L'or continue-t-il à monter ? Peut-on suivre cette tendance en 2025 ? | Analyse pour vous montrer

Quelle est la popularité récente de l’or ? Après avoir atteint un sommet historique de 4 400 dollars l’once en octobre, bien qu’une correction soit survenue, l’ambiance d’attentisme sur le marché demeure forte. Les investisseurs se demandent tous : Est-ce trop tard pour entrer maintenant ? La tendance haussière de l’or va-t-elle continuer ?

Plutôt que de suivre aveuglément la foule, il vaut mieux d’abord comprendre pourquoi le prix de l’or monte, comment il monte.

Les trois principaux moteurs derrière la flambée du prix de l’or

Les banques centrales achètent massivement de l’or

Commençons par les actions des banques centrales. Selon les données du World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2025, les achats nets d’or des banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, elles ont acheté environ 634 tonnes, à quel point cette dynamique est-elle forte ? 76 % des banques centrales interrogées indiquent qu’elles augmenteront leur proportion d’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en prévoyant une baisse de la part du dollar dans leurs réserves.

Que cela signifie-t-il ? Les banques centrales mondiales réduisent discrètement leur dépendance au dollar, en augmentant leur allocation en or. Ce changement massif n’est pas une impulsion passagère, mais une stratégie à long terme.

L’incertitude des politiques tarifaires

Les politiques tarifaires successives de Trump ont été un point de départ. La fréquence des changements et l’incertitude qu’elles engendrent ont renforcé la demande de sécurité, poussant les investisseurs vers l’or, considéré comme un « actif de sécurité ». En regardant l’histoire, durant la guerre commerciale sino-américaine en 2018, le prix de l’or a brièvement augmenté de 5 à 10 % lors de périodes d’incertitude politique. La répétition de ce scénario est-elle envisageable ? Le marché semble clairement jouer cette carte.

Les attentes de baisse des taux de la Fed

C’est la partie la plus complexe mais aussi la plus cruciale. Une baisse des taux affaiblit le dollar, ce qui réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, augmentant ainsi son attractivité. Mais il y a un détail : après une baisse de 25 points de base en septembre, le prix de l’or n’a pas augmenté mais a plutôt reculé. Pourquoi ?

Parce que cette baisse a été anticipée par le marché, et Powell l’a qualifiée de « baisse de taux de gestion des risques », sans indiquer une baisse continue à venir. Résultat : le marché est devenu prudent quant à la trajectoire future des taux, et après avoir atteint un sommet, le prix de l’or a reculé.

La relation antagoniste entre l’or et les taux d’intérêt

C’est crucial : taux d’intérêt réel = taux d’intérêt nominal – inflation. Quand les taux baissent, l’or monte ; quand ils montent, l’or baisse. C’est pourquoi le prix de l’or oscille presque en synchronisation avec les décisions de la Fed. Selon l’outil CME sur les taux, la probabilité que la Fed baisse à nouveau ses taux de 25 points en décembre est de 84,7 %. Vous pouvez utiliser les données de FedWatch comme référence pour juger de la tendance de l’or.

Quels autres facteurs poussent encore le prix de l’or à la hausse ?

L’accumulation de dettes mondiales, les pays n’ont plus de solutions

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Un endettement élevé limite l’espace de manœuvre des politiques de taux d’intérêt, ne laissant que la politique monétaire accommodante, ce qui tend à faire baisser les taux réels et à renforcer indirectement l’attractivité de l’or.

La confiance dans le dollar vacille

Lorsque le dollar s’affaiblit ou que la confiance du marché diminue, l’or libellé en dollars en profite. C’est comme un balancier : quand le dollar descend, l’or monte.

Les tensions géopolitiques alimentent la panique

La guerre Russie-Ukraine continue, la situation au Moyen-Orient est tendue, autant d’éléments qui renforcent la demande pour les actifs refuges. À chaque événement imprévu, l’or connaît souvent des fluctuations à court terme.

Les médias et les réseaux sociaux amplifient la tendance

Ne négligez pas cet aspect : la couverture médiatique continue, combinée à l’émotion des réseaux sociaux, entraîne un afflux massif de capitaux à court terme sur le marché de l’or. Cela s’est particulièrement manifesté en 2024-2025. Derrière cette hausse continue, beaucoup sont motivés par l’émotion plutôt que par des fondamentaux solides.

Selon Reuters, la hausse de l’or en 2024-2025 approche le record sur 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010.

Que pensent les experts et institutions de l’avenir ?

Bien que récemment corrigé, le consensus des institutions reste optimiste à long terme.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine », avec une perspective haussière à long terme, et a relevé son objectif pour le Q4 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs réaffirme son objectif pour fin 2026 à 4 900 dollars l’once.

Bank of America est encore plus agressive, ayant précédemment porté son objectif pour 2026 à 5 000 dollars, et ses stratégistes indiquent que l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars l’année prochaine.

Les chaînes de bijouterie en Chine maintiennent leurs prix de référence pour les bijoux en or massif à plus de 1 100 RMB par gramme, sans grande correction, ce qui reflète indirectement la confiance du marché.

Faut-il entrer maintenant ? Posez-vous ces questions

Si vous êtes un opérateur expérimenté à court terme

Les fluctuations seront votre terrain de jeu. La liquidité est bonne, la direction à court terme est relativement facile à juger, et lors de mouvements violents, la force acheteuse ou vendeuse est claire. Monter dans le train en marche peut être profitable, mais à condition d’avoir la capacité.

Si vous êtes un débutant souhaitant faire du court terme

Commencez avec un petit capital pour tester. Ne misez pas aveuglément gros. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, contre 14,7 % pour le S&P 500. Si votre mental ne tient pas, vous risquez de tout perdre rapidement. Surveillez le calendrier économique, suivez les données économiques américaines, surtout avant et après les annonces importantes.

Si vous souhaitez acheter de l’or physique pour le long terme

Préparez-vous à supporter de fortes fluctuations. La tendance à long terme est à la hausse, mais il faut pouvoir supporter les oscillations violentes. La durée du cycle de l’or est très longue : plus de dix ans pour voir un effet, avec un potentiel de doublement ou de réduction de moitié.

Si vous voulez allouer une partie de votre portefeuille à l’or

C’est possible, mais ne mettez pas toute votre fortune dedans. La volatilité de l’or n’est pas inférieure à celle des actions, la diversification reste la stratégie la plus sûre.

Si vous cherchez à maximiser vos gains

Vous pouvez envisager de détenir à long terme tout en profitant des périodes de forte volatilité pour faire du trading à court terme, notamment avant la publication des données américaines. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

Quelques risques incontournables à connaître

Les coûts de transaction pour l’or physique peuvent atteindre 5 à 20 %, ce qui constitue un coût caché. Pour les investisseurs taïwanais, la cotation en devises étrangères implique aussi de surveiller la fluctuation USD/TWD, qui peut impacter le rendement final.

L’or reste une réserve de confiance mondiale à moyen et long terme, ses fondamentaux ne changent pas. Mais en pratique, il faut rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme, surtout lors des publications de données économiques américaines ou des réunions de la Fed. Ces moments sont souvent les plus volatils.