Graphique de l'évolution du dollar taïwanais face au dollar américain mis à jour en temps réel ! Après avoir franchi la barre des 30, va-t-il continuer à monter ? Guide d'investissement 2025 à consulter d'urgence

Jusqu’où le NT$ contre le dollar américain va-t-il monter ? Regardons ces indicateurs clés

La performance récente du NT$ est effectivement remarquable, mais y a-t-il encore de la place pour une hausse ? Il est plus précis de l’évaluer sous plusieurs angles.

L’indice de parité effective réelle(REER) de la Banque des règlements internationaux(BIS) est une référence importante pour évaluer si le taux de change est raisonnable. Avec 100 comme valeur d’équilibre, au-dessus de 100 indique une surévaluation de la monnaie, en dessous une sous-évaluation. À la fin mars :

• Indice du dollar américain environ 113 → clairement en surévaluation
• Indice du NT$ autour de 96 → position raisonnablement sous-évaluée
• Indice du yen seulement 73, won sud-coréen 89 → dépréciation plus marquée des principales monnaies exportatrices asiatiques

Cela indique que le NT$ a encore une certaine marge de hausse d’un point de vue de l’évaluation.

La dernière étude de UBS indique que la tendance à l’appréciation du dollar contre le NT$ pourrait se poursuivre. Leur modèle d’évaluation montre que le NT$ est passé d’une sous-évaluation modérée à une valeur plus juste, supérieure de 2,7 écarts-types ; le marché des dérivés de change affiche également la « prévision d’appréciation la plus forte en 5 ans » ; la régularité historique montre qu’après une forte hausse en un seul jour, il n’y a généralement pas de correction immédiate. UBS conseille aux investisseurs de ne pas agir à contre-courant immédiatement, mais prévoit qu’à mesure que l’indice de change pondéré du NT$ augmente de 3% (proche de la limite de tolérance de la banque centrale), celle-ci pourrait renforcer ses interventions pour stabiliser la volatilité.

Pourquoi le NT$ a-t-il soudainement explosé ? Analyse des trois principaux moteurs

La négociation commerciale entre les États-Unis et Taïwan a déclenché la hausse

Après l’annonce du report de 90 jours de la mise en œuvre de tarifs équivalents par le gouvernement Trump, le marché a immédiatement anticipé deux choses. Premièrement, une concentration des achats mondiaux, Taïwan en tant que principal exportateur pourrait bénéficier à court terme, soutenant fortement le NT$ ; deuxièmement, le FMI a inattendu révisé à la hausse ses prévisions de croissance économique de Taïwan, et le marché boursier taïwanais performe bien. Ces bonnes nouvelles ont attiré d’importants flux étrangers, constituant la première impulsion à la hausse du NT$.

Le « plan d’équité et de réciprocité » du gouvernement Trump a clairement placé « l’intervention sur le marché des changes » comme point clé de l’examen, ce qui a accru l’attention du marché sur la marge de manœuvre de la banque centrale. Le déficit commercial de Taïwan pour le premier trimestre s’élève à 23,57 milliards de dollars, en hausse de 23% sur un an, avec un excédent avec les États-Unis qui a explosé de 134% à 22,09 milliards de dollars. Si la banque centrale ne peut plus intervenir aussi vigoureusement qu’auparavant, le NT$ sera effectivement soumis à une forte pression à la hausse.

La banque centrale face à un dilemme politique

Le 2 mai, le NT$ contre dollar a bondi de 5% en une seule journée, enregistrant la plus forte hausse journalière depuis 40 ans, dépassant même la barre psychologique des 30 NT$ à un moment, atteignant un sommet à 29,59 NT$. Après le week-end, le 5 mai, le NT$ a continué de monter de 4,92%. En seulement deux jours de trading, le NT$ a gagné près de 10%, battant plusieurs records historiques et générant le troisième plus gros volume de transactions de l’histoire du marché des devises.

Le jour même, la banque centrale a publié une déclaration d’urgence sans répondre directement à la question la plus cruciale — la négociation commerciale US-Taiwan impliquant des clauses de taux de change. Elle a attribué la volatilité à « l’attente du marché que les États-Unis pourraient demander à leurs partenaires commerciaux d’apprécier leur monnaie », mais dans le contexte des négociations US-Taiwan, la banque centrale pourrait avoir du mal à intervenir aussi vigoureusement qu’auparavant.

Les opérations de couverture des institutions financières amplifient la volatilité

L’analyse de UBS révèle des causes plus profondes. Une hausse de 5% en une journée dépasse ce que peuvent expliquer les indicateurs économiques traditionnels. Outre le sentiment du marché, ce sont aussi les opérations massives de couverture de change par les assureurs et entreprises taïwanais, ainsi que la clôture concentrée de positions d’arbitrage en financement en NT$, qui ont conjointement provoqué cette fluctuation.

Il faut surtout noter qu’un simple retour à la tendance normale des opérations de couverture en devises et dépôts pourrait générer une pression de vente de dollars d’environ 1000 milliards de dollars (soit 14% du PIB de Taïwan), un risque potentiel à ne pas sous-estimer.

Le 3 mai, le Financial Times du Royaume-Uni a indiqué que cette montée du taux de change était principalement due à une opération de couverture « panique » des assureurs-vie taïwanais sur d’énormes actifs en dollars américains. Ces assureurs détiennent jusqu’à 1,7 trillion de dollars d’actifs à l’étranger (principalement des obligations américaines), mais manquent depuis longtemps de mesures de couverture de change suffisantes. Autrefois, « la banque centrale de Taïwan pouvait efficacement contenir une forte appréciation du NT$ », mais aujourd’hui « elle se trouve dans une impasse… craignant que toute intervention ne soit considérée comme manipulation monétaire par le Département du Trésor américain ».

Cependant, le gouverneur de la banque centrale, Yang Jinlong, a fermement réfuté lors d’une conférence de presse, soulignant que « comparé aux grands exportateurs, les assureurs-vie ont moins d’opérations à augmenter ».

Quelle est la tendance à long terme du NT$ contre le dollar ?

Rétrospective : la régularité des fluctuations sur dix ans

En étendant la période à une décennie (octobre 2014 à octobre 2024), le taux de change NT$ contre dollar a oscillé entre 27 et 34, avec une amplitude de 23%. Par rapport aux monnaies mondiales, la volatilité du NT$ est relativement modérée. Le yen a connu une amplitude de 50% (de 99 à 161 contre le dollar), soit deux fois celle du NT$.

La tendance du dollar contre le NT$ est principalement dictée par la politique de la Fed. Entre 2015 et mi-2018, face à la crise boursière chinoise et à la crise de la dette européenne, la Fed a ralenti la réduction de son bilan (QT) et poursuivi la politique de relâchement quantitatif, ce qui a renforcé le NT$. Après 2018, la Fed a commencé à relever ses taux, mais la pandémie de 2020 a soudainement doublé la taille de son bilan en peu de temps, passant de 4,5 à 9 trillions de dollars, avec des taux proches de zéro. En conséquence, le dollar s’est déprécié, et le NT$ a grimpé jusqu’à 27.

Après 2022, l’inflation incontrôlable aux États-Unis a conduit la Fed à augmenter rapidement ses taux, faisant rebondir le dollar. Depuis que la Fed a annoncé en 2013 la réduction de la troisième phase de son programme de relâchement quantitatif, les taux américains ont augmenté, le capital a afflué vers les États-Unis, et le dollar contre le NT$ a progressé jusqu’à 33. Jusqu’à ce que, en septembre 2024, la Fed mette fin à sa politique de taux élevés et commence à baisser ses taux, ramenant le taux de change autour de 32.

Prévisions futures : 28 NT$ difficile à franchir

La majorité des experts estiment que la probabilité que le NT$ atteigne 28 contre 1 dollar est très faible. En revanche, en prolongeant la période d’observation, passant d’une volatilité exceptionnelle d’un mois à une tendance depuis le début de l’année, la hausse cumulée du NT$ contre le dollar est globalement synchronisée avec d’autres monnaies asiatiques :

• NT$ +8,74%
• Yen +8,47%
• Won +7,17%

Bien que le NT$ ait récemment connu une forte appréciation, à plus long terme, sa tendance reste alignée avec celle des autres monnaies régionales, sans particularité notable.

Comment exploiter la tendance du NT$ contre le dollar pour investir ?

Débutants

Si vous débutez dans le trading de devises, et souhaitez profiter des fluctuations récentes, retenez quelques principes : commencez avec de petites sommes, évitez de continuer à augmenter vos positions impulsivement, sinon un mauvais état d’esprit pourrait tout faire échouer. Des plateformes comme Mitrade conviennent pour des petits trades à court terme, parfait pour s’entraîner.

Beaucoup de plateformes offrent des comptes démo pour tester vos stratégies. Utilisez un levier faible pour le USD/TWD, et n’oubliez pas de définir un stop-loss pour vous protéger. Surveillez en permanence les évolutions de la banque centrale taïwanaise et les développements du commerce US-Taiwan, qui influencent directement le taux de change.

Traders avancés

Si vous êtes expérimenté et avez une forte tolérance au risque, vous pouvez adopter deux stratégies : premièrement, trader directement le USD/TWD à court terme sur une plateforme de change, en profitant des fluctuations quotidiennes ou intra-journalières ; deuxièmement, si vous détenez déjà des actifs en dollars, utilisez des dérivés comme des contrats à terme pour couvrir votre risque, en verrouillant la prime d’appréciation du NT$.

Planification à long terme

L’économie taïwanaise étant solide, avec une forte demande en semi-conducteurs, le NT$ pourrait osciller entre 30 et 30,5 NT$. Sur le long terme, le NT$ reste relativement fort, mais il est conseillé de limiter l’exposition en devises étrangères à 5-10% du total des actifs. Le reste devrait être diversifié dans d’autres actifs mondiaux pour mieux gérer le risque global.

Pour profiter de l’arbitrage, utilisez un levier faible sur le USD/TWD, en fixant un stop-loss. Ne mettez pas tous vos œufs dans le même panier : investissez aussi dans le marché boursier ou obligataire taïwanais, pour que même en cas de forte volatilité, votre portefeuille reste équilibré et moins risqué.

Points de référence pour le consensus du marché

Au cours des dix dernières années, le marché a adopté une « règle » implicite — 30 NT$ : la majorité des investisseurs considèrent qu’un dollar en dessous de 30 vaut la peine d’être acheté, au-dessus de 32 il faut envisager de vendre. Pour un investissement à long terme, cette référence peut servir de base.

Le taux de change actuel du NT$ contre le dollar reste influencé par la politique de la Fed, les négociations commerciales US-Taiwan, et d’autres facteurs multiples. La volatilité à court terme pourrait continuer, mais d’après l’évaluation et les fondamentaux, le NT$ dispose encore d’un certain support à moyen terme. Les investisseurs doivent suivre attentivement le marché et saisir les opportunités avec prudence.