Pourquoi le dollar australien est-il tombé à un niveau historiquement bas ? Trois facteurs déterminent s'il pourra se redresser

L’AUD/USD, en tant que cinquième paire de devises la plus échangée au monde, a longtemps été une devise à haut rendement appréciée par les investisseurs comme outil de trading. Mais ces dix dernières années, sa tendance est constamment à la faiblesse — passant de 1,05 début 2013 à son niveau actuel de 0,66, soit une dépréciation de plus de 35 %. Pire encore, même lors des rebonds, la paire a souvent « monté en flèche puis redescendu », rendant la tendance haussière difficile à maintenir. Alors, pourquoi l’Australie reste-t-elle toujours à la traîne ? Peut-elle retrouver de la vigueur à l’avenir ?

Les trois principaux coupables derrière le creux historique de l’AUD

Pour comprendre le déclin de l’AUD, il faut analyser trois causes profondes :

Premièrement, la domination du supercycle du dollar américain. Au cours des dix dernières années, non seulement l’AUD s’est dépréciée, mais aussi l’euro, le yen et le dollar canadien ont tous faibli collectivement, illustrant une « ère mondiale du dollar fort ». L’indice du dollar (DXY) a augmenté de 28,35 % sur la même période, laissant l’AUD sans réelle capacité à résister.

Deuxièmement, la faiblesse des prix des matières premières. L’économie australienne dépend fortement de l’exportation de minerai de fer, charbon, énergie, etc. Lorsque la croissance chinoise ralentit et que la demande manufacturière diminue, les prix des matières premières chutent, et l’AUD, en tant que « monnaie des matières premières », suit naturellement cette tendance. Entre 2023 et 2024, cette pression s’est accentuée.

Troisièmement, la disparition de l’avantage des écarts de taux d’intérêt. La différence de taux entre la RBA (Banque centrale australienne) et la Fed (Réserve fédérale américaine) se réduit. La croissance économique domestique faible et une inflation modérée ont affaibli l’attrait de l’AUD pour les traders de carry trade, et les flux de capitaux se sont aussi tournés ailleurs.

La position hawkish de la RBA peut-elle inverser la tendance ?

C’est le premier tournant clé pour l’avenir de l’AUD.

Actuellement, le taux de cash de la RBA est d’environ 3,60 %, et le marché anticipe une nouvelle hausse d’ici 2026. La Commonwealth Bank of Australia (CBA) prévoit même un pic à 3,85 %. Si l’inflation persiste, et si le marché du travail reste résilient, une posture hawkish de la RBA pourrait aider l’AUD à retrouver de l’attractivité via le rétablissement de l’écart de taux.

Mais le risque inverse existe — si les hausses de taux ne se concrétisent pas comme prévu, l’AUD pourrait perdre sa dernière ligne de défense. Ce décalage de perception pourrait entraîner une correction rapide à court terme.

La relance de l’économie chinoise comme moteur externe de la reprise de l’AUD

La relation entre l’Australie et la Chine est extrêmement étroite — le minerai de fer, le charbon, le GNL représentent une part importante des exportations australiennes, et la Chine est son principal client.

Lorsque la Chine relance ses investissements dans les infrastructures et que l’activité manufacturière repart, les prix du minerai de fer ont tendance à grimper rapidement, et l’AUD réagit en conséquence. La période de la pandémie de 2020 en est un exemple typique — la forte demande asiatique pour les matières premières a propulsé l’AUD/USD d’environ +38 % en un an.

Mais si la croissance chinoise faiblit, même un rebond à court terme des matières premières pourrait rapidement s’inverser, avec une « montée en flèche puis redescente » de l’AUD. Cela explique pourquoi, ces dernières années, malgré plusieurs rebonds, l’AUD n’a pas réussi à s’établir durablement.

La direction du dollar américain détermine le plafond de l’AUD

La politique de la Fed reste le principal moteur du marché des devises. En période de baisse des taux américains, le dollar tend à s’affaiblir, ce qui profite aux devises risquées comme l’AUD. Mais si le marché devient plus prudent et que les flux de capitaux se tournent vers le dollar, l’AUD, même avec ses fondamentaux stables, sera sous pression.

En seconde moitié 2025, l’AUD a brièvement atteint 0,6636, avec une hausse annuelle d’environ 5-7 %, principalement grâce au cycle de baisse des taux américains et à la remontée des prix des matières premières. Cependant, la faiblesse de la demande mondiale et l’incertitude sur les prix de l’énergie limitent la hausse, car les investisseurs privilégient toujours les actifs refuges plutôt que les monnaies cycliques, ce qui limite la progression de l’AUD.

Quand l’AUD pourra-t-il vraiment se renforcer ? Trois conditions indispensables

Les prévisions de l’évolution de l’AUD divergent, reflétant la complexité de la situation :

Les optimistes (comme Morgan Stanley) anticipent un rebond jusqu’à 0,72, avec un modèle statistique de Traders Union qui prévoit environ 0,6875 fin 2026 et 0,725 fin 2027. Ces scénarios supposent un atterrissage en douceur de l’économie américaine, une baisse du dollar index, et une reprise de la demande en matières premières.

Les prudents (comme UBS) pensent que l’incertitude du commerce mondial et d’éventuels changements dans la politique de la Fed limiteront la hausse de l’AUD, avec une prévision proche de 0,68 à la fin de l’année. La CBA est encore plus pessimiste, estimant que la reprise de l’AUD sera courte, avec un sommet prévu en mars 2026, avant une nouvelle baisse.

Pour qu’un véritable rallye à moyen/long terme se matérialise, trois conditions doivent être réunies simultanément :

1. La RBA doit redevenir hawkish — l’écart de taux doit se rétablir
2. Une amélioration concrète de la demande chinoise — les prix des matières premières doivent se stabiliser et remonter
3. Le dollar américain doit entrer dans une phase structurelle de faiblesse — les flux globaux doivent se tourner vers les actifs risqués

Si une seule ou deux de ces conditions manquent, l’AUD risque de rester dans une fourchette de fluctuation (par exemple 0,68-0,70), plutôt que de s’inscrire dans une tendance haussière claire.

Conseils pratiques pour trader l’AUD

L’AUD/USD, en raison de sa forte liquidité et de sa volatilité régulière, ainsi que de la structure économique australienne, facilite la lecture des tendances à moyen/long terme — bien plus que d’autres actifs à la structure plus complexe.

Les investisseurs peuvent participer via le trading sur marge en devises, qui permet de prendre des positions longues ou courtes. Avec un levier de 1 à 200, cette méthode convient aussi bien pour profiter d’un marché haussier que pour chercher des opportunités en baisse, avec un seuil d’entrée accessible pour les petits et moyens investisseurs. Cependant, il faut garder à l’esprit que le trading sur devises est à haut risque et nécessite une gestion rigoureuse du risque.

La conclusion sur la tendance de l’AUD

En tant que monnaie de matières premières, l’avenir de l’AUD est étroitement lié au cycle mondial des matières premières, à la conjoncture chinoise et à la politique de la Fed. À court terme, la posture hawkish de la RBA et la vigueur des matières premières peuvent soutenir la paire ; à moyen et long terme, il faut rester vigilant face aux incertitudes économiques globales et au potentiel rebond du dollar.

L’AUD est actuellement à un niveau historiquement bas, confronté à des défis structurels mais aussi à des opportunités de rebond. Que vous soyez trader ou investisseur, il est essentiel de suivre de près les indicateurs clés : données chinoises, décisions de la RBA et évolution du dollar, pour déterminer si l’AUD possède vraiment un potentiel de retournement. Il ne faut pas s’attendre à une envolée immédiate, mais une stratégie de range ou de positionnement à moyen terme peut s’avérer judicieuse.