Pourquoi le prix d'une même action varie-t-il autant ? Qu'est-ce qui différencie une action d'une lot de 100 actions ?

De nombreux investisseurs débutant en bourse se sentent perplexes : pourquoi les actions américaines semblent-elles si bon marché, alors que le marché taïwanais exige souvent plusieurs dizaines de milliers de dollars taiwanais pour commencer ? En réalité, ce phénomène ne réside pas dans la valeur intrinsèque des actions, mais dans les différences de configuration des unités de transaction. Les actions américaines se négocient à l’unité d’une action, tandis que le marché taïwanais utilise une unité minimale de transaction appelée « une feuille » (1000 actions). Aujourd’hui, explorons en profondeur les règles fondamentales de la négociation d’actions et apprenons comment calculer correctement le coût en TWD à partir du prix de l’action.

L’unité de transaction détermine votre coût d’entrée

La plus grande différence entre le marché américain et le marché taïwanais réside dans l’unité de transaction. Les États-Unis permettent aux investisseurs d’acheter à l’unité d’une action, alors que le marché taïwanais exige l’achat d’une « feuille » (1000 actions). Qu’est-ce que cela implique ?

Prenons un exemple concret pour clarifier. TSMC est cotée à la fois à Taïwan et aux États-Unis : en Taïwan (code 2330), le prix est de 561 NTD, et aux États-Unis (code TSM), il est de 95 USD.

Si vous souhaitez acheter TSMC à Taïwan :

• Le minimum requis est 561 × 1000 = 561 000 NTD (environ 56 100 €)

Si vous souhaitez acheter TSMC aux États-Unis :

• Il suffit de 95 × 1 = 95 USD (environ 3 000 NTD)

La même action, avec un seuil d’entrée presque 200 fois plus élevé en taïwanais qu’aux États-Unis ! C’est pourquoi beaucoup de petits investisseurs taïwanais pensent que le marché local est « inaccessible ».

Comprendre « le prix » et « une action » pour calculer le coût correctement

Qu’est-ce que le prix d’une action ?

Le prix d’une action correspond au prix auquel elle se négocie sur le marché, représentant la somme que l’investisseur doit payer pour posséder cette action, ou le prix auquel il peut la vendre. Le prix fluctue en temps réel selon la dernière transaction entre acheteurs et vendeurs. Les différentes bourses utilisent des monnaies différentes : USD pour le marché américain, TWD pour le marché taïwanais.

Combien coûte une action ? Comment le voir ?

Le prix d’une action indique simplement « le prix d’une seule unité ». Pour un investisseur, pour connaître le coût d’une action, il suffit de regarder le prix actuel du marché, pas besoin de calculs compliqués.

Par exemple, le 2 août 2023, le prix de Tesla (TSLA) sur le marché américain était de 254,110 USD, ce qui signifie qu’il fallait dépenser ce montant pour acheter une seule action. En janvier de la même année, une action de Tesla ne coûtait que 101,81 USD. En moins de 7 mois, le prix a augmenté de plus de 150 %.

Pour le marché taïwanais, par exemple, le 30 avril 2024, le prix de Taiwan Cement (1101.TW) était de 32,10 NTD, ce qui correspond au montant nécessaire pour acheter une action à ce moment-là.

Il est important de noter que, le nominal de l’action (valeur faciale) et le prix de l’action n’ont pas de lien direct. La valeur faciale (souvent 10 NTD) sert simplement à enregistrer la contribution initiale des actionnaires, tandis que le prix de marché est déterminé par la rentabilité de l’entreprise, les attentes du marché, etc. Tant que les investisseurs croient en la croissance de l’entreprise, le prix de l’action tend à augmenter.

La notion unique de « feuille » en marché taïwanais : 1 feuille = 1000 actions

Sur le marché taïwanais, il existe deux unités de transaction : « une feuille » et « une action », alors que sur le marché américain, seul le concept d’« une action » existe, sans notion de « feuille ».

1 feuille équivaut à 1000 actions. En d’autres termes, acheter une feuille sur le marché taïwanais revient à acheter simultanément 1000 actions.

Comment calculer le coût d’une feuille ?

Sachant le prix d’une seule action, le calcul du coût d’une feuille est très simple. Si le prix d’une action est de 561 NTD :

Coût d’une feuille = 561 × 1000 = 561 000 NTD

C’est pour cette raison que les investisseurs particuliers ont du mal à acheter en une seule fois des actions très chères comme TSMC. Pour pallier cela, le marché taïwanais a introduit deux modes de transaction : la « transaction en pleine feuille » et la « transaction en fractions » (zènguǒ).

Transaction en pleine feuille vs transaction en fractions

Transaction en pleine feuille : achat d’une feuille ou de ses multiples entiers

• Unité minimale : 1 feuille (1000 actions)
• Horaires : 9h00-13h30 en séance, 14h00-14h30 en after-hours
• Mode de négociation : transaction par ordre, immédiate
• Avantages : forte liquidité, exécution rapide
• Inconvénients : seuil d’entrée élevé, difficile pour les petits investisseurs

Transaction en fractions : achat d’un nombre d’actions inférieur à une feuille (de 1 à 999)

• Unité minimale : 1 action
• Horaires : 9h00-13h30 en séance, 13h40-14h30 en after-hours
• Mode de négociation : enchères groupées, une fois par minute
• Avantages : seuil d’entrée faible, à partir d’environ 1000 NTD
• Inconvénients : liquidité moindre, délai de transaction plus long

Pour la majorité des petits investisseurs, la transaction en fractions permet de participer au marché, mais il faut accepter une liquidité plus faible.

Comparaison des règles de négociation entre marché américain et taïwanais

Les trois principaux facteurs influençant le prix de l’action

Après avoir compris comment se calcule le prix, il est essentiel de connaître les facteurs qui font fluctuer ce prix. Les principaux sont :

1. La santé financière de l’entreprise

Les résultats financiers, la rentabilité et les perspectives de développement déterminent la valeur intrinsèque de l’action. Une entreprise performante, avec de bons résultats financiers, attirera les investisseurs et fera monter le prix ; à l’inverse, une entreprise en difficulté verra son prix baisser.

2. L’environnement macroéconomique

Le PIB, les taux d’intérêt, l’inflation, le taux de chômage, etc., influencent la performance globale du marché boursier. En période de croissance économique, la confiance des investisseurs est forte, le marché monte ; en période de récession, la prudence prévaut, le marché baisse.

3. La psychologie du marché

Les attentes psychologiques des investisseurs jouent aussi un rôle crucial. Les mauvaises nouvelles, les risques géopolitiques, les événements économiques mondiaux (comme une pandémie) peuvent provoquer des ventes paniques, entraînant une chute importante des marchés. À l’inverse, les bonnes nouvelles génèrent de l’optimisme et des achats massifs.

Commencez votre voyage d’investissement

Vous comprenez maintenant comment le prix d’une action est calculé, la différence entre une action et une feuille, et pourquoi les marchés américain et taïwanais diffèrent autant. La prochaine étape consiste à choisir la méthode d’investissement adaptée à votre capital. Si vous avez peu de fonds, la transaction en fractions sur le marché taïwanais est une bonne porte d’entrée ; si vous souhaitez plus de liquidité et un coût d’entrée plus faible, la négociation d’actions individuelles sur le marché américain vaut également la peine. Quelle que soit votre voie, posez d’abord des bases solides pour réussir votre investissement.