L'inflation a en fait des avantages ? Apprenez à trouver des opportunités d'investissement lors de la hausse des prix

La véritable face de l’inflation

Ces dernières années, la hausse des prix et une inflation persistante sont devenues un défi mondial, la Banque centrale de Taïwan ayant augmenté ses taux à plusieurs reprises. Mais avant de parler de comment l’inflation nuit à l’économie, il faut d’abord comprendre ce qu’est réellement l’inflation.

L’inflation, abrégée en « inflation », désigne une période durant laquelle les prix continuent de monter, entraînant une baisse constante du pouvoir d’achat de la monnaie. En termes simples, cela signifie que pour le même montant d’argent, on peut acheter de moins en moins de choses. L’indicateur le plus couramment utilisé pour mesurer l’inflation est l’indice des prix à la consommation (IPC), qui suit l’évolution des prix des biens et services du quotidien.

Pourquoi les prix augmentent-ils ? Les quatre principaux moteurs de l’inflation

L’essence de l’inflation est que la monnaie en circulation dans l’économie dépasse l’offre de biens, il y a trop d’argent pour trop peu de biens. Voici les principales causes de l’en forte hausse / fort rebond de l’inflation :

Inflation par la demande

Lorsque la demande pour des biens augmente, la production et les prix montent, augmentant ainsi les profits des entreprises. Avec des profits plus élevés, celles-ci ont tendance à augmenter leurs investissements et leur consommation, créant un cycle de demande. Bien que cette inflation fasse monter les prix, elle stimule aussi la croissance économique et le PIB, c’est pourquoi les gouvernements apprécient généralement cette demande modérée en forte hausse / fort rebond.

Inflation par la poussée des coûts

La hausse des coûts des matières premières et de production peut aussi entraîner de l’inflation. En 2022, lors du conflit russo-ukrainien, l’Europe n’a pas pu importer de pétrole et de gaz russes, ce qui a fait exploser les prix de l’énergie de dix fois, avec une hausse de plus de 10% de l’IPC annuel dans la zone euro, un record historique. Ce type d’inflation réduit la production sociale, provoquant une baisse du PIB, ce qui est la situation que les gouvernements veulent éviter.

Une injection excessive de monnaie

L’émission incontrôlée de monnaie par les gouvernements entraîne directement une aggravation de l’inflation. En Taïwan, dans les années 1950, pour faire face au déficit d’après-guerre, les banques ont massivement émis de la monnaie, ce qui a fait exploser les prix : 800 millions de dollars de l’époque ne valaient qu’un dollar américain.

L’auto-fulfillment des anticipations d’inflation

Lorsque les gens anticipent une hausse future des prix, ils dépensent ou demandent des augmentations de salaire en avance, ce qui pousse les commerçants à augmenter leurs prix, alimentant ainsi un cycle inflationniste. Une fois que ces anticipations d’inflation sont établies, il est difficile de les faire changer. C’est pourquoi les banques centrales insistent sur la nécessité de « battre l’inflation » pour stabiliser ces anticipations.

Une inflation modérée est-elle réellement bénéfique ? Les avantages de l’inflation souvent ignorés

Beaucoup de gens froncent les sourcils à l’évocation de l’inflation, mais une inflation modérée est en réalité bénéfique pour le fonctionnement de l’économie.

Lorsque les gens anticipent une hausse des prix à l’avenir, cela stimule la consommation, augmentant la demande. Cette demande accrue pousse les entreprises à investir davantage, la production augmente, et l’économie (PIB) croît aussi. Par exemple, en Chine, lorsque le taux d’inflation est passé de 0 à 5% au début des années 2000, la croissance du PIB est passée de 8% à plus de 10%, illustrant cette logique.

Inversement, lorsque l’inflation tombe en dessous de 0, entrant en déflation, l’économie se trouve en difficulté. La Chine, après l’éclatement de la bulle économique dans les années 1990, a sombré en déflation, avec des prix stagnants, ce qui a incité les gens à épargner plutôt qu’à consommer, la croissance du PIB est devenue négative, et le pays a connu ce qu’on appelle « les trente années perdues ».

Ainsi, la majorité des banques centrales visent à maintenir l’inflation dans une fourchette raisonnable. Les pays développés comme les États-Unis, l’Europe, le Royaume-Uni et le Japon ciblent généralement une inflation de 2%-3%, tandis que la plupart des autres pays la fixent entre 2% et 5%.

Au-delà de l’économie nationale, l’inflation peut aussi être avantageuse pour certains individus, notamment ceux qui ont des dettes. Bien que l’inflation déprécie la valeur de l’argent liquide, les emprunteurs voient la somme qu’ils doivent rembourser diminuer en valeur réelle. Par exemple, si l’on a emprunté 1 million pour acheter une maison il y a 20 ans, avec une inflation de 3%, cette somme ne vaut plus que 550 000 après 20 ans, ce qui revient à ne rembourser que la moitié. Ainsi, en période d’en forte hausse / fort rebond de l’inflation, ceux qui achètent des actifs avec des dettes, comme l’immobilier, les actions ou l’or, en tirent le plus grand bénéfice.

Comment la hausse des taux d’intérêt par la banque centrale lutte contre l’inflation

Lorsque l’inflation en forte hausse / fort rebond s’accélère, la banque centrale augmente ses taux. La hausse des taux entraîne une augmentation des coûts d’emprunt, ce qui réduit la liquidité du marché, et l’inflation diminue en conséquence.

En relevant ses taux, la banque centrale rend le crédit plus cher. Par exemple, faire passer un prêt de 1% à 5% augmente le coût annuel de 100 000 à 500 000 pour un emprunt de 1 million. Des taux plus élevés dissuadent les emprunts, incitant plutôt à l’épargne, ce qui réduit la demande pour les biens. La baisse de la demande pousse les prix à la baisse pour stimuler l’achat, ce qui finit par freiner l’inflation.

Mais cette hausse des taux a un coût — la réduction de la demande peut entraîner des licenciements, une hausse du chômage, un ralentissement de la croissance, voire une crise économique. Ainsi, même si la hausse des taux peut freiner l’inflation, elle comporte le risque de provoquer une récession.

Les joies et inquiétudes du marché boursier en période d’en forte hausse / fort rebond

Une faible inflation est favorable au marché boursier, une forte hausse / fort rebond de l’inflation nuit à la bourse.

En période de faible inflation, l’argent chaud du marché se dirige vers les actions, faisant monter les prix. Lors d’en forte hausse / fort rebond de l’inflation, les gouvernements adoptent des politiques restrictives pour la contenir, ce qui entraîne une baisse des cours.

L’exemple typique est celui des États-Unis en 2022. Cette année-là, l’inflation a rapidement augmenté, avec un IPC en juin atteignant 9,1%, un sommet sur 40 ans. Pour lutter contre cette forte hausse / fort rebond, la Fed a commencé à relever ses taux dès mars, avec un total de 7 hausses en 2022, pour un total de 425 points de base, portant le taux de 0,25% à 4,5%. La hausse des taux a rendu le financement des entreprises plus difficile, ce qui a pesé sur la valorisation des actions. En 2022, le marché américain a connu ses pires performances depuis 14 ans, le S&P 500 ayant chuté de 19%, le Nasdaq de 33%.

Mais même en période d’en forte hausse / fort rebond de l’inflation, il n’est pas impossible d’investir en actions. Les données historiques montrent que les actions du secteur de l’énergie ont particulièrement bien performé en période d’en forte hausse / fort rebond de l’inflation. En 2022, le secteur de l’énergie a enregistré un rendement supérieur à 60%, avec Occidental Petroleum en hausse de 111% et ExxonMobil de 74%.

Stratégies d’allocation d’actifs en période d’en forte hausse / fort rebond de l’inflation

En période d’en forte hausse / fort rebond de l’inflation, une allocation d’actifs adaptée est essentielle. Les investisseurs doivent rechercher des actifs capables de résister à l’impact de l’inflation tout en permettant une croissance du capital, en constituant un portefeuille diversifié.

Outre les actions, voici d’autres actifs qui performent mieux en période d’en forte hausse / fort rebond de l’inflation :

Immobilier : en période d’en forte hausse / fort rebond, la liquidité du marché immobilier tend à augmenter, faisant monter la valeur des biens

Métaux précieux (or, argent, etc.) : l’or est inversement corrélé aux taux d’intérêt réels, et performe mieux lorsque l’inflation est forte

Devises étrangères (comme le dollar américain) : en période d’en forte hausse / fort rebond de l’inflation, les banques centrales adoptent une posture plus hawkish, ce qui fait apprécier le dollar

Actions : à court terme, la performance peut varier, mais à long terme, elles ont tendance à surpasser le taux d’inflation

Une stratégie équilibrée consiste à diviser ses fonds en trois parts : 33% en actions, 33% en or, 33% en dollars. Cette combinaison permet de profiter du potentiel de croissance des actions, de la valeur refuge de l’or, et de la capacité du dollar à couvrir l’inflation, tout en réduisant le risque lié à un seul type d’actif, pour une rentabilité plus stable.

En résumé

L’inflation est un phénomène où la hausse continue des prix entraîne une dépréciation de la monnaie. Une inflation modérée peut stimuler la croissance économique, mais une inflation trop élevée peut nuire à l’économie. Pour lutter contre une forte hausse / fort rebond de l’inflation, les banques centrales adoptent généralement une politique de hausse des taux. Face à cette menace, les investisseurs doivent ajuster leur portefeuille en intégrant des actifs comme les actions, l’or, et le dollar, afin de se prémunir contre la dévaluation et saisir les opportunités offertes par l’inflation.