Investir en bourse : qu'est-ce que le volume intérieur et extérieur ? Comprendre en un article l'application pratique du ratio intérieur/extérieur

Pourquoi faut-il comprendre l’inner et l’outer market ?

Ouvrez votre logiciel de trading boursier, et en plus des données de base comme le prix d’ouverture, le plus haut, le plus bas, vous verrez aussi un indicateur important — inner et outer market, ainsi que le ratio souvent mentionné par les investisseurs — ratio inner/outer. Beaucoup de nouveaux investisseurs sont confus face à ces indicateurs, mais ils sont en réalité la clé pour comprendre l’évolution de la force d’achat et de vente sur le marché. Maîtriser la signification de l’inner et l’outer market peut vous aider à juger rapidement la tendance des fonds à court terme et le tournant de l’humeur du marché.

La nature de l’inner et l’outer market : qui pousse activement la transaction ?

Pour comprendre inner et outer market, il faut d’abord saisir qu’il existe deux types de cotations dans le trading d’actions : le « prix de vente » (委賣價) et le « prix d’achat » (委買價) que proposent les vendeurs et acheteurs.

Lorsque le prix de l’action se réalise au niveau du prix d’achat, cette transaction est comptabilisée comme inner — représentant une volonté active du vendeur de baisser le prix pour répondre à l’ordre d’achat. Plus le vendeur est agressif, plus cela indique une forte émotion baissière, ce qui est généralement un signal de tendance baissière.

Inversement, lorsque la transaction se fait au niveau du prix de vente, elle est comptabilisée comme outer — représentant une volonté du acheteur d’augmenter le prix pour acheter. Plus l’acheteur est volontaire, plus cela reflète une volonté d’entrée du côté acheteur, ce qui est souvent un signal haussier.

Exemple : une action a un ordre d’achat à 1000元/500 lots, et un ordre de vente à 1005元/300 lots. Si un investisseur veut vendre immédiatement, il place une offre à 1000元 et réalise une transaction de 100 lots, cela compte comme inner ; si un autre veut acheter immédiatement, il place une offre à 1005元 et réalise une transaction de 80 lots, cela compte comme outer.

Comment interpréter les cinq niveaux de cotation ?

En ouvrant n’importe quelle application de courtage, la première chose que vous voyez, c’est les cinq niveaux de cotation, mais la plupart des investisseurs particuliers ne savent pas ce qu’ils représentent.

Les cinq niveaux de cotation sont composés de l’offre d’achat et de la demande de vente. À gauche, se trouve les cinq meilleures offres d’achat (souvent en vert), montrant les cinq meilleures offres d’achat avec leur quantité ; à droite, les cinq meilleures offres de vente (souvent en rouge), montrant les cinq meilleures offres de vente avec leur quantité.

Par exemple, la première ligne : « achat 1 » indique l’offre d’achat la plus élevée du marché, « vente 1 » indique l’offre de vente la plus basse. La différence entre ces deux prix est ce qu’on appelle le « spread » ou « écart de prix ».

Il faut noter que ces cinq niveaux ne garantissent pas la réalisation des transactions — les ordres peuvent être annulés à tout moment par les investisseurs.

Comment calculer et utiliser le ratio inner/outer ?

Les investisseurs à court terme s’intéressent surtout à savoir si le volume de transactions est plutôt en inner ou en outer, ce qui implique le calcul du ratio inner/outer :

Ratio inner/outer = volume inner ÷ volume outer

Selon la valeur de ce ratio, la signification diffère :

Ratio > 1 : volume inner supérieur au volume outer, ce qui indique une forte émotion baissière, les vendeurs sont actifs à faire baisser le prix, signal plutôt baissier.

Ratio < 1 : volume inner inférieur au volume outer, ce qui indique une tendance haussière dominante, les acheteurs sont impatients d’entrer, souvent un signal haussier.

Ratio = 1 : forces acheteuses et vendeuses équilibrées, le marché est en stagnation, la direction future est incertaine, il faut attendre des signaux plus clairs.

Cas pratique : comment appliquer le ratio inner/outer de manière flexible ?

Se limiter à regarder le ratio seul ne suffit pas, il faut le combiner avec la tendance du prix, le volume de transactions et la structure des ordres pour une analyse globale :

Scénario 1 : outer > inner, et le prix monte
Les acheteurs entrent activement et font monter le prix, c’est un bon signal haussier. Si le volume augmente en même temps, la dynamique de hausse est renforcée, la tendance haussière à court terme peut continuer.

Scénario 2 : inner > outer, et le prix baisse
Les vendeurs vendent activement et entraînent le prix à la baisse, c’est un bon signal baissier. Si le volume augmente, la pression à la baisse devient plus forte.

Scénario 3 : outer > inner mais le prix reste stable ou baisse, avec un volume irrégulier
Attention aux « pièges de manipulation ». Les acteurs principaux peuvent accumuler des ordres d’achat pour attirer les petits investisseurs, tout en vendant en secret. Typiquement, le prix stagne, l’outer dépasse l inner, mais les ordres de vente (de la vente 1 à la vente 3) s’accumulent, puis le prix chute brutalement.

Scénario 4 : inner > outer mais le prix monte ou reste stable, avec un volume fluctuant
Attention aux « pièges de vente ». Les acteurs principaux placent des ordres d’achat pour attirer les petits investisseurs à vendre, tout en accumulant discrètement des fonds. Le prix peut augmenter légèrement, avec un inner supérieur à l outer, mais les ordres d’achat (de la buy 1 à la buy 3) s’accumulent, puis le prix continue de monter, piégeant les petits investisseurs.

Scénario 5 : inner > outer mais le prix monte par la suite
Ce cas peut aussi arriver en réalité, car le mouvement du prix ne dépend pas uniquement du volume, mais aussi de l’humeur du marché, des nouvelles et des fondamentaux. Cela rappelle qu’il ne faut pas se fier uniquement à un seul indicateur.

Analyse conjointe avec les zones de support et de résistance

L’essence de l’analyse technique réside dans l’observation de l’interaction entre le « prix » et le « volume », et la formation des zones de support et zones de résistance est souvent liée de près au ratio inner/outer.

La formation de la zone de support

Même si l’inner > outer indique une forte pression vendeuse, lorsque le prix chute à un certain niveau mais ne baisse pas davantage, cela montre qu’il y a beaucoup d’acheteurs prêts à soutenir ce prix — c’est la formation d’une zone de support. Ces acheteurs pensent que ce prix est suffisamment bas pour rebondir, ils envisagent d’acheter en anticipation d’une reprise.

La formation de la zone de résistance

Inversement, si l outer > inner indique une forte demande, mais que le prix ne parvient pas à monter au-delà d’un certain niveau, cela constitue une zone de résistance. Elle se forme souvent après une baisse, lorsque ceux qui ont acheté en haut ne veulent pas perdre d’argent et commencent à vendre dès que le prix s’approche de cette zone. Plus la pression de vente augmente, moins il y a d’acheteurs disposés à acheter, ce qui solidifie la résistance.

Avantages et inconvénients de l’inner et l’outer market

Avantages

Réactivité immédiate : Les données inner/outer sont mises à jour en temps réel avec la transaction, permettant de percevoir rapidement l’attitude des deux camps.

Simplicité : Pas besoin de calculs complexes, accessible même aux débutants.

Outil d’aide au trading : Lorsqu’il est combiné avec les ordres d’achat/vente et le volume, il améliore la précision de l’analyse à court terme.

Inconvénients

Manipulation possible : Les acteurs principaux peuvent manipuler le marché en plaçant, annulant ou modifiant des ordres pour créer de fausses signaux inner/outer. La dépendance à cet indicateur seul peut induire en erreur.

Limitation à court terme : Il ne reflète que l’instantané des transactions, incapable de prévoir les tendances à moyen ou long terme.

Nécessité de plusieurs indicateurs : Utilisé seul, il peut donner des signaux erronés ; il faut le combiner avec le volume, l’analyse technique et fondamentale pour une meilleure fiabilité.

Conclusion

L’inner et outer market sont des indicateurs importants pour mesurer la force d’achat et de vente sur le marché. Quand l’inner est supérieur à l’outer, cela indique une forte pression vendeuse, augmentant la probabilité de baisse ; quand l’outer est supérieur à l inner, cela indique une forte volonté d’achat, favorisant la hausse.

Mais il ne faut jamais se fier à un seul indicateur en investissement. Le ratio inner/outer, les zones de support/résistance, le volume ne sont que des outils d’analyse. Il faut aussi prendre en compte les fondamentaux de l’entreprise, les perspectives sectorielles et la conjoncture macroéconomique pour augmenter ses chances de succès. La formation continue, la discipline dans le trading et la gestion des risques restent les clés pour progresser durablement.