Comprendre les ordres d'achat et de vente : analyser les données de marché pour percevoir la psychologie des acheteurs et vendeurs

Sur le graphique de la plateforme de trading, en plus des variations du prix des actions, il existe un ensemble de données souvent négligé par les débutants mais crucial — l’Intérieur et l’Extérieur. Beaucoup d’investisseurs regardent ces chiffres sans en comprendre la signification, voire certains les considèrent comme des “indicateurs magiques” pour juger la tendance future. En réalité, l’Intérieur et l’Extérieur reflètent essentiellement la rapidité avec laquelle les acheteurs et vendeurs agissent lors de la transaction, et le changement dans cette dynamique indique souvent une évolution à court terme du mouvement des prix.

L’Intérieur et l’Extérieur : distinguer le rôle lors de la transaction

Pour comprendre la différence entre l’Intérieur et l’Extérieur, il faut d’abord saisir la logique des transactions boursières. Sur le marché, le vendeur souhaite vendre au prix le plus élevé possible, il affiche donc le « prix de vente » (委賣價) ; l’acheteur, lui, souhaite acheter au prix le plus bas possible, affichant le « prix d’achat » (委買價). Mais la transaction finale dépend de qui est prêt à faire le premier pas.

Lorsque le prix de l’action se réalise au prix d’achat (委買價), cela signifie que le vendeur a décidé de briser la situation d’impasse en vendant directement au prix proposé par l’acheteur, ce qui est comptabilisé comme Intérieur. Qu’est-ce que cela indique ? Le vendeur est pressé, ne veut plus attendre, et préfère céder même à un prix légèrement inférieur. D’un point de vue émotionnel, c’est un signal plutôt baissier.

Inversement, si la transaction se fait au prix de vente (委賣價), cela signifie que l’acheteur a pris l’initiative d’augmenter son offre pour poursuivre le vendeur, et cette transaction est comptabilisée comme Extérieur. Cela montre que l’acheteur est pressé d’entrer sur le marché, prêt à payer un coût plus élevé pour acheter rapidement, ce qui est un signe haussier.

Prenons un exemple concret. Supposons que dans le carnet de cotation de TSMC, le prix d’achat (委買價) est de 1160元 (1415 lots), et le prix de vente (委賣價) est de 1165元 (281 lots). Si un investisseur souhaite vendre immédiatement en passant par le prix d’achat de 1160元 et réalise une vente de 50 lots, ces 50 lots entrent dans le registre de l’Intérieur. À l’inverse, si un autre investisseur veut acheter immédiatement en passant par le prix de vente de 1165元 et réalise une transaction de 30 lots, ces 30 lots sont comptabilisés comme Extérieur.

Lecture du carnet de cotation 5 niveaux et de la structure du marché

Le carnet de cotation 5 niveaux est l’écran que presque tous les investisseurs consultent en premier lorsqu’ils ouvrent leur application de trading, mais beaucoup de débutants ne comprennent pas vraiment sa signification.

Ce carnet est composé de la demande (achat) et de l’offre (vente). À gauche, se trouve le cinq premières demandes d’achat (souvent en vert), représentant les cinq meilleures offres d’achat actuelles ; à droite, les cinq premières offres de vente (souvent en rouge), représentant les cinq meilleures propositions de vente. Par exemple, la ligne « Achat 1 à 203.5元 / 971 lots » indique que le marché est prêt à acheter au maximum à ce prix, tandis que « Vente 1 à 204.0元 / 350 lots » indique le prix de vente le plus bas.

Il faut faire attention : le carnet de cotation montre uniquement des ordres en attente (委托单), qui peuvent être retirés à tout moment, et ne garantissent pas que la transaction se réalisera. Seules les transactions effectives comptent dans le calcul de l’Intérieur et de l’Extérieur.

Le ratio Intérieur/Extérieur : juger de l’équilibre des forces acheteurs-vendeurs

L’indicateur que les traders à court terme surveillent le plus souvent est le ratio Intérieur/Extérieur, c’est-à-dire la comparaison entre les valeurs de l’Intérieur et de l’Extérieur.

Ratio Intérieur/Extérieur = Volume de l’Intérieur ÷ Volume de l’Extérieur

En se basant sur ce ratio, on peut rapidement juger de la tendance actuelle du marché :

• Ratio > 1 : volume intérieur supérieur à l’extérieur, le marché est plutôt baissier, les vendeurs sont pressés de céder, signal plutôt négatif
• Ratio < 1 : volume intérieur inférieur à l’extérieur, le marché est plutôt haussier, les acheteurs sont actifs, signal plutôt positif
• Ratio = 1 : force acheteuse et vendeuse équilibrée, marché en consolidation, tendance incertaine

Application pratique : comment combiner le mouvement des prix avec l’Intérieur et l’Extérieur

Regarder uniquement le ratio ne suffit pas. Les vrais experts combinent l’analyse de l’Intérieur/Extérieur avec la tendance du prix, le volume de transactions, et la structure des ordres :

Extérieur nettement supérieur à l’Intérieur, tout en voyant le prix monter régulièrement et le volume augmenter — c’est un signe haussier sain. La majorité des acheteurs dominent le marché, poussant le prix à la hausse, avec une dynamique forte, ce qui laisse penser à une hausse à court terme.

Intérieur largement supérieur à l’Extérieur, avec le prix en baisse et le volume en hausse — c’est un signal baissier classique. Les vendeurs contrôlent la situation, avec une forte pression de vente, et le prix a du potentiel à la baisse.

Mais le marché peut aussi jouer des tours :

Extérieur très supérieur à l’Intérieur, mais le prix reste latéral ou baisse, et le volume fluctue fortement — attention, cela peut être une “fausse tendance haussière”. Les gros acteurs accumulent massivement des ordres de vente en position de vente 1 à 3, pour attirer les petits investisseurs à acheter, tout en vendant discrètement en plusieurs fois. Le prix peut soudainement inverser à la baisse.

Intérieur supérieur à l’Extérieur, mais le prix monte lentement avec un volume étrange — il faut se méfier d’un piège de “fausse tendance baissière”. Les gros acteurs placent des ordres d’achat en position de achat 1 à 3 pour attirer les petits à vendre massivement, tout en accumulant discrètement en dessous. La tendance finale sera souvent à la hausse, laissant les petits investisseurs piégés.

Zones de support et de résistance : une utilisation avancée du ratio Intérieur/Extérieur

Au-delà de l’évaluation de la pression acheteuse ou vendeuse, une autre étape clé en analyse technique est d’identifier les zones de support et zones de résistance.

Formation des zones de support

Même si l’Intérieur est supérieur à l’Extérieur, indiquant une pression vendeuse, lorsque le prix chute à un certain niveau mais ne parvient pas à le franchir à la baisse, cela indique que de nombreux acheteurs pensent que le prix est suffisamment bas. Ils croient à un rebond futur, et sont prêts à acheter à ce niveau. La zone de support se forme ainsi — une ligne de défense contre la pression de vente. Les traders peuvent envisager d’entrer en position longue près de cette zone.

La logique des zones de résistance et la gestion des sorties

Inversement, si l’Extérieur reste nettement supérieur à l’Intérieur, que le marché est très actif mais que le prix rencontre une résistance à un certain niveau, incapable de dépasser cette zone, alors cette zone devient une résistance. Elle se forme généralement lorsque des investisseurs ayant acheté en haut de marché cherchent à sortir rapidement en voyant le prix revenir vers leur point d’entrée. Lorsqu’ils commencent à vendre en masse, cela crée une pression vendeuse supplémentaire. La force de cette résistance empêche souvent le prix de continuer à monter, ou le pousse à redescendre, épuisant la dynamique acheteuse.

Stratégie de trading dans cette zone

La pratique consiste alors à faire du trading dans la fourchette : acheter près du support, vendre ou réduire ses positions près de la résistance, puis attendre une nouvelle opportunité. Lorsqu’un prix casse la zone de support ou de résistance, cela indique un changement de tendance : la cassure d’un support montre une faiblesse des acheteurs, tandis qu’une cassure de la résistance signale une forte pression acheteuse. Ces cassures annoncent souvent un mouvement puissant jusqu’au prochain niveau clé.

Avantages et limites de l’Intérieur/Extérieur comme outil de trading

Les trois principaux avantages

Réactivité immédiate — les données d’Intérieur et d’Extérieur se mettent à jour en temps réel, reflétant instantanément la tension entre acheteurs et vendeurs, sans délai.

Facilité d’utilisation — concept simple, pas besoin de calculs complexes, accessible même aux débutants.

Puissance combinée avec d’autres indicateurs — en associant l’Intérieur/Extérieur avec la structure des ordres, le volume, et les patterns techniques, la précision des prévisions à court terme s’améliore considérablement.

Les trois principales limites

Manipulation par les gros acteurs — comme évoqué plus haut, il est possible de fausser les chiffres en utilisant des stratégies de “fausse demande” ou “fausse offre”, en plaçant et retirant des ordres pour créer de fausses impressions. Se fier uniquement à ce ratio peut induire en erreur.

Ne reflète que le court terme — l’Intérieur et l’Extérieur montrent l’action immédiate, mais ne permettent pas de prévoir la tendance à moyen ou long terme.

Utilisation isolée peut induire en erreur — si l’on ne considère pas le volume, la position du prix, ou les fondamentaux, on risque de tirer des conclusions erronées.

En résumé : l’Intérieur et l’Extérieur, un miroir de l’émotion du marché

L’Intérieur et l’Extérieur sont en essence des indicateurs permettant d’évaluer la force relative des acheteurs et vendeurs. En comparant ces volumes, les investisseurs peuvent rapidement percevoir l’état d’esprit et l’urgence des deux camps.

Quand l’Intérieur domine, cela indique que les vendeurs sont pressés, augmentant le risque de baisse ; quand l’Extérieur domine, cela montre que les acheteurs sont actifs, avec une probabilité plus forte de hausse.

Cependant, dans la réalité du trading, aucun indicateur unique ne garantit le succès. L’Intérieur/Extérieur doit être utilisé en complément d’autres outils comme les zones de support/résistance, le volume, et les patterns de chandeliers. La clé reste aussi dans l’analyse fondamentale et macroéconomique, en faisant ses devoirs et en se préparant soigneusement, pour augmenter ses chances de succès.

Plus vous saurez lire l’Intérieur et l’Extérieur, plus votre sensibilité aux mouvements à court terme du marché sera fine. Mais pour devenir un véritable gagnant, il faut continuer à pratiquer en situation réelle, en ajustant progressivement sa perception à travers l’interaction avec le marché.