IPO et investissement en actions publiques, les informations clés à ne pas manquer pour les débutants

Si vous envisagez d’investir dans des IPO, il est d’abord essentiel de bien comprendre la signification de l’IPO. IPO(Initial Public Offering, introduction en bourse) désigne le processus par lequel une entreprise non cotée en bourse propose ses actions au public pour la première fois. En résumé, c’est le moment où une société privée devient une société cotée. Lors de cette étape, l’entreprise collecte les fonds nécessaires et les investisseurs ont l’opportunité de miser sur une entreprise en croissance.

Pourquoi les IPO sont-elles populaires : l’intérêt des investisseurs

La tentation de rendements initiaux élevés

Au-delà de la signification de IPO, la raison pour laquelle les IPO sont populaires sur le marché réel est principalement le rendement initial. Il est fréquent que le prix d’introduction dépasse le prix d’émission de 50 à 100 % dès le premier jour de cotation.

Par exemple, Airbnb a été introduit en bourse à 68 dollars en 2020, puis a clôturé à 146 dollars le jour même, soit une hausse de 115 %. Tesla, qui a débuté à 17 dollars en 2010, atteint aujourd’hui environ 400 dollars. Les investisseurs initiaux ont réalisé un rendement supérieur à 350 fois leur investissement. Ces exemples renforcent les attentes des investisseurs envers les IPO.

Nouvelles industries, nouvelles opportunités

En s’éloignant un instant de la signification de IPO, du point de vue des opportunités d’investissement, les IPO sont un moyen d’accéder précocement à des industries d’avenir. Lorsqu’entre en bourse une entreprise innovante dans des secteurs en croissance comme la voiture électrique, l’IA ou la biotechnologie, les investisseurs peuvent participer à la croissance de ces industries.

Alibaba, par exemple, a été introduit en 2014 à 68 dollars, avec une hausse de 37 % le premier jour. Par la suite, elle a atteint une capitalisation boursière de plus de 2000 milliards de dollars, illustrant la croissance du marché du commerce électronique en Chine.

Transparence de l’information

Après leur introduction en bourse, les entreprises doivent publier régulièrement des informations financières de manière transparente. Cela permet aux investisseurs d’évaluer la valeur réelle de l’entreprise. On peut ainsi obtenir des informations beaucoup plus fiables que celles disponibles pour des actions de sociétés non cotées.

La réalité de l’investissement dans les IPO : tout le monde ne réussit pas

Cas d’échecs

Bien que le potentiel de rendement élevé existe, il ne faut pas sous-estimer les risques liés à l’investissement dans les IPO.

WeWork, évaluée à 47 milliards de dollars en 2019, préparait son introduction en bourse. Cependant, des dépenses excessives et des problèmes de gestion ont érodé la confiance des investisseurs. L’introduction a finalement été annulée, et après restructuration, l’entreprise a fait faillite en 2023.

Roblox, lancé à 45 dollars en 2021, a atteint 77 dollars, mais face à une concurrence accrue et à des résultats décevants, son prix a chuté de plus de 50 % par rapport au prix d’émission. K-Bank, qui prévoyait une introduction en 2024, a reporté son IPO faute d’intérêt suffisant de la part des investisseurs institutionnels, ne pouvant pas fixer un prix d’émission.

Principaux risques liés aux IPO

Volatilité des prix : Au début, le prix d’une action cotée dépend davantage des attentes des investisseurs que de la valeur réelle de l’entreprise. Si ces attentes ne sont pas réalistes, le prix peut chuter brutalement.

Période de lock-up : Les investisseurs initiaux et les dirigeants ne peuvent pas vendre leurs actions pendant 3 à 6 mois après l’introduction. Si le prix baisse durant cette période, ils risquent de subir des pertes sans pouvoir se retirer.

Performance de l’entreprise : Même une entreprise prometteuse peut voir son cours baisser si sa croissance ne répond pas aux attentes après l’introduction.

3 points à vérifier avant d’investir dans une IPO

1. La santé financière de l’entreprise

Il faut examiner la rentabilité, le ratio d’endettement et la trésorerie. Apple et Microsoft ont dès leurs débuts une structure financière solide, ce qui leur a permis de réussir à long terme.

Inversement, une société qui affiche une forte croissance extérieure mais peu de profits réels, comme WeWork, peut rapidement perdre la confiance des investisseurs.

2. Le potentiel de croissance du secteur

Il est crucial de vérifier si le secteur d’activité de l’entreprise est réellement en croissance. Les entreprises dans des secteurs en expansion comme l’IA, le cloud ou la biotechnologie ont souvent des chances de voir leur cours augmenter après leur IPO.

En revanche, celles dans des secteurs traditionnels comme la distribution ou la téléphonie filaire ont plus de difficultés à croître après leur introduction.

3. La compétence et l’expérience de la direction

Les performances passées, l’expérience et le leadership des dirigeants déterminent l’avenir de l’entreprise. Pour une startup, la capacité de ses dirigeants est souvent décisive. Examinez attentivement le prospectus, le parcours des dirigeants et leurs résultats dans leurs précédentes entreprises.

Conseils pour une gestion financière prudente lors d’un investissement dans une IPO

Diversifier pour réduire les risques

Les IPO étant très volatiles, il est conseillé de ne pas concentrer tout son capital sur une seule action, mais de répartir ses investissements sur plusieurs IPO. Investir dans différents secteurs comme la technologie, la santé ou la finance permet de limiter les pertes en cas de ralentissement dans un secteur.

Limiter l’investissement à une partie du portefeuille

Il est sage de réserver seulement 10 à 20 % de son portefeuille global pour les IPO. Bien qu’elles offrent un potentiel de rendement élevé, elles comportent aussi un risque important de perte. Il faut investir dans la limite de sa capacité à supporter d’éventuelles pertes.

L’importance de l’analyse du contexte du marché

En période de hausse des taux d’intérêt, les cours des actions de croissance ont tendance à baisser. Lorsqu’un marché est peu favorable, les IPO peuvent ne pas offrir de rendements initiaux élevés. À l’inverse, dans un contexte de marché positif, le prix des IPO peut augmenter rapidement.

Caractéristiques du marché des IPO selon les régions

Marché coréen

Le marché coréen des IPO se concentre sur des entreprises innovantes dans la fintech, la biotechnologie, etc. Le soutien du gouvernement aux startups et l’augmentation des investissements en capital-risque favorisent cette dynamique. Cependant, l’accès pour les investisseurs étrangers est souvent limité par la réglementation locale et la fiscalité, qu’il faut connaître à l’avance.

Marché américain

Le NASDAQ et la Bourse de New York offrent une liquidité de classe mondiale. Les IPO dans la tech et la biotechnologie y sont très actives, avec des entreprises comme SpaceX ou Stripe qui pourraient s’y introduire. Cependant, la réglementation stricte de la SEC oblige à analyser en détail les informations financières des sociétés cotées.

Marché de Hong Kong

Hong Kong est une plateforme clé pour l’introduction en bourse des entreprises chinoises à l’étranger. La forte liquidité et l’accès aux investisseurs internationaux sont des atouts. Toutefois, il faut surveiller les changements de politique en Chine et les risques géopolitiques, ainsi que faire attention à une concentration sectorielle, notamment dans la technologie ou la finance(.

Conseils finaux pour l’investissement dans les IPO

Il est important de dépasser la simple compréhension de la signification de l’IPO comme une simple « cotation ». Les investisseurs doivent être conscients que cela peut représenter une arme à double tranchant pour l’entreprise comme pour eux.

L’attrait des rendements initiaux élevés doit être tempéré par l’analyse rigoureuse de la santé financière, des perspectives sectorielles et des compétences de la direction. La diversification, la gestion prudente des fonds et la connaissance du marché sont essentielles pour limiter les risques.

Enfin, étant donné que chaque marché possède ses propres règles et caractéristiques, il est conseillé d’étudier attentivement l’environnement spécifique du marché dans lequel vous souhaitez investir.

L’investissement dans les IPO peut offrir des opportunités prometteuses à long terme, mais il nécessite prudence et expertise. Il est recommandé de consulter un professionnel pour élaborer une stratégie adaptée à vos objectifs et à votre tolérance au risque. Avec une approche bien informée et stratégique, les IPO peuvent devenir un excellent moyen de diversifier votre portefeuille et de favoriser la croissance.