Quelles sont les actions de l'industrie militaire à Taïwan ? De nouvelles opportunités d'investissement dans un contexte de conflit géopolitique mondial

Le jour du village planétaire semble s’éloigner peu à peu. Depuis l’éclatement de la guerre entre l’Ukraine et la Russie, chaque pays revoit ses capacités de défense, augmentant massivement leurs dépenses militaires, ce qui crée des opportunités de développement sans précédent pour l’industrie de la défense. De plus, avec la guerre informationnelle, les drones et les missiles de précision, la nature de la guerre moderne a changé : il ne s’agit plus seulement de masser des forces humaines, mais de maîtriser la technologie pour prendre l’avantage dans les conflits.

Dans ce contexte général, ce n’est pas seulement le leader mondial de l’industrie de la défense qui en profite, mais aussi plusieurs actions militaires taïwanaises qui méritent l’attention. La sensibilité géopolitique dans le détroit de Taïwan entraîne une augmentation annuelle du budget de défense, créant ainsi un espace de croissance pour les entreprises locales du secteur.

Les actions de défense valent-elles vraiment l’investissement ? Regardons ces trois points

Pour juger si une action de défense est un bon investissement, la philosophie d’investissement de Warren Buffett offre un cadre de référence intéressant. Il insiste sur la recherche d’entreprises avec une « boule de neige suffisamment humide » et une « piste de course suffisamment longue », et l’industrie de la défense possède des avantages uniques dans ces trois dimensions.

Premier, la piste ne se termine jamais

Depuis l’histoire, la compétition et les conflits entre nations n’ont jamais cessé. La demande en approvisionnement militaire est donc rigide, et le cycle de vie de cette industrie est bien plus long que celui de la plupart des industries civiles. Tant que les nations existent, la demande pour l’équipement militaire ne disparaîtra pas.

Deuxième, barrière à l’entrée très élevée

Les technologies les plus avancées sont souvent d’abord appliquées dans le domaine militaire, le secteur civil étant un second venu. Cela crée une barrière technologique naturelle. De plus, étant lié à la sécurité nationale, la confiance nécessite un long processus de construction, et de nombreux fournisseurs militaires ont des relations très étroites avec le gouvernement, voire des contrats d’exclusivité. Cela rend difficile pour de nouveaux entrants de détrôner des leaders déjà établis.

Troisième, le bonus géopolitique est en train de fermenter

Le monde revient progressivement du concept de « village planétaire » à celui de « politique régionale ». La relocalisation de la fabrication aux États-Unis, la compétition accrue entre grandes puissances, font que chaque pays ne peut se permettre de relâcher ses budgets de défense. Cette tendance devrait perdurer dans un avenir prévisible, sauf événement très improbable comme un « désarmement mondial ».

Les cinq géants de la défense aux États-Unis : analyse des actions et guide de sélection

Représentants purement défense : Lockheed Martin et Northrop Grumman

Lockheed Martin(LMT) est le plus grand contractant de la défense au monde, spécialisé dans les systèmes d’armes, avions et missiles. Sur un graphique à long terme, le cours montre une trajectoire stable à la hausse, avec des baisses principalement dues à des corrections du marché. Pour un investisseur à long terme, c’est une option relativement pure dans le secteur de la défense.

Northrop Grumman(NOC) est le quatrième plus grand fabricant mondial d’armement, et aussi le plus grand fabricant de radars. Son avantage réside dans sa position technologique de pointe, notamment dans l’espace, les missiles et les communications. Mieux encore, l’entreprise a augmenté ses dividendes pendant 18 années consécutives, et a lancé cette année un programme de rachat d’actions de 5 milliards de dollars. Tant que la préoccupation pour la défense nationale persiste (ce qui est quasi permanent), les commandes de Northrop continueront d’affluer.

Secteur mixte militaire-civil : nécessite une analyse attentive

Raytheon(RTX) et Boeing(BA) opèrent à la fois dans le militaire et le civil, ce qui constitue leur risque principal.

Raytheon a connu une performance faible cette année, principalement à cause de problèmes de qualité sur ses pièces pour avions civils, impliquant Airbus. Cela nuit à sa réputation et expose à des risques de litiges et de perte de clients futurs. Bien que ses commandes militaires soient en croissance, les soucis dans le civil peuvent freiner la performance globale.

Boeing présente une situation similaire, mais plus complexe. Les accidents répétés du 737 MAX, l’impact de la pandémie, et la menace concurrentielle de COMAC en Chine rendent l’avenir de la division civile incertain. Du point de vue de l’investissement, les revenus militaires de Boeing devraient croître de façon stable, mais c’est le secteur civil qui influence réellement le cours de l’action.

General Dynamics(GD) offre une autre perspective. Bien qu’elle ne soit pas une pure action de défense, sa division civile (notamment les jets d’affaires Gulfstream) est relativement résiliente en période de reprise économique, assurant une stabilité des revenus. La société a augmenté ses dividendes pendant 32 années consécutives, ce qui est rare sur le marché américain. Avec des revenus stables et une activité civile peu sensible aux cycles économiques, cette entreprise constitue une option d’investissement en défense à faible volatilité.

Limite floue : l’exemple de Caterpillar

Caterpillar(CAT) est une situation intéressante. Bien qu’elle soit classée dans la défense, ses revenus militaires ne représentent qu’environ 30 % de ses revenus totaux, son activité principale étant la fabrication d’équipements industriels. En cas de conflit militaire nécessitant une reconstruction régionale, les machines Caterpillar en bénéficieraient. Mais fondamentalement, le cours de l’action dépend davantage des investissements mondiaux en infrastructure et des marchés des matières premières que des achats militaires.

Cela rappelle une règle essentielle pour l’investisseur : ne pas se fier uniquement au nom, mais regarder la structure des revenus.

Quelles actions de défense à Taïwan ? Opportunités et risques locaux

Taïwan, au cœur de la géopolitique mondiale la plus sensible, voit ses budgets militaires scrutés par la communauté internationale. Ces deux dernières années, le budget de défense taïwanais a constamment augmenté, apportant de véritables commandes pour les entreprises locales.

Thunder Tiger : de jouets à drones

Thunder Tiger(8033.TW) a connu une transformation notable. La société, initialement spécialisée dans les modèles réduits, s’est concentrée sur les drones avec l’explosion du marché. En 2022, son cours a fortement augmenté, et avec la demande militaire qui continue de croître, elle a encore du potentiel de croissance.

Hanxiang : stabilité grâce à la maintenance

Hanxiang(2634.TW) a adopté une stratégie différente. Elle opère dans la défense et le civil, mais la majeure partie de ses revenus civils provient de la maintenance et de la vente de pièces pour avions, plutôt que de la fabrication. Cela signifie que tant que l’aviation civile continue à fonctionner (après la levée des restrictions), Hanxiang peut assurer une rentabilité stable. La partie militaire, centrée sur les avions d’entraînement, profite aussi de la croissance du marché des drones et de la demande accrue en défense. Par rapport à Boeing, qui a été mis en difficulté par un seul modèle, Hanxiang, avec sa diversification, affiche une performance plus stable.

Points clés pour investir dans la défense

Avant d’investir dans une action de défense, plusieurs indicateurs clés doivent être examinés.

Premièrement, la proportion de revenus issus de la défense. Si une entreprise ne tire que 10 % ou moins de ses revenus de la défense, la majorité restant civile, vous risquez de ne pas profiter pleinement des bénéfices du secteur, tout en étant exposé aux fluctuations du marché civil.

Deuxièmement, la compatibilité avec la future transition de la guerre. La taille des armées modernes ne va pas forcément augmenter, mais l’investissement technologique continuera. La demande pour les drones, missiles, systèmes de communication sera en hausse, tandis que les commandes pour l’équipement terrestre traditionnel pourraient se stabiliser. Il est donc crucial de vérifier si les produits de l’entreprise s’alignent avec cette tendance.

Troisièmement, ne pas négliger la situation du civil. Les chutes de Raytheon et Boeing ont été dues à des problèmes dans le civil, pas dans la défense. La santé du secteur civil influence souvent la performance boursière.

Enfin, la stabilité des actions de défense est généralement plus grande. Les clients principaux étant le gouvernement, et en raison de la confiance et de la sécurité nationale, il est peu probable que ces entreprises fassent faillite, ce qui offre une marge de sécurité supplémentaire.

Conclusion : la voie de l’investissement dans la défense

Les actions de défense ont un potentiel certain, surtout dans un contexte mondial de conflits fréquents. Mais réussir dans ce secteur ne consiste pas simplement à acheter des entreprises avec de beaux noms, mais à :

1. Vérifier la proportion et la croissance des revenus de la défense
2. Évaluer si l’activité civile pourrait freiner la performance globale
3. S’assurer que les produits sont alignés avec les besoins futurs en matière de transition
4. Considérer la santé financière, la tendance sectorielle et la géopolitique

Concernant Taïwan, Thunder Tiger et Hanxiang méritent l’attention, mais le choix doit aussi dépendre de votre tolérance au risque et de votre horizon d’investissement. Les actions purement défense offrent une croissance plus directe, mais avec une volatilité plus grande ; celles hybrides, plus stables, nécessitent une analyse fondamentale plus fine.

Tant que la situation géopolitique régionale restera tendue, la piste de la défense continuera d’offrir des opportunités. La clé est de repérer des entreprises avec des avantages concurrentiels solides, dont la partie civile est peu risquée, puis d’attendre patiemment.