Cette semaine a vraiment été un peu folle. D'abord, un signe de détente dans le contexte géopolitique, puis des tensions internes à la Réserve fédérale, le marché financier mondial se retrouve à un carrefour.

Alors que l'on approche du Nouvel An, la saison de trading qui devrait être calme est en réalité secouée par une série de "bombes macroéconomiques" qui explosent tour à tour. En tant que personne qui surveille quotidiennement la situation macroéconomique, je peux ressentir — chaque nouvelle est suffisante pour faire trembler tout le marché.

Les informations internes de la Fed en pleine nuit sont encore plus explosives : concernant la direction de la politique monétaire en 2026, ils se sont complètement affrontés, rendant le chemin de la réduction des taux très flou. Cela pourrait être un véritable test ultime pour la performance du marché crypto avant les fêtes de Noël.

**À quel point les divergences sont-elles graves ?**

Probablement sous une pression considérable en ce moment, Powell. La semaine dernière, la Fed a terminé sa troisième baisse de taux de l'année, portant le taux d'intérêt entre 3,50 % et 3,75 %, mais dès que le résultat du vote est sorti, le problème a été révélé — trois membres ont voté contre, ce qui est le plus depuis septembre 2019.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est que les raisons du vote contre sont totalement opposées. Le gouverneur de la Fed, Milani, prône une approche plus agressive, avec une baisse directe de 50 points de base ; les deux autres pensent qu’il ne faut surtout pas baisser, qu’il faut rester immobile. Ce genre de lutte d’influence a directement perturbé les attentes du marché pour l’année prochaine.

**Les grandes institutions jouent aux devinettes**

Les prévisions des banques d’investissement varient maintenant énormément : Goldman Sachs et Morgan Stanley prévoient une baisse de 50 points de base en 2026 ; Citigroup est plus agressif, anticipant une baisse de 75 points de base ; tandis que HSBC et Standard Chartered pensent que rien ne bougera toute l’année.

Que signifient ces divergences ? Même Powell doit admettre que les taux d’intérêt sont désormais dans une "zone d’estimation de taux neutre large", et que la Fed adopte une attitude de patience — attendre, observer, voir comment l’économie évolue.

Cette déclaration ambivalente indique que la Fed pourrait entrer dans une phase d’attentisme. Pour le marché crypto, cette incertitude est souvent le catalyseur de la prochaine vague de volatilité.