Le renminbi continue de s'apprécier face au dollar américain : le processus d'internationalisation s'accélère, Goldman Sachs prévoit un objectif de prix de 6,85 d'ici 2026.

Goldman Sachs, dans sa dernière étude, indique qu’en raison de l’environnement de politique monétaire accommodante de la Réserve fédérale, la tendance à la hausse du yuan face au dollar américain devrait se poursuivre. L’institution prévoit qu’avant la fin de l’année, le dollar américain face au yuan atteindra la barre des 7,00, puis, après 2026, se dépréciera davantage pour atteindre 6,85, reflétant l’accélération de la stratégie d’internationalisation du yuan.

Taux de change atteignant un niveau historique, tendance à l’appréciation forte

Les données montrent une tendance claire à l’appréciation du yuan. L’indice du taux de change du yuan CFETS a dépassé 98,22 le 21 novembre, atteignant un sommet annuel. Plus précisément, le dollar américain contre le yuan onshore (USD/CNY) est actuellement à 7,0824, et le dollar contre le yuan offshore (USD/CNH) à 7,0779, tous deux atteignant leur plus bas depuis plus d’un an.

Ce changement est radicalement différent du passé. En 2018, lors de la période de friction commerciale, le yuan s’était déprécié d’environ 5 %, alors que cette année, il s’est apprécié de près de 3 %, une différence marquante.

Orientation politique et attentes de stabilité en parallèle

La performance forte du yuan face au dollar n’est pas le fruit du hasard. La Banque populaire de Chine guide le taux de change quotidiennement en fixant un taux médian, permettant une fluctuation de 2 % autour de ce taux, avec une tendance globale à l’appréciation. Par ailleurs, les banques d’État augmentent la fréquence de leurs achats de dollars, consolidant ainsi la tendance à la stabilité et à l’appréciation du taux de change.

Kelvin Lam, économiste principal chez Pantheon Macroeconomics, souligne que les autorités chinoises cherchent à renforcer leur crédibilité internationale en montrant la stabilité du yuan. Cette stratégie rappelle celle adoptée lors de la crise financière asiatique de 1998, lorsque le yuan a refusé une dépréciation compétitive, établissant ainsi sa position de monnaie de référence régionale.

Reconnaissance internationale accrue et volume de transactions en forte croissance

Le statut international du yuan face au dollar américain est en train de s’améliorer. Selon les données de la Banque des règlements internationaux, depuis la dernière enquête de 2022, le volume moyen quotidien des transactions en dollars contre yuan a augmenté d’environ 60 %, atteignant 781 milliards de dollars, représentant plus de 8 % du volume total des échanges de devises étrangères mondiaux.

Kiyong Seong, stratège macroéconomique principal pour l’Asie chez Société Générale, estime qu’en période de volatilité accrue du marché, la force et la stabilité du yuan donnent une impulsion significative à son processus d’internationalisation.

Accélération de l’internationalisation en tant que priorité politique

Les analystes de Goldman Sachs ajoutent que, compte tenu des facteurs économiques et non économiques actuels, l’internationalisation du yuan est devenue une orientation stratégique centrale du gouvernement chinois. Soutenue par des politiques et une demande du marché, l’internationalisation du yuan face au dollar devrait connaître des progrès significatifs dans les années à venir, renforçant ainsi l’influence du yuan dans le système financier mondial.