Comprendre en profondeur les Tokens et les Coins : différences essentielles entre deux types d'actifs cryptographiques et leur logique d'investissement

Pourquoi les Token et les Coin sont-ils souvent confondus ?

Dans les premiers temps des cryptomonnaies, des projets comme Bitcoin, Litecoin, Dogecoin, etc., utilisaient tous la dénomination Coin, sans confusion. Mais depuis l’émergence d’Ethereum, le concept de Token a été largement adopté, et en chinois, ils sont tous traduits par “代幣” ou “加密貨幣”, ce qui a rendu difficile pour de nombreux investisseurs de faire la distinction. Pour mieux naviguer dans le monde des cryptos, il est essentiel de comprendre d’abord la différence fondamentale entre ces deux concepts.

Qu’est-ce qu’un Token exactement ?

Un Token est une preuve d’actif numérique émise sur une blockchain existante, généralement traduite en chinois par “通行證”, “令牌” ou “代幣”, représentant un droit spécifique, une certification ou un actif digital. Il peut être échangé, transféré et échangé sur la blockchain correspondante.

Depuis le lancement de la norme ERC-20 sur Ethereum en 2015, tout le monde peut émettre son propre Token sur Ethereum. Cette innovation a révolutionné l’écosystème crypto, faisant du Token la forme d’actif standard pour des applications telles que DeFi, Layer-2, NFT, etc. Actuellement, Ethereum reste la blockchain avec le plus grand volume d’émission de Tokens.

Il est important de noter que “Token” est un terme générique, et ne désigne pas un Token spécifique. En résumé, tous les tokens non natifs d’une blockchain publique peuvent être appelés Token, y compris AAVE, UNI, LINK, MATIC, SAND, COMP, etc.

Quelles sont les catégories de Token ? Quelles sont leurs fonctions ?

Selon la classification de l’autorité de régulation financière suisse (FINMA), les Tokens se divisent principalement en trois types :

Token de paiement : principalement utilisé pour réaliser des paiements sécurisés, efficaces et à faible coût. La stablecoin en est un exemple typique.

Token fonctionnel : fournit un accès ou une preuve d’utilisation pour diverses applications. La majorité des tokens ERC-20 sur Ethereum appartient à cette catégorie.

Token d’actif : le détenteur possède des droits sur le projet ou sur des revenus d’actifs, semblable à une action. Mais il faut noter que, dans le monde des cryptos, les investisseurs ne détiennent pas la propriété de l’entreprise ni de dividendes.

Théoriquement, ces trois catégories sont claires, mais en pratique, la situation est beaucoup plus complexe — un Token possède souvent deux ou même trois attributs simultanément, rendant leur classification simple difficile.

Quelle est la différence fondamentale entre Token et Coin ?

Un Coin possède sa propre blockchain indépendante — Bitcoin fonctionne sur la blockchain Bitcoin, Ethereum sur la blockchain Ethereum, ce qui en fait leurs actifs natifs.

Un Token, lui, ne possède pas sa propre blockchain ; il est construit sur l’écosystème blockchain existant. Cela limite souvent l’écosystème d’application du Token, voire empêche de créer des applications de manière autonome.

Les principales différences sont résumées dans le tableau suivant :

Investir dans un Token ou dans un Coin, lequel est le plus rentable ?

Les deux ne sont pas opposés, mais complémentaires — le Coin ressemble à une infrastructure de blockchain, tandis que le Token est plutôt un outil de couche applicative. Le Coin résout les problèmes d’infrastructure, le Token offre des services concrets sur cette base. Les deux sont indispensables.

D’un point de vue investissement, chaque type d’actif a ses caractéristiques :

Avantages du Token : plus large en termes d’applications, coûts de réalisation plus faibles, espace d’innovation plus grand. Si une application n’est pas populaire, le projet peut rapidement s’ajuster ou lancer de nouveaux produits, offrant une flexibilité bien supérieure à celle des Coins. Par exemple, MakerDAO peut lancer de nouvelles activités RWA à tout moment.

Inconvénients du Coin : valeur relativement unique, principalement axée sur l’infrastructure. En cas d’erreur stratégique, il est souvent difficile de revenir en arrière. Par exemple, Quantum Chain (QTUM) ou BTM (BTM) ont connu des difficultés prolongées pour cette raison.

Facteur de risque : la volatilité des Tokens est généralement plus grande que celle des Coins. Des Tokens comme UNI, SNX, MKR ont souvent des fluctuations supérieures à BTC et ETH, surtout en marché haussier, ce qui offre plus d’opportunités pour le trading à court terme, mais comporte aussi un risque accru.

Comment trader un Token ? Deux méthodes principales expliquées

Trading spot de Tokens

Le trading spot consiste à échanger des actifs réels en quantité suffisante. Par exemple, si le prix actuel de UNI est de 3 dollars, l’acheteur peut payer 3 dollars pour obtenir la pleine propriété d’un UNI.

Avertissement : faire attention aux faux tokens portant le même nom. Après l’émission de tokens connus par certains projets, d’autres équipes peuvent rapidement lancer des copies sans valeur. Si un investisseur achète par erreur, il risque de ne pas pouvoir revendre. La solution consiste à toujours vérifier l’adresse du contrat du token via le site officiel ou un explorateur de blockchain pour s’assurer qu’il s’agit du vrai projet.

Trading de tokens avec marge

Le trading avec marge est une forme de trading à effet de levier, où le trader ne paie qu’une partie du montant pour ouvrir une position, le reste étant emprunté.

Par exemple, en utilisant un levier de 10x pour trader UNI, un token à 3 dollars, il suffit de payer 0,3 dollar pour contrôler une position de 1 UNI. Il faut préciser que la majorité des trades à marge ne concernent pas la détention réelle du token, évitant ainsi le risque de faux tokens.

Conseils de gestion des risques : la volatilité des Tokens est bien plus grande que celle des Coins — notamment pour les tokens nouvellement émis, avec des fluctuations quotidiennes de plus de 10 % courantes. Les investisseurs doivent strictement contrôler leur position et leur levier. Il est conseillé de ne pas dépasser un levier de 10x, sinon le risque de liquidation devient significatif.

Vue d’ensemble du processus de trading de Tokens

Que ce soit en spot ou en marge, le processus de base est similaire :

1. Créer un compte sur une plateforme de trading réglementée
2. Vérifier son identité et déposer des fonds
3. Rechercher le Token cible (ex. UNI)
4. Définir les paramètres de la transaction (direction, quantité, stop-loss, take-profit, etc.)
5. Passer l’ordre et finaliser la transaction

La chose la plus importante

Choisir une plateforme de trading sûre, réglementée par une autorité reconnue, est la première étape pour investir dans les Tokens. Cela concerne directement la sécurité des fonds et la qualité de l’expérience de trading, il ne faut pas le prendre à la légère.