ 634 tonnes. Mieux encore, dans le cadre de leur enquête, 76 % des banques centrales interrogées indiquent qu’elles augmenteront la proportion d’or dans leurs réserves totales au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la part du dollar dans leurs réserves. Cette tendance à long terme offre une base durable pour la demande en or.

Pourquoi le prix de l’or reste-t-il solide ? D’autres facteurs jouent aussi

Outre ces trois grands moteurs, l’environnement économique mondial actuel soutient également le prix de l’or de manière intangible.

Selon les données du Fonds monétaire international, la dette mondiale atteindra 307 000 milliards de dollars en 2025. Un tel volume de dette limite l’espace de manœuvre des banques centrales, les obligeant à adopter une politique monétaire accommodante, ce qui réduit indirectement les taux d’intérêt réels et augmente la valeur relative de l’or, un actif sans intérêt.

Par ailleurs, la baisse de confiance dans le dollar pousse aussi le prix de l’or en forte hausse. Lorsque le dollar subit une pression de dépréciation ou que la confiance du marché s’érode, l’or libellé en dollars devient souvent le bénéficiaire relatif, attirant ainsi d’importants flux de capitaux.

De plus, la poursuite du conflit russo-ukrainien, la tension au Moyen-Orient et d’autres risques géopolitiques renforcent la demande pour les actifs de refuge. Les reportages médiatiques continus et l’émotion collective alimentent également à court terme un afflux supplémentaire de capitaux.

Il faut noter que ces facteurs à court terme peuvent provoquer une forte volatilité, mais cela ne signifie pas que la tendance à long terme doit forcément continuer. Pour les investisseurs taïwanais, il faut aussi prendre en compte la fluctuation du taux de change USD/TWD, qui peut considérablement influencer le rendement réel après conversion.

Combien le prix de l’or pourrait-il atteindre en 2026 ? Synthèse des prévisions des institutions

Malgré les ajustements techniques récents, le marché reste globalement optimiste quant aux perspectives à long terme de l’or. L’équipe d’analyse des matières premières de JPMorgan qualifie cette correction de « correction technique saine » et a relevé l’objectif pour le quatrième trimestre 2026 à 5055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient son attitude optimiste précédente, avec un objectif de 4900 dollars l’once à la fin 2026. Bank of America, plus agressive, a déjà relevé son objectif à 5000 dollars, et certains stratégistes évoquent même un potentiel de 6000 dollars l’once l’année prochaine.

Du côté du retail, les marques de joaillerie renommées (Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang, etc.) maintiennent leurs prix de référence pour les bijoux en or massif au-dessus de 1100 TWD/gramme, sans signal de baisse significative, ce qui témoigne de la confiance du marché dans le prix de l’or.

Tous ces signaux montrent que, en tant qu’actif de réserve de confiance mondiale, les fondamentaux à long terme de l’or n’ont pas changé. Cependant, les investisseurs doivent rester vigilants face aux risques de volatilité à court terme, notamment avant la publication de données économiques américaines ou lors des réunions de la Fed, où la volatilité du prix de l’or peut s’intensifier.

Est-ce le bon moment pour entrer ? Les choix selon les profils d’investisseurs

Pour la question de savoir quand le prix de l’or va baisser, la réponse dépend en réalité de votre horizon d’investissement.

Si vous êtes un trader expérimenté à court terme, l’environnement de volatilité actuel crée plutôt des opportunités. Sur un marché liquide comme celui de l’or, il est plus facile de juger la direction des mouvements, surtout lors de périodes de forte en forte hausse ou de forte correction, où la dynamique acheteurs/vendeurs est claire. Suivre le calendrier économique et les données économiques clés américaines peut aider efficacement à la prise de décision.

Si vous êtes un investisseur débutant souhaitant faire du trading à court terme, il est crucial de commencer avec de petites sommes pour tester le terrain. Acheter haut pour vendre bas fréquemment est un piège courant pour les novices, et une fois le mental fragilisé, cela peut conduire à des pertes importantes.

Si vous envisagez d’acheter de l’or physique pour une allocation à long terme, il faut être prêt à accepter une volatilité importante. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, supérieure à celle du S&P 500 à 14,7 %. De plus, les coûts de transaction pour l’or physique tournent généralement entre 5 % et 20 %, ce qui doit être pris en compte avant d’entrer sur le marché.

Pour la gestion de portefeuille, l’or reste un outil de diversification précieux, mais ne doit pas être la seule composante. La stratégie la plus sage consiste à détenir à long terme tout en profitant des fluctuations à court terme pour augmenter les gains, en ayant une bonne gestion des risques et une expérience suffisante.

Un phénomène notable est que le cycle d’investissement dans l’or est exceptionnellement long. Acheter de l’or comme valeur refuge peut donner un rendement attendu sur 10 ans, mais durant cette période, il peut doubler ou être réduit de moitié. C’est pourquoi la diversification et la gestion du poids de chaque actif sont essentielles.

En résumé, la tendance haussière de l’or n’est pas terminée, que ce soit à moyen ou à court terme, mais cela suppose de bien comprendre la logique du marché et d’élaborer une stratégie adaptée à sa tolérance au risque, sans suivre aveuglément la foule.