Trading à terme à connaître absolument : comprendre le déclenchement de liquidation, les positions ouvertes, le transfert de position, la clôture de position en une seule fois

Il existe plusieurs termes clés dans le trading de contrats à terme, que beaucoup de débutants ont du mal à différencier. Aujourd’hui, nous allons clarifier vos doutes. Ces concepts peuvent sembler complexes, mais une fois compris, vous pourrez entrer et sortir du marché avec plus de confiance.

Qu’est-ce que la liquidation forcée ? Pourquoi est-ce si dangereux ?

La liquidation forcée est le résultat le plus redoutable dans le trading de contrats à terme ou avec effet de levier. Étant donné que le trading à terme nécessite une marge pour démultiplier le capital, lorsque le marché évolue dans la direction opposée, le solde de votre compte peut rapidement s’épuiser.

Supposons que vous achetiez un contrat à terme sur le mini indice Taïwan, avec une marge initiale de 46 000 NT$. Si le marché se retourne et chute, et que votre perte réduit votre « marge de maintien » en dessous du seuil (par exemple, en dessous de 35 000 NT$), le courtier enverra une notification de marge supplémentaire. Si vous ne pouvez pas reconstituer la marge dans le délai imparti, le courtier liquidera votre position au prix du marché, ce qui constitue une liquidation forcée.

Les conséquences d’une liquidation forcée sont extrêmement graves — vous perdez non seulement tout votre capital, mais vous pouvez aussi vous retrouver endetté. C’est pourquoi les traders utilisant l’effet de levier doivent mettre en place un système de gestion des risques solide, comprenant la fixation de stops, la gestion de la taille des positions, et une surveillance continue du marché.

Que vous apprend le volume ouvert ?

Le volume ouvert désigne le nombre total de contrats à terme ou d’options qui n’ont pas encore été clôturés par une transaction inverse ou par livraison. C’est un indicateur important pour juger de la dynamique du marché.

Augmentation du volume ouvert : indique que de nouveaux fonds entrent continuellement, ce qui peut prolonger la tendance actuelle (haussière ou baissière). Par exemple, si le contrat à terme sur le Taïwan index monte en même temps que le volume ouvert augmente, cela suggère une forte dynamique haussière, avec une probabilité plus élevée de poursuite de la hausse.

Diminution du volume ouvert : indique que les investisseurs clôturent leurs positions, ce qui peut signifier que la tendance approche de sa fin, et que le marché pourrait entrer en consolidation ou en inversion. Faites particulièrement attention — si le prix du contrat monte mais que le volume ouvert diminue, c’est un signal d’alerte, indiquant que la hausse est principalement alimentée par le rachat de positions short, et non par de nouveaux longs. La base de la hausse n’est pas solide.

Quelle différence entre clôturer une position et ouvrir une nouvelle ?

Clôturer une position signifie mettre fin à votre transaction, en vendant tout ou partie de vos actifs, contrats à terme ou autres produits. C’est l’opposé de l’ouverture d’une position.

Ouvrir une position, c’est commencer une transaction en achetant ou en vendant un actif, en espérant que le prix évoluera dans votre sens. Lors de l’ouverture, votre position n’est pas encore réalisée, vous ne savez pas encore si vous êtes en profit ou en perte — ce n’est qu’après la clôture que le résultat devient certain.

Exemple : Supposons que vous soyez optimiste sur l’action Apple (AAPL), et que vous achetiez 10 lots à un certain moment. Vous avez ainsi ouvert une position longue. Vous pouvez ensuite augmenter ou réduire votre position, mais tant que vous détenez des actions AAPL, votre position n’est pas clôturée. Lorsque le prix d’Apple atteint un niveau satisfaisant ou que vous souhaitez sortir pour limiter le risque, vous vendez les 10 lots, et la position est clôturée.

Le moment et la méthode de clôture influencent directement votre succès ou échec en trading. Clôturer trop tôt peut faire manquer une hausse supplémentaire, alors que clôturer trop tard peut entraîner une perte. Apprendre à clôturer judicieusement est une compétence essentielle pour devenir un trader intelligent.

Note : Sur le marché taïwanais, la livraison se fait en « T+2 », ce qui signifie que les fonds issus de la vente d’actions ne seront disponibles que deux jours ouvrables plus tard. Il faut en tenir compte dans la gestion de votre capital.

Le rollover est une opération propre au marché à terme

Le rollover consiste à convertir votre contrat à terme en un autre contrat avec une date d’échéance différente. C’est un concept spécifique au trading à terme.

Les contrats à terme ont une date d’échéance fixe (par exemple, le contrat sur le Taïwan index a lieu chaque troisième mercredi du mois). Si vous croyez en une tendance à long terme et souhaitez continuer à détenir la position, vous ne pouvez pas simplement conserver un contrat arrivant à échéance. Il faut effectuer un rollover, en échangeant le contrat à échéance proche contre un contrat à échéance plus éloignée, afin de prolonger la durée de votre position.

Pourquoi le rollover est-il important ? Parce qu’il implique des coûts et des choix de timing.

• Contango (marché en hausse) : le prix du contrat à échéance éloignée est supérieur à celui du contrat proche. Lors du rollover, vous vendez à un prix plus élevé et achetez à un prix plus bas, ce qui génère un coût.
• Backwardation (marché en baisse) : le prix du contrat à échéance éloignée est inférieur à celui du contrat proche. Lors du rollover, vous vendez à un prix plus élevé et achetez à un prix plus bas, ce qui peut générer un profit.

De nombreux courtiers locaux et étrangers proposent un service de rollover automatique, mais il est essentiel de comprendre leurs règles et frais. Le rollover manuel vous permet de choisir le meilleur moment et le meilleur prix.

Quand ouvrir une position ? La règle de base

Avant d’ouvrir une position, demandez-vous pourquoi vous entrez sur le marché : pour suivre une tendance à moyen ou long terme ? Pour profiter de la volatilité ? Pour constituer un portefeuille ? Pour faire de l’arbitrage ? Chaque raison doit s’appuyer sur des preuves d’entrée.

Étape 1 : Vérifier l’environnement général
Priorisez la tendance du marché principal : le marché global (indice weighted) doit être au-dessus des moyennes mobiles (moyenne mensuelle, trimestrielle), ou présenter une structure haussière (points hauts et points bas en hausse). En marché haussier, la probabilité de succès pour les actions individuelles est plus grande ; en marché baissier, il vaut mieux limiter les ouvertures ou réduire la taille des positions.

Étape 2 : Évaluer la solidité fondamentale de l’action
Vérifiez si l’entreprise affiche une croissance des bénéfices, une augmentation du chiffre d’affaires, ou si le secteur est soutenu (par exemple, semi-conducteurs, énergies vertes). Évitez les sociétés en déclin ou avec des problèmes financiers. La solidité fondamentale est la première ligne de défense contre le risque.

Étape 3 : Rechercher des signaux techniques
Les signaux de rupture sont les plus courants : le prix dépasse une zone de consolidation ou un ancien sommet, avec un volume en hausse, indiquant une réelle entrée d’acheteurs. Évitez ceux qui chutent brutalement sans dépasser leur précédent point bas, avec un volume en baisse. Des indicateurs comme le MACD en croisement ou le RSI sortant de la zone de survente peuvent confirmer.

Étape 4 : Fixer un stop-loss avant d’ouvrir
Avant d’entrer, déterminez un niveau de stop-loss (par exemple, une chute de 3-5% par rapport au prix d’entrée), en fonction de votre tolérance à la perte. La gestion du risque est essentielle. Ne pas tout miser sur une seule action pour éviter un risque excessif.

En résumé, la règle d’or pour ouvrir une position est : « suivre la tendance générale, avoir un support solide, des signaux clairs, et maîtriser le risque ». Sur le marché taïwanais, les investisseurs privilégient une approche prudente avec des stops rapides. Mieux vaut rater une opportunité que d’acheter à tout prix sans conviction.

Quand clôturer une position ? Trois moments clés

La décision de clôture est tout aussi cruciale. Parfois, il faut prendre ses profits, parfois couper ses pertes, ou sortir suite à un changement fondamental.

Moment 1 : Atteindre l’objectif de profit fixé
Avant d’entrer, fixez un objectif de profit (par exemple, +10%, ou atteindre une moyenne mobile spécifique). Dès que l’objectif est atteint, clôturez par étapes pour éviter de tout perdre si le marché se retourne. Si le marché reste fort, vous pouvez conserver une partie et ajuster votre stop (par exemple, sortir si le prix passe en dessous de la moyenne mobile à 5 jours).

Moment 2 : Atteindre le niveau de stop-loss
Que ce soit un « stop fixe » (perte de 5%) ou un « stop technique » (perte en dessous d’un support ou d’une moyenne mobile), il faut agir sans hésitation dès qu’il est déclenché. La discipline est essentielle : « Le stop-loss est la première règle de l’investisseur » — seul un respect strict permet de limiter l’expansion des pertes.

Moment 3 : Changement fondamental
Si les résultats financiers d’une action sont décevants ou si un événement négatif majeur survient (hausses de garanties des dirigeants, changement de politique sectorielle), il faut prioritairement sortir, même si le stop n’est pas encore atteint, pour éviter une chute importante du prix.

Moment 4 : Signaux techniques de retournement
Une longue bougie noire, une cassure d’une moyenne mobile importante (20 ou 60 jours), un volume en forte baisse, ou une divergence haussière/baissière sur un indicateur (prix atteignant un nouveau sommet sans RSI qui suit) sont autant de signaux de clôture. La majorité des investisseurs particuliers taïwanais s’appuient sur ces signaux techniques, qu’il ne faut pas négliger.

Moment 5 : Besoin de repositionnement
Si vous repérez une opportunité plus attractive ou si vous devez libérer des fonds, il est judicieux de clôturer en priorité les positions faibles pour réallouer efficacement votre capital, évitant ainsi de rester coincé dans une action faible ou de manquer une forte opportunité.

Le plus grand ennemi de la clôture est la « cupidité » et l’« hésitation ». Établissez des règles, respectez-les strictement, et ajustez votre gestion selon votre tolérance au risque pour protéger vos gains et limiter vos pertes.