L'or subit la pression dans l'évolution du commerce entre les États-Unis et le Vietnam, les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis étant le point de basculement clé

Sur le marché asiatique, le prix de l’or (XAU/USD) a connu une correction jeudi, l’élan de rebond proche du creux mensuel créé plus tôt la semaine dernière s’est progressivement dissipé. Les principaux facteurs à l’origine de cette correction incluent les progrès dans les négociations sur l’accord commercial entre les États-Unis et le Vietnam, ce qui a atténué l’appétit pour le risque sur le marché. Parallèlement, la légère hausse du dollar américain a également exercé une pression à la baisse sur cet actif refuge traditionnel.

Cependant, d’un point de vue macroéconomique plus profond, les attentes dovish de la Fed continuent de soutenir le fondamental de l’or. Les traders pensent généralement que la banque centrale américaine s’apprête à lancer un nouveau cycle de baisse des taux. Les données sur l’emploi dans le secteur privé américain publiées mercredi, faibles, ont renforcé cette anticipation. Le marché se concentre désormais sur le rapport sur l’emploi non agricole aux États-Unis, qui influencera directement la trajectoire de la politique de la Fed et, par conséquent, la tendance à court terme de l’or, actif non productif.

Progrès dans les négociations commerciales apportant des changements structurels

Le gouvernement Trump a avancé cette semaine dans les négociations d’accord commercial avec le Vietnam, les États-Unis imposeront une taxe douanière de 20% sur les importations vietnamiennes tout en obtenant un accès sans droits de douane au marché du pays. Cet accord a atténué la tension dans la situation commerciale mondiale, ce qui a réduit la demande pour des actifs refuges comme l’or.

Par ailleurs, l’Inde et les États-Unis cherchent à conclure un accord de réduction fiscale avant le 9 juillet. Cependant, les négociations avec des partenaires commerciaux clés comme le Japon restent au point mort, ce qui signifie que l’incertitude commerciale n’a pas été totalement levée, mais continue de soutenir certains métaux précieux.

Signaux du marché du travail stimulant les attentes de baisse des taux

Le marché du travail américain montre récemment des signes de faiblesse. Selon un rapport d’une société de traitement automatique des données, l’emploi dans le secteur privé en juin a chuté de 33 000, la première baisse en plus de deux ans. Ces chiffres corroborent le rapport sur les offres d’emploi et la mobilité de la main-d’œuvre publié mardi, indiquant une détérioration notable du marché de l’emploi américain.

Ce contexte d’emploi faible pourrait inciter la Fed à abaisser ses taux plus tôt que prévu. Le marché anticipe actuellement une probabilité d’environ 25% d’une baisse de taux lors de la réunion de politique monétaire de fin juillet, et une baisse de 25 points de base en septembre semble presque certaine. On prévoit également deux autres baisses de taux d’ici la fin de l’année, ce qui, avec ces attentes dovish, devrait limiter la reprise du dollar américain et offrir un certain support à l’or.

Analyse technique : un positionnement haussier toujours attractif

D’un point de vue technique, le dépassement cette semaine de la moyenne mobile simple sur 200 heures a constitué un signal clé de déclenchement haussier. L’indicateur de momentum sur le graphique journalier est de nouveau positif, suggérant que la résistance à court terme reste orientée à la hausse. Par conséquent, toute baisse ultérieure pourrait être vue comme une opportunité d’achat lors des replis, avec un support principal autour de $3,330-$3,329 (SMA 200 heures).

Si ce support venait à être efficacement cassé, cela pourrait déclencher une vague de ventes techniques, poussant l’or vers la zone des $3,300. À la hausse, la zone de $3,363-$3,365 (le sommet de la semaine dernière) constitue une résistance immédiate. La rupture de cette zone pourrait ouvrir la voie vers la cible des $3,400. Si la tendance haussière se maintient et dépasse ce niveau, cela pourrait inverser complètement les perspectives négatives récentes, permettant au XAU/USD de viser la prochaine barrière importante dans la zone des $3,435-$3,440.

Perspectives et rythme du marché

Les participants au marché se concentrent désormais sur la publication du rapport sur l’emploi non agricole, qui sera déterminant pour la trajectoire de baisse des taux de la Fed. Dans un contexte d’optimisme accru et de dollar modérément en hausse, l’or reste sous pression à court terme, mais les attentes dovish des banques centrales et l’incertitude commerciale continuent de lui offrir un soutien à moyen terme. Sur le plan technique, la dynamique haussière reste en place, soutenant une certaine stratégie d’achat lors des replis.