L'AUD fait face à de nouveaux vents contraires alors que l'espoir d'inflation s'oppose à la diminution des taux de la Fed

Le dollar australien s’affaiblit pour la sixième séance consécutive malgré des signaux d’inflation hawkish qui pourraient pousser la RBA à resserrer

Le dollar australien peine face à son homologue américain ce jeudi, prolongeant une série de six jours de pertes, même si des données suggérant des pressions sur les prix persistantes alimentent les spéculations sur une action anticipée de la Banque de réserve d’Australie. Les marchés restent divisés — les attentes d’inflation augmentent, la politique de la banque centrale devient hawkish, mais la devise ne parvient pas à rebondir. Ce paradoxe laisse entrevoir un changement plus profond dans la façon dont les traders évaluent la divergence de la politique monétaire mondiale.

L’inflation en hausse, mais l’Aussie reste sous pression

Les attentes d’inflation des consommateurs en Australie ont augmenté à 4,7 % en décembre, contre 4,5 % en novembre, le plus bas depuis trois mois. Cette hausse pourrait sembler soutenir la position ferme de la RBA, mais le dollar australien ne parvient toujours pas à inverser sa tendance baissière. Ce décalage suggère qu’en dépit des risques d’inflation domestique, les investisseurs se concentrent davantage sur des facteurs mondiaux — principalement la diminution des perspectives de nouvelles réductions de taux par la Fed.

Les principaux prêteurs australiens, Commonwealth Bank et National Australia Bank, ont tous deux révisé leurs échéances de hausse des taux à la baisse. Ils anticipent désormais que la RBA commencera à resserrer plus tôt que prévu, une évolution motivée par une inflation persistante dans une économie à capacité limitée. Les marchés de swaps intègrent une probabilité de 28 % d’une hausse en février, près de 41 % pour mars, et le mois d’août est presque entièrement intégré.

Pourtant, ce contexte hawkish n’a pas suffi à faire renforcer l’AUD. La devise continue de perdre du terrain alors que la dynamique des marchés plus larges éclipse les signaux de la politique monétaire locale.

La résilience du dollar US provient du refroidissement des attentes de baisse de taux

L’indice du dollar US, qui mesure la performance du dollar face à six principales devises, se maintient autour de 98,40. La fermeté du dollar reflète un affaiblissement des attentes d’un cycle d’assouplissement supplémentaire de la Fed. Les données récentes du marché du travail ont brouillé le récit de relâchement.

Le rapport sur l’emploi américain de novembre a livré des signaux mitigés. La croissance de l’emploi de 64K dépasse légèrement les attentes, mais les révisions d’octobre ont été importantes et décevantes. Le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, son plus haut niveau depuis 2021, suggérant une certaine faiblesse du marché du travail. Par ailleurs, les ventes au détail sont restées stables d’un mois sur l’autre, soulignant un affaiblissement de la dynamique des consommateurs.

Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a qualifié le rapport d’« image mitigée » et a indiqué préférer laisser les taux inchangés lors de la dernière réunion de la Fed. Il a également souligné que « plusieurs enquêtes » pointent vers des coûts d’entrée élevés et a mis en garde contre un optimisme prématuré sur l’inflation. Il a averti : « Les pressions sur les prix ne viennent pas seulement des tarifs douaniers, la Fed ne doit pas se hâter de déclarer victoire. »

Les responsables de la Fed restent divisés en interne sur la nécessité d’un nouvel assouplissement en 2026. La majorité prévoit une seule baisse de taux l’année prochaine, mais certains décideurs ne voient aucune réduction. Par ailleurs, les traders anticipent deux baisses. L’outil CME FedWatch indique désormais une probabilité de 74,4 % que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de la réunion de janvier, contre environ 70 % la semaine précédente.

La faiblesse de l’économie chinoise renforce les vents contraires mondiaux

Le secteur de la vente au détail en Chine montre des signes de ralentissement. Les ventes de novembre n’ont augmenté que de 1,3 % en glissement annuel, bien en dessous des 2,9 % prévus et des 2,9 % d’octobre. La production industrielle a progressé de 4,8 %, contre 5,0 % attendu, tandis que l’investissement en actifs fixes s’est dégradé à -2,6 % depuis le début de l’année, contre la prévision de -2,3 %.

Cet ensemble de données chinoises plus faibles renforce les inquiétudes concernant la dynamique de croissance mondiale, un facteur qui pèse généralement sur les devises liées aux matières premières comme le dollar australien.

Le marché du travail australien envoie des signaux mitigés

Le taux de chômage australien est resté stable à 4,3 % en novembre, en dessous des attentes consensuelles de 4,4 %. Cependant, les chiffres de la variation de l’emploi se sont fortement détériorés. En novembre, 21,3K emplois ont été perdus, un retournement spectaculaire par rapport au gain révisé de 41,1K en octobre. Ce revirement, combiné à une faiblesse antérieure, pourrait finalement soutenir la logique de la RBA en faveur d’un resserrement de la politique, malgré la solidité apparente de l’indicateur en un seul mois.

L’activité manufacturière a légèrement augmenté en décembre. L’indice PMI manufacturier préliminaire de S&P Global pour l’Australie est passé à 52,2 contre 51,6, mais l’activité dans les services a perdu du terrain. Le PMI des services est tombé à 51,0 contre 52,8, tandis que le PMI composite a reculé à 51,1 contre 52,6, reflétant une dynamique économique inégale.

Image technique : des niveaux clés émergent

La paire AUD/USD se négocie en dessous de la zone de confluence 0,6600 ce jeudi. L’analyse technique quotidienne montre que la paire est positionnée sous la tendance du canal ascendant, ce qui indique une détérioration du biais haussier. La paire se négocie également en dessous de la moyenne mobile exponentielle de neuf jours (EMA), confirmant un affaiblissement de la dynamique à court terme.

Les risques à la baisse sont prononcés. La paire pourrait viser le niveau psychologique de 0,6500, puis le plus bas de six mois à 0,6414 fixé le 21 août. Une chute plus profonde pourrait entraîner la paire vers des niveaux encore plus faibles.

Une tentative de rebond à la hausse dépendra de la EMA de neuf jours située à 0,6619. Un rebond au-delà de ce niveau et dans le canal ascendant restaurerait le biais haussier et ouvrirait la voie vers le plus haut de trois mois à 0,6685, puis 0,6707 (le plus haut depuis octobre 2024). Une poursuite haussière soutenue pourrait pousser la paire vers la limite supérieure du canal ascendant proche de 0,6760.

Les indicateurs techniques actuels soulignent la tendance baissière. Jusqu’à ce que la paire retrouve le canal ascendant et dépasse la EMA de neuf jours, les cibles à la baisse restent la voie de moindre résistance. Pour ceux qui suivent la conversion de 4000 AUD en EUR ou les mouvements de devises plus larges, la détérioration technique signale la prudence à court terme alors que la divergence de la politique monétaire mondiale continue de peser sur les devises de matières premières comme le dollar australien.