Il y a deux jours, cette scène dans la salle de trading m’a laissé une forte impression — le vieux Wang à côté tapant sur la cuisse en criant : "L’argent est encore une fois à un sommet historique !" Beaucoup d’investisseurs en métaux précieux autour de moi se réjouissaient. Mais en regardant cette vague de marché, j’avais une pensée un peu différente.

En tant qu’analyste ayant traîné sur le marché de la cryptomonnaie depuis plusieurs années, je suis assez sensible au rythme de cette rotation du marché. Lorsque la hausse de l’argent, du palladium et du platine repose principalement sur des acheteurs forcés de couvrir leurs positions short, cela signifie généralement que le mouvement arrive vite, et repart aussi vite. La réalité actuelle est que cette "fête de short squeeze" sur les métaux précieux touche à sa fin. Et les vrais investisseurs intelligents ? Ils ont déjà commencé à se positionner discrètement sur le Bitcoin et l’Ethereum.

**Comment la folie de l’argent est arrivée**

Récemment, le marché des métaux précieux a vraiment été agité. L’argent a dépassé 50 dollars l’once, le platine et le palladium ont également suivi la hausse. Cela semble indiquer des fondamentaux solides, non ? Mais ce n’est pas aussi simple.

Le marché de l’argent à Londres est actuellement en difficulté de liquidité. Les stocks d’argent disponibles pour le commerce libre ont chuté de 75% par rapport à 2019, mais le volume de transactions quotidien atteint encore 2,5 milliards d’onces — regardez cette différence. La demande physique est totalement insuffisante, mais le volume de trading continue d’augmenter, ce qui devient un terrain fertile pour les vendeurs à découvert forcés.

Pire encore, pour soulager la pression sur le marché de Londres, les traders ont payé des frais de transport aérien de 1 dollar par once pour transporter de l’argent de New York à Londres. Cela a créé le record de retrait quotidien le plus élevé en plus de quatre ans. Le taux de location overnight de l’argent a même atteint un sommet historique de 200% — qu’est-ce que cela signifie ? Cela montre à quel point la demande physique est folle.

Donc, cette hausse des prix, en fin de compte, n’est qu’une hausse passive. Les vendeurs à découvert sont forcés de couvrir pour faire monter les prix, plutôt qu’un mouvement soutenu par des fondamentaux solides. Une fois cette pression relâchée, la dynamique de cette vague de marché s’affaiblira nettement.

Que font les investisseurs intelligents maintenant ? Ils ont déjà commencé à se concentrer sur les opportunités du Bitcoin et de l’Ethereum.