Après une hausse de 140 % de l'argent, comment envisager 2026 ? De l'analyse structurelle aux stratégies pratiques

Beaucoup continuent d’utiliser “l’ombre de l’or” pour comprendre l’argent, mais le graphique de tendance de 2025 a déjà brisé cette perception dépassée. L’augmentation de plus de 140% de l’argent en 2025, du début à la fin de l’année, dépasse largement la performance de l’or sur la même période, ce n’est pas une coïncidence, mais un signal que la structure du marché subit des changements profonds.

Le vrai problème ne réside pas dans le fait que l’argent va monter ou descendre, mais dans : quelle est la position actuelle du marché vis-à-vis de l’argent ?

Pourquoi les analyses passées de l’argent semblent faibles et inefficaces

De nombreuses analyses en ligne tombent dans deux impasses.

Une consiste à dire mécaniquement “la baisse des taux d’intérêt arrive, l’argent va aussi monter”, sans pouvoir expliquer pourquoi parfois l’argent accuse un retard sévère sur l’or, voire reste indifférent lorsque l’or atteint de nouveaux sommets. L’autre exagère l’importance de la demande industrielle, en additionnant énergie renouvelable, solaire, véhicules électriques, semi-conducteurs, pour produire une prévision de déficit de demande qui semble parfaite, mais dont la chronologie est totalement déformée.

Ces deux approches ignorent la caractéristique la plus fondamentale de l’argent : il est soumis à une double tension, à la fois par ses attributs financiers et industriels.

Ce double statut, destiné à faire de l’argent un actif à la fois spéculatif et de couverture, explique pourquoi il paraît souvent calme, mais que dès que la tendance se confirme, ses fluctuations sont généralement bien plus importantes que celles de l’or.

La logique réelle derrière le prix de l’argent : le positionnement est plus important que les chiffres

La première étape pour prévoir la tendance de l’argent n’est pas de scruter les graphiques en chandeliers, mais de poser une question plus fondamentale :

Le marché considère-t-il actuellement l’argent comme un actif de refuge, ou simplement comme une matière première industrielle ?

Ce changement de positionnement détermine directement si l’argent pourra sortir d’une tendance forte ou s’il restera confiné dans une fourchette de fluctuation.

En regardant l’histoire, chaque grande vague haussière de l’argent a presque toujours été déclenchée par deux conditions simultanées :

1. La réévaluation macroéconomique des actifs tangibles
2. La reprise de la tolérance au risque, tout en restant prudent face aux actifs risqués

En résumé : l’argent excelle dans la zone grise entre “semi-couverture” et “semi-spéculation”.

Pourquoi l’argent en 2025 a connu une hausse si forte

Trois forces ont conjointement alimenté cette hausse :

Première vague : explosion de la demande de sécurité Les risques géopolitiques ont été réévalués, avec des sanctions accrues contre le Venezuela, des conflits en Ukraine qui rebondissent, et la Fed qui laisse entrevoir encore des baisses de taux, faisant chuter l’indice dollar sous 98. Quand les taux réels baissent, l’attractivité des métaux précieux s’envole.

Deuxième vague : forte demande industrielle L’énergie solaire, les véhicules électriques, l’IA, les centres de données, la 5G et les composants électroniques de haute technologie voient leur demande pour l’argent continuer de croître. Mais l’offre est très peu flexible — les stocks sur le marché de Londres restent tendus à long terme, et le déficit entre l’offre et la demande pour 2026 est prévu de perdurer.

Troisième vague : soutien par les flux de capitaux Les ETF et l’achat physique résonnent, la demande en Inde et en Asie augmente, et la dynamique d’achat amplifie la tension déjà présente dans la structure offre-demande.

Que peut-on voir sur le graphique de l’argent en 2026

En projetant jusqu’en 2026, au moins quatre facteurs structurels détermineront le destin de l’argent.

La fin du cycle de taux d’intérêt en baisse

Que l’inflation soit réellement terminée ou non, le consensus du marché est clair : les taux d’intérêt ne continueront pas à monter, mais entreront dans une phase de “légère baisse”. Selon les dernières prévisions de Reuters et Bloomberg de décembre 2025, la Fed prévoit de réduire ses taux de 1 à 2 fois en 2026, maintenant des taux relativement élevés, mais avec des taux réels en compression.

C’est un signal haussier direct pour l’or, et pour l’argent, c’est une “condition favorable” — tant que la demande industrielle ne s’effondre pas, l’argent pourra profiter de cette vague.

Le déficit d’offre devient une problématique structurelle

Selon les données de (The Silver Institute), le marché mondial de l’argent connaît un déficit d’offre depuis cinq années consécutives. Plus précisément :

• Le déficit en 2025 est estimé à environ 149 millions d’onces(Moz)
• En 2026, il devrait rester entre 63 et 117 Moz

L’aspect crucial : environ 70% de l’argent mondial est un sous-produit de l’extraction de cuivre, plomb, zinc. Cela signifie que la flexibilité de l’offre d’argent dépend entièrement des cycles d’extraction des autres métaux, et non de ses propres prix. En cas de déséquilibre offre-demande, la réaction des prix est souvent en saut, pas en progression douce.

Les stocks sur le LBMA( et le COMEX) ont atteint des niveaux historiquement bas, ce qui n’est pas un phénomène à court terme, mais une crise structurelle d’approvisionnement.

( La demande industrielle constitue un “soutien de base” pour le prix

L’énergie solaire, les véhicules électriques, les semi-conducteurs, l’IA, tout cela maintient la courbe de demande pour l’argent beaucoup plus stable qu’auparavant. Mais pour être clair :

La demande industrielle ne fera pas exploser le prix de l’argent, elle empêchera simplement sa chute brutale.

Ce qui peut réellement faire monter le prix, c’est la résonance entre un support industriel solide et une demande financière.

) Le ratio or/argent : un indicateur de sentiment

Fin 2025, le ratio or/argent est d’environ 66:1 (or à 4 330 USD, argent à 65 USD). Ce ratio est crucial :

• La moyenne longue terme : 60-75:1
• Le sommet du marché haussier de 2011 : 30:1
• Actuellement, en se rapprochant de 80:1, il se réduit à 66:1, ce qui indique que l’argent a encore du potentiel de rattrapage

D’un autre point de vue, le recul du ratio or/argent depuis des niveaux élevés signifie que les capitaux passent de “valeur refuge” à “actif de volatilité”, ce qui est souvent un signal que la phase haussière de l’argent commence vraiment.

En se basant sur ce cadre, si l’or reste conservativement autour de 4 200 USD en 2026 :

• Scénario conservateur (ratio 60:1) : argent = 4 200 / 60 ≈ 70 USD
• Scénario agressif (ratio 40:1) : argent = 4 200 / 40 ≈ 105 USD

Tant que l’or reste à un niveau élevé, toute convergence substantielle du ratio or/argent entraînera un effet de levier énorme pour l’argent.

La demande industrielle sous-estimée : trois nouveaux moteurs

La transition vers les énergies vertes entraîne une explosion de la consommation d’argent

Beaucoup savent que le solaire nécessite de l’argent, mais sous-estiment la hausse de la demande par changement de technologie.

Avec la montée en puissance des batteries N-Type (notamment TOPCon et HJT) après 2025, la quantité d’argent par watt utilisée dans la fabrication des cellules augmente nettement par rapport à la technologie P-Type###PERC### — ce n’est pas une question de choix, mais une limite physique.

Il est impossible de violer les lois fondamentales de la conductivité et de la dissipation thermique.

Quand la capacité mondiale de production photovoltaïque passe de quelques centaines de GW à plusieurs milliers, même si chaque panneau utilise un peu plus d’argent, cela représente une demande énorme dans la chaîne de valeur. Cela explique aussi pourquoi les stocks sur le LBMA( et le COMEX) ont atteint des niveaux historiquement bas, sans que le marché ait encore pleinement intégré cette tendance.

L’impact de l’innovation technologique sur la demande d’argent

• 2020 : technologie dominante(P-Type PERC) : consommation d’argent par watt ≈ 10 mg/W
• 2026 : technologie dominante(N-Type TOPCon/HJT) : consommation d’argent par watt ≈ 15-20 mg/W
• Croissance de la demande : +50%
• Capacité photovoltaïque mondiale : de 130 GW à 600 GW+

( L’ère de l’IA : un coût de conduction

L’argent est le métal le plus conducteur de la Terre, cette vérité n’était qu’un fait de manuel scolaire, mais dans la course à la puissance de calcul en IA, cela devient une question de coûts réels.

Les serveurs à haute vitesse, les centres de données, les connecteurs haute densité, ainsi que les véhicules électriques et stations de charge ultra-rapides, doivent augmenter la proportion de composants en argent pour réduire la consommation d’énergie et la dissipation thermique. Ce n’est pas une question de vouloir économiser, mais d’être efficace pour ne pas dépasser les limites.

Les géants technologiques, quel que soit le prix de l’argent, doivent payer pour l’efficacité, cette demande est très rigide, peu importe la baisse du prix.

) La demande cachée dans la bijouterie et l’argenterie

N’oublions pas le marché traditionnel. Le rapport Heraeus indique que les importations indiennes de bijoux et d’argenterie ont chuté de 14%, ce qui reflète en partie la pression sur la demande par des prix élevés, mais montre aussi que tant que l’offre reste tendue, le prix sera soutenu.

Analyse technique du graphique de l’argent : un tournant

En ouvrant un graphique mensuel de 1980 à aujourd’hui, on voit une grande formation en tasse avec anse sur 45 ans(Cup and Handle).

Le dernier sommet historique à 50 USD a eu lieu en 1980 et 2011, et durant plus de quarante ans, cette zone a toujours constitué une barrière structurelle infranchissable. Beaucoup considèrent 50–55 USD comme un plafond.

Mais fin 2025, le prix dépasse non seulement 50 USD, mais termine sa consolidation au-dessus et continue de faire de nouveaux sommets. Cela signifie que 50 USD est passé d’un niveau de résistance à un support clé dans la tendance longue.

Actuellement, l’argent tourne autour de 71 USD, et on peut dire que le marché est en phase de découverte des prix, avec une dynamique haussière renforcée.

Après avoir franchi 70 USD, il n’y a presque plus de zones de forte accumulation historique au-dessus, ce qui accentue la peur de manquer (FOMO). La dynamique à court terme est effectivement chaude, mais tant que la structure de tendance n’est pas cassée, cela reste une extension haussière, pas une fin de tendance.

Ce qui compte vraiment à moyen et long terme, ce n’est pas le prix en soi, mais la continuité des stocks livrables sur le LBMA et le COMEX. Si au premier trimestre 2026, ces stocks continuent de diminuer, cela indique une tension accrue sur le marché physique, et la rupture technique pourrait alors s’accompagner d’un mouvement de short squeeze, ce qui n’est pas improbable.

Mais le risque de rattrapage à la hausse est élevé, une stratégie plus rationnelle étant d’attendre un retour vers le support, de faire des achats par tranches, ou d’utiliser des CFD ou des contrats à terme pour jouer la tendance, en contrôlant le risque.

Deux supports clés à surveiller

Premier support : $65–$68 Zone de consolidation récente après la rupture. Si la tendance est saine, un retour dans cette zone devrait voir des achats se renforcer.

Deuxième support : $55–$60 Support de structure à plus long terme. Si le prix redescend ici, cela obligera le marché à réévaluer la validité du scénario haussier.

Les risques clés pour l’investissement dans l’argent en 2026

Risque de correction à court terme dû à une surchauffe

Les indicateurs comme le RSI sont en zone extrême depuis longtemps(>70 voire proche de 80). Avant une période de faibles liquidités ou de fêtes, le marché peut connaître une correction rapide après une hausse, sans que cela n’invalide la tendance. Ces corrections sont rapides, mais pas forcément un retournement.

Changement macroéconomique rapide

Si la Fed devient hawkish ou si les données économiques indiquent un atterrissage brutal, la perception de la demande industrielle sera réévaluée. En tant qu’actif fortement lié à la demande réelle, l’argent pourrait subir une pression à court terme. Un retour vers 60–65 USD serait alors une correction saine.

La “foudre noire” émotionnelle

Ce qu’il faut vraiment craindre, ce n’est pas une détérioration soudaine des fondamentaux, mais un retournement rapide de l’émotion à des niveaux élevés. Après la phase de découverte des prix, la hausse de l’effet de levier et des capitaux à court terme peut entraîner une chute très rapide — dès que le prix commence à reculer, cela peut déclencher des stops de levier et des liquidations forcées, entraînant une réaction en chaîne.

( Ralentissement ou rupture de la demande industrielle

Si la croissance économique mondiale ralentit (notamment en Chine ou en Europe) ou si les investissements verts sont décevants, la consommation industrielle pourrait diminuer de 5–10%. Lorsqu’un actif comme l’argent monte à des niveaux élevés, cela peut aussi nuire à certains usages industriels.

) Amélioration inattendue de l’offre

Malgré cinq années consécutives de déficit, un prix élevé pourrait stimuler la reprise de certaines mines, le recyclage accru ou la mise en production anticipée de nouveaux projets. Le risque à court terme est faible, mais si l’offre structurellement augmente après 2026, le marché pourrait amorcer une phase de fin de cycle haussier.

Comment trader l’argent en 2026 : choisir les bons outils est crucial

Voir la bonne direction n’est que la première étape, choisir le bon outil de trading permet de sécuriser ses profits.

Argent physique : un patrimoine, pas un outil de profit

Avantages : possession réelle, partie de la gestion patrimoniale en cas de crise Inconvénients : prime d’achat###Premium### très élevée, pouvant dépasser 20–30% par rapport au prix spot

Cela signifie qu’une hausse de 20% du prix de l’argent ne couvre même pas la prime. Convient pour la conservation patrimoniale, pas pour la spéculation à court ou moyen terme.

ETF sur l’argent### comme SLV( : option pour les investisseurs passifs

Avantages : liquidité élevée, intégration dans un portefeuille de retraite Inconvénients : frais de gestion annuels qui rongent la rentabilité, vous ne possédez pas réellement l’argent

) Trading par CFD### : la méthode la plus efficace pour jouer la volatilité

Pour ceux qui veulent profiter de la forte volatilité en 2026, les contrats pour différence (CFD)( sont l’outil le plus efficace.

Les mouvements intraday de l’argent peuvent atteindre 3–5%. Avec l’effet de levier offert par les CFD, il est possible d’amplifier les gains sur des mouvements de marché. Bien que la tendance long terme soit haussière, la dynamique de l’argent est souvent “dans un mouvement de type ‘trois pas en avant, deux en arrière’”.

La stratégie pratique : lorsqu’on voit l’argent toucher 75 USD, qui peut être une zone de surchauffe à court terme, on peut ouvrir une position courte pour couvrir, puis revenir à l’achat lors du recul vers un support.

Les avantages des CFD :

• Pas de prime d’achat, seul le prix compte
• Flexibilité pour aller dans les deux sens
• Haute efficacité du capital, avec peu d’investissement pour de gros mouvements

Les risques des CFD :

• Effet de levier qui amplifie aussi les pertes
• La structure volatile ne permet pas une tendance lisse
• Nécessite une surveillance active et une gestion rigoureuse du risque

Pour un investisseur passif sur 3 à 5 ans, l’argent risque de décevoir, car sa structure de volatilité n’est pas adaptée à une stratégie “acheter et laisser”. Mais pour un trader qui comprend le rythme du marché et veut jouer la tendance, les CFD offrent une possibilité d’obtenir une meilleure efficacité du capital et une flexibilité dans les deux sens, sans détenir l’actif physique.

En résumé : l’argent n’est pas un actif “certainement destiné à monter”

L’argent n’a jamais été un actif où l’on peut acheter en étant sûr de ne pas perdre. C’est plutôt un instrument qui demande de comprendre le rythme du marché, la psychologie des capitaux et la position macroéconomique.

Pour 2026, la question de savoir si l’argent vaut la peine d’être investi ne se résume pas à un simple “oui” ou “non”, mais dépend de votre capacité à accepter la volatilité et à établir votre jugement avant que la tendance ne s’inverse réellement.

Si vous cherchez une valeur “certainement en hausse”, l’argent n’est probablement pas fait pour vous. Mais si vous cherchez un actif susceptible de vous réserver des surprises à un point de basculement macroéconomique, combinant à la fois une fonction de couverture et de spéculation, avec une demande industrielle en soutien, alors l’argent mérite au moins d’être dans votre liste d’observation pour 2026.