## Investir en tant que débutant : Qu'est-ce que le trading OTC ?

De nombreux investisseurs ont déjà rencontré la même difficulté : ils croient en une entreprise mais ne peuvent pas la trouver sur les principales plateformes d’échange. À ce moment-là, il est essentiel de connaître le **marché OTC (Over The Counter)**. Le trading OTC ouvre une porte vers un éventail plus large d’actifs, mais comporte aussi plus d’opportunités et de risques. Qu’est-ce que le OTC, comment fonctionne-t-il, et quels sont les points à surveiller ? Cet article vous apportera une analyse approfondie.

## Qu’est-ce que le OTC ? Comprendre en profondeur le mécanisme du trading hors marché

**OTC (Over The Counter)**, aussi appelé « marché de gré à gré », « négociation hors cote » ou « marché over-the-counter », désigne une méthode de transaction qui ne dépend pas d’une bourse centralisée. Sur ce marché, les investisseurs n’effectuent pas leurs transactions dans un lieu centralisé comme une bourse, mais via des banques, des courtiers, par téléphone ou par divers systèmes électroniques, en traitant directement avec différents contreparties.

Contrairement aux transactions en marché réglementé où le prix est déterminé par une enchère centrale, le prix OTC est négocié directement entre acheteurs et vendeurs. Cela signifie que la diversité des contreparties est grande — banques, sociétés de valeurs mobilières, entreprises ou investisseurs individuels. Les entreprises pouvant faire du OTC sont généralement celles qui ne remplissent pas les critères pour être cotées en bourse (souvent des PME ou startups), ou celles qui, bien qu’éligibles, choisissent délibérément de rester hors du marché réglementé pour des raisons commerciales.

## Pourquoi le marché OTC connaît-il une croissance rapide ?

Au cours des dernières décennies, la taille des marchés financiers internationaux a connu une expansion rapide, et la demande pour la facilité de transaction n’a cessé de croître. Le développement d’Internet a complètement transformé le fonctionnement du marché OTC, permettant une croissance rapide de son volume et de sa participation. En raison de règles et de régulations plus souples, les traders OTC peuvent offrir des produits plus flexibles et personnalisés, ce qui attire fortement les investisseurs recherchant des solutions d’investissement sur mesure.

Cependant, par rapport à la grande transparence des marchés réglementés, le trading OTC manque de règles strictes, d’obligations d’information et de surveillance, ce qui augmente ses risques. Les contreparties peuvent faire face à des risques de crédit, entre autres, ce qui est un point crucial à connaître avant d’entrer sur le marché OTC.

## Quels produits couvre le trading OTC ?

Les produits OTC sont beaucoup plus variés que ceux en marché réglementé, notamment :

**Actions** — En dehors des actions cotées, le marché OTC est le principal lieu d’échange pour les startups et les petites entreprises. Ces sociétés ne remplissent pas encore les critères pour être cotées ou choisissent volontairement de rester privées.

**Obligations** — Le trading OTC est particulièrement adapté aux obligations, qui ont un volume émis élevé et une grande diversité, mais dont la fréquence de transaction est moindre que pour les actions. La nature non standardisée du OTC est un avantage dans ce cas.

**Dérivés** — Options, futures, contrats à différence (CFD) et autres produits dérivés peuvent être négociés OTC.

**Forex** — La majorité des échanges de devises sur différentes plateformes relèvent du OTC.

**Crypto-monnaies** — Les crypto-monnaies populaires peuvent faire l’objet de transactions importantes sur le marché OTC, ce qui permet d’acheter ou vendre de gros volumes en une seule fois, ce qui est difficile à réaliser sur les marchés spot spécialisés en crypto.

## Comment fonctionne concrètement le trading OTC ? Prenons l’exemple de Taïwan

Le marché boursier taïwanais se divise en deux niveaux : la « bourse » et le « marché OTC » (ou « marché de gré à gré »). L’indice OTC (l’indice de gré à gré) reflète la tendance globale du marché des petites et moyennes capitalisations à Taïwan. De nombreux investisseurs suivent cet indice pour évaluer la situation du marché des PME.

Voici le processus de fonctionnement du marché OTC à Taïwan :

**Étape 1** : L’investisseur passe un ordre via un courtier, de la même manière que pour l’achat d’actions cotées.

**Étape 2** : La commande est téléchargée dans le système d’automatch (ATS) du marché OTC, qui, selon le principe « prix prioritaire, temps prioritaire », associe et exécute la transaction avec une contrepartie du marché. Les règles techniques sont identiques à celles du marché cotée, aucune opération supplémentaire n’est nécessaire.

**Horaires et règles du trading OTC**

| Période | Horaires |
|---------|----------|
| Avant-marché | 08:30–09:00 |
| Marché normal | 09:00–13:30 |
| Après-marché (fixing) | 13:40–14:30 |

**Règles clés expliquées**
- Fréquence de l’enchère de clôture : toutes les 5 secondes
- Limite de variation journalière : ±10 % (identique à celle des actions cotées)
- Mode de règlement : T+2 (identique à celui des actions cotées, règlement deux jours ouvrables après la transaction)

Le trading OTC comporte des règles telles que les limites de hausse/baisse, l’enchère de clôture, la négociation par appariement, et des horaires de trading quotidiens, afin d’assurer un ordre de marché de base. Les sociétés cotées OTC doivent respecter des obligations d’information, notamment la publication de rapports trimestriels, annuels et d’informations importantes, ce qui leur confère une transparence supérieure à celle des marchés de gré à gré.

Globalement, le marché OTC est dominé par des PME et des entreprises en croissance, avec une volatilité plus élevée. La liquidité étant meilleure que sur le marché de gré à gré, et avec des règles similaires à celles de la cotation, l’accès pour les investisseurs particuliers n’est pas difficile. Cependant, la taille plus petite des entreprises les rend plus sensibles aux nouvelles et aux mouvements de capitaux, ce qui augmente le risque de volatilité.

## Différences clés entre trading OTC et trading en marché réglementé

Pour bien comprendre ce qu’est le OTC, il faut le comparer au marché réglementé. Voici les principales différences :

| Dimension | Marché réglementé (marché centralisé) | Trading OTC (hors marché) |
|--------------|----------------------------------------|--------------------------|
| **Standardisation des produits** | Standardisés | Non standardisés |
| **Mode de transaction** | En enchère (auction) | Négociation directe (negotiation) |
| **Lieu de transaction** | Salle de marché ou plateforme électronique centralisée | Dispersé, sans lieu central |
| **Produits principaux** | Titres standardisés, obligations, futures, fonds | Dérivés financiers, forex, CFD, actions non cotées |
| **Régulation** | Strictement régulé par l’État et autorités | Régulation plus souple, souvent par des courtiers |
| **Transparence** | Prix et volumes publics | Non nécessairement public |
| **Volume et liquidité** | Élevés, haute liquidité | Faibles, liquidité moindre |

**① Niveau de standardisation des produits**

Le marché réglementé repose sur la « standardisation » : par exemple, pour l’or, la transaction en bourse est comme chez un banquier — chaque unité a des caractéristiques uniformes. Sur le marché OTC, c’est comme une vente à un prêteur sur gages — chaque transaction peut différer. Bien que moins réglementé, le marché de gré à gré offre une gamme plus large de produits, avec une certaine flexibilité.

**② Mode de négociation**

Les marchés réglementés utilisent une enchère, avec une transparence qui garantit une certaine équité, mais limite la marge de profit. Le OTC privilégie la négociation directe, où acheteurs et vendeurs fixent eux-mêmes le prix, et où l’information peut avoir plus de poids que le montant de la transaction. La non-publicité permet à certains traders informés d’obtenir de meilleurs prix, mais expose aussi à des risques de pertes pour ceux qui manquent d’informations.

**③ Gamme de produits**

Les marchés réglementés se concentrent sur des titres standardisés, comme les actions ou futures, tandis que le OTC couvre une gamme plus large : forex CFD, crypto-monnaies, actions non cotées, etc. La nécessité de standardiser limite la diversité des produits accessibles en OTC.

**④ Régulation et plateforme**

Les marchés réglementés sont approuvés par le gouvernement et soumis à une régulation stricte. Les marchés OTC sont souvent gérés par des courtiers, avec une régulation plus souple, ce qui peut augmenter le risque de fraude — certains opérateurs peu scrupuleux créent de faux marchés pour escroquer. Il est donc crucial de choisir une plateforme réglementée par une autorité reconnue.

**⑤ Transparence**

Les marchés réglementés publient tous les prix et volumes, alors que le OTC ne le fait pas toujours. Le manque d’obligation de divulgation peut créer un écart d’informations important, permettant à ceux qui savent en tirer profit, mais laissant les autres exposés à des risques de pertes.

**⑥ Volume et liquidité**

Les marchés réglementés ont un volume élevé et une liquidité importante, attirant des capitaux internationaux. Le OTC a un volume plus faible, une liquidité moindre, ce qui peut rendre difficile une sortie rapide ou forcer à vendre à un prix défavorable.

**⑦ Flexibilité des modes de transaction**

Les marchés réglementés imposent des limites sur l’effet de levier, la vente à découvert, etc. Le OTC offre plus de liberté pour utiliser diverses stratégies de trading.

## Avantages du trading OTC

**Plus d’options d’investissement** — Le marché OTC permet d’accéder à des dérivés, options binaires, CFD, forex, et autres formes d’investissement variées.

**Flexibilité élevée** — La personnalisation des produits et des modes de trading permet aux investisseurs d’adapter leurs stratégies à leurs objectifs.

**Effet de levier important** — Contrairement aux marchés traditionnels où le levier est limité, le OTC offre plusieurs options de levier, permettant d’amplifier les gains (tout en augmentant aussi les risques).

**Régulation en amélioration progressive** — Le marché OTC met en place des mécanismes de sécurité, avec des courtiers agréés et régulés par des institutions financières reconnues, renforçant la sécurité.

## Risques à connaître dans le trading OTC

**Absence de régulation unifiée** — Le marché OTC n’est pas uniformément régulé, ce qui peut favoriser l’émergence de courtiers frauduleux. Les sociétés cotées en bourse doivent respecter des règles strictes, mais celles en OTC ne sont pas toujours conformes, augmentant le risque.

**Risque de liquidité** — La liquidité des titres OTC est bien inférieure à celle des bourses centralisées, ce qui peut rendre difficile la sortie à un bon prix, voire entraîner des blocages.

**Risque de volatilité** — Comme en bourse, le marché OTC est soumis aux fluctuations. Cependant, l’absence d’informations publiques et transparentes peut aggraver la difficulté à anticiper ces mouvements.

**Risque de crédit et fraude** — La contrepartie peut faire défaut, et certains acteurs malhonnêtes peuvent utiliser de fausses informations pour escroquer les investisseurs.

## Comment trader OTC en toute sécurité ?

Le OTC, qu’est-ce que c’est, mais surtout : est-ce sécurisé ? La réponse dépend de votre choix.

**Priorité 1 : Choisir un courtier fiable** — Optez pour un courtier régulé, avec une bonne gestion des risques. Les plateformes agréées par des autorités reconnues sont à privilégier.

**Priorité 2 : Se concentrer sur des produits liquides** — Privilégiez les devises majeures, crypto-monnaies reconnues, et comprenez bien les spreads, la liquidité, etc.

**Priorité 3 : Utiliser des mesures de protection** — Les plateformes réglementées offrent des mécanismes de gestion des risques, de vérification d’identité (KYC), et de traitement des réclamations, pour réduire les risques.

**Priorité 4 : Être vigilant face aux pièges** — Méfiez-vous des plateformes promettant des rendements élevés, des courtiers inconnus, ou des sites manquant de transparence.

## Conclusion

Le OTC, qu’est-ce que c’est ? C’est un marché plus souple, flexible, mais aussi plus risqué. Par rapport à la régulation et à la transparence des marchés réglementés, le trading OTC offre plus d’options et de personnalisation, mais demande une vigilance accrue. La clé pour réussir dans le marché OTC ne réside pas seulement dans le choix des actifs, mais aussi dans la sélection de courtiers de confiance, et dans une compréhension claire des risques. Le trading OTC n’est pas intrinsèquement dangereux, mais sa sécurité dépend surtout de la capacité de l’investisseur à juger et à décider prudemment.