L'investissement en or a connu une hausse de plus de 100 fois en 50 ans｜Depuis l'année 90 de la République, quelle est la trajectoire du prix de l'or, y a-t-il encore un potentiel haussier pour l'avenir ?

L’or, en tant qu’outil essentiel de réserve de valeur, joue un rôle indispensable dans l’économie humaine. Grâce à ses caractéristiques telles que sa haute densité, sa grande ductilité et sa facilité de conservation, il peut non seulement servir de moyen d’échange, mais aussi être largement utilisé dans les domaines de la bijouterie, de l’industrie, etc. En observant le marché de l’or sur un demi-siècle, malgré des fluctuations, la tendance générale est à la hausse, notamment en 2025 où il a atteint de nouveaux sommets historiques. Alors, cette tendance haussière de 50 ans de l’or se poursuivra-t-elle ? Comment juger la future évolution du prix de l’or ? Faut-il privilégier une détention à long terme ou une opération de trading à court terme ? Cet article vous offrira une analyse approfondie.

Analyse des cinq principales méthodes d’investissement dans l’or

Pour investir dans l’or, les investisseurs disposent de plusieurs options :

1. Or physique — Achat direct de lingots ou de bijoux en or, avec l’avantage d’une forte confidentialité des actifs, mais un inconvénient de liquidité moindre.

2. Certificat d’or — Similaire à un certificat de dépôt traditionnel, permettant aux particuliers d’acheter et de vendre librement, avec un enregistrement en registre, supportant la conversion entre or physique et certificat. Avantage : portabilité pratique, mais la banque ne verse pas d’intérêts, avec un écart de prix élevé, adapté aux investisseurs à long terme.

3. ETF or — Plus liquide que le certificat d’or, chaque action correspondant à une certaine quantité d’onces d’or, pratique pour trader mais avec des frais de gestion. En cas de marché stable à long terme, la valeur peut se déprécier lentement.

4. Contrats à terme et CFD (Contrats pour différence) — Outils les plus couramment utilisés par les particuliers, avec un effet de levier permettant d’amplifier les gains, supportant des opérations longues et courtes. Les CFD ont des coûts de transaction plus faibles, une meilleure utilisation du capital, un seuil d’entrée plus bas, particulièrement adapté aux petits investisseurs pour des opérations à court terme.

5. Fonds liés à l’or — Gérés par des gestionnaires de fonds, réduisant le risque d’investissement individuel.

Pour les opérateurs à court terme, choisir les contrats à terme ou CFD( est plus avantageux, car ils offrent une flexibilité dans le timing des transactions et nécessitent moins de capital.

Rétrospective des 50 ans de hausse de l’or depuis 1990

) Fin du système de Bretton Woods

Après la Seconde Guerre mondiale jusqu’en 1971, pour rivaliser pour le statut de monnaie de règlement mondial, les États-Unis ont exigé que les monnaies soient liées au dollar, et le dollar à l’or, fixant à 35 dollars l’once d’or. Ce système, appelé le système de Bretton Woods, faisait du dollar un bon d’échange contre de l’or.

Cependant, avec le développement du commerce, la vitesse d’extraction de l’or ne suivait pas la demande, et avec la fuite massive d’or des États-Unis, en 1971, le président Nixon a décidé de déconnecter le dollar de l’or, mettant fin officiellement au système de Bretton Woods.

De 1971 à 2025, le prix de l’or a connu quatre cycles majeurs de hausse :

Première vague (1970-1975) : Crise de confiance dans le dollar

Après la déconnexion, l’or international est passé de 35 à 183 dollars l’once, avec une augmentation de plus de 400%, durant environ 5 ans. La première phase de hausse était due à la perte de confiance dans le dollar, car il ne pouvait plus être échangé contre de l’or, les investisseurs préférant détenir de l’or. La seconde phase a été alimentée par la première crise pétrolière, lorsque les États-Unis ont augmenté la masse monétaire pour acheter du pétrole, faisant monter encore plus le prix de l’or. Après la crise, la confiance dans le dollar s’est progressivement rétablie, ramenant le prix autour de 100 dollars.

Deuxième vague (1976-1980) : Crises géopolitiques accrues

L’or est passé de 104 à 850 dollars l’once, avec une hausse de plus de 700%, en environ 3 ans. La deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient, la crise des otages en Iran, l’invasion de l’Afghanistan par l’URSS, etc., ont intensifié la récession mondiale, poussant l’inflation dans les pays occidentaux à la hausse, ce qui a entraîné une flambée du prix de l’or. Cependant, cette hausse excessive a été suivie d’une chute rapide après la résolution des crises et la dissolution de l’URSS, le prix oscillant entre 200 et 300 dollars durant 20 ans.

Troisième vague (2001-2011) : Attentats du 11 septembre et crise financière

L’événement du 11 septembre a changé la perception mondiale, déclenchant une décennie de lutte contre le terrorisme. Pour financer ces opérations, les États-Unis ont abaissé les taux d’intérêt et émis de la dette, faisant monter le marché immobilier, puis augmenté les taux, ce qui a finalement déclenché la crise financière de 2008. Pour sauver l’économie, la Fed a lancé le QE, entraînant une longue tendance haussière de l’or, passant de 260 à 1921 dollars l’once, avec une hausse de plus de 700%. Après la crise de la dette européenne, le prix a atteint un sommet, puis s’est stabilisé autour de 1000 dollars grâce à l’intervention de l’UE et du FMI.

Quatrième vague (2015 à aujourd’hui) : Accumulation par les banques centrales et risques géopolitiques

Depuis une dizaine d’années, le prix de l’or a repris sa tendance haussière, passant de 1060 à plus de 2000 dollars. Les politiques de taux négatifs au Japon et en Europe, la dédollarisation mondiale, le QE américain de 2020, la guerre russo-ukrainienne de 2022, le conflit israélo-palestinien et la crise dans la mer Rouge en 2023 ont tous contribué à faire monter le prix de l’or.

En 2024, la situation est encore plus intense. Au début de l’année, le prix de l’or a entamé une forte hausse, atteignant brièvement 2800 dollars l’once en octobre, un record historique. Les risques liés à la politique économique américaine, l’augmentation des réserves d’or par les banques centrales, l’instabilité géopolitique sont les principaux moteurs. En 2025, la situation s’aggrave avec l’escalade au Moyen-Orient, l’incertitude autour du conflit russo-ukrainien, les politiques tarifaires américaines suscitant des inquiétudes commerciales, la volatilité des marchés boursiers mondiaux, la faiblesse du dollar, etc., poussant le prix de l’or à réécrire plusieurs records historiques, atteignant un moment chaque once à 4300 dollars.

Points clés

Depuis 1971, l’or a connu une augmentation de plus de 120 fois. En comparaison, le Dow Jones est passé de 900 à 46000 points, soit une multiplication par environ 51. Sur une vision à long terme de 50 ans, le rendement de l’or n’est pas inférieur à celui des actions, voire supérieur. Depuis le début 2025 jusqu’à mi-octobre, l’or est passé de 2690 à environ 4200 dollars l’once, avec une hausse de plus de 56%.

L’or est-il un bon investissement ? Détention à long terme vs trading

Les avantages et inconvénients de l’investissement en or doivent être comparés globalement. Sur le long terme, la hausse de 120 fois en 50 ans est impressionnante. Mais la question clé est : la hausse du prix de l’or n’est pas continue et régulière. Entre 1980 et 2000, le prix de l’or a stagné entre 200 et 300 dollars pendant 20 ans, sans aucun rendement si on avait investi à cette période. Combien de fois dans une vie peut-on attendre 50 ans ?

Ainsi, la conclusion est : l’or est effectivement un excellent outil d’investissement, mais il est plus adapté à des opérations de trading lors de marchés haussiers qu’à une détention purement à long terme.

Une autre caractéristique importante est que, étant une ressource naturelle, le coût d’extraction et la difficulté augmentent avec le temps. Après une tendance haussière, le prix peut baisser, mais chaque creux tend à se relever progressivement. Cela signifie qu’il n’est pas nécessaire de craindre une chute du prix à zéro, l’essentiel étant de maîtriser la règle selon laquelle chaque point bas est de plus en plus élevé.

Comparaison des rendements : or vs actions vs obligations

Les trois classes d’actifs ont des sources de rendement très différentes :

• Or : principal rendement via la différence de prix, sans intérêts, nécessitant une bonne synchronisation des entrées et sorties
• Obligations : rendement principalement via les coupons, nécessitant une augmentation du montant pour un profit, en fonction de la politique des banques centrales
• Actions : rendement via la valorisation des entreprises, adaptée à une détention à long terme d’entreprises sélectionnées de qualité

En termes de difficulté d’investissement, les obligations sont les plus simples, l’or est intermédiaire, et les actions les plus complexes.

En regard du rendement, bien que l’or ait été la meilleure performance sur 50 ans, si l’on regarde les 30 dernières années, les actions ont offert les meilleurs rendements, suivies de l’or, puis des obligations.

Pour gagner de l’argent avec l’or, il faut saisir les cycles de tendance, généralement une longue phase haussière, une chute rapide, une période stable, puis un nouveau cycle haussier. Savoir profiter des hausses ou des baisses rapides peut faire largement dépasser les gains des obligations et des actions.

Stratégie d’allocation d’actifs : suivre le cycle économique

La règle de base est : en période de croissance économique, privilégier les actions ; en période de récession, privilégier l’or.

Lorsque l’économie est en croissance, les profits des entreprises sont favorables, les actions ont tendance à monter, tandis que les obligations et l’or, en raison de l’absence de rendement, sont moins attractifs. En période de déclin économique, les profits des entreprises diminuent, les actions perdent de leur attrait, et l’or, en tant que valeur refuge, ainsi que les obligations à rendement fixe, attirent davantage de capitaux.

Une approche plus prudente consiste à ajuster la répartition entre actions, obligations et or selon le profil de risque et les objectifs d’investissement personnels. Étant donné la volatilité du marché et la survenue possible d’événements majeurs (guerre russo-ukrainienne, inflation, hausse des taux, etc.), détenir une proportion diversifiée d’actifs peut efficacement réduire une partie des risques, rendant le portefeuille plus robuste.

Depuis 1990, la trajectoire du prix de l’or montre clairement que, même si l’or ne garantit pas une richesse instantanée, en tant qu’élément d’une allocation patrimoniale à long terme, sa valeur de couverture et de préservation est indiscutable. La clé réside dans la capacité à percevoir les cycles du marché et à choisir le bon moment pour entrer ou sortir.