Le triple concerto du marché mondial : la baisse de l'inflation soutient la bourse, les matières premières montent en chœur, la décision de la Fed la semaine prochaine approche

La veille, les investisseurs préparant leur petit-déjeuner doivent prêter attention, car la semaine écoulée a présenté une scène de marché mondial diversifiée à la hausse. Les trois grands indices américains ont tous progressé, les contrats à terme sur les matières premières ont battu de nouveaux records, et les Crypto ont également connu une reprise, reflétant une anticipation accrue du marché quant à un ralentissement de l’inflation, ainsi qu’une attente de changement de politique de la Fed la semaine prochaine.

Les données d’inflation apaisantes font souffler un vent favorable, la prévision de baisse de taux de la Fed monte à 87%

Vendredi dernier, l’indice des prix PCE core de septembre publié aux États-Unis a enregistré une hausse mensuelle de 0,3 %, et l’indice annuel est passé de 2,9 % en août à 2,8 %. Ces données d’inflation privilégiées par la Fed montrent une modération dans la reprise des prix. Le marché interprète cela comme un signe que l’impact des droits de douane sur les prix est « ponctuel » plutôt que structurel à long terme.

Sur la base de ces données, les traders estiment que la probabilité d’une baisse de taux lors de la réunion de la Fed la semaine prochaine atteint 87 %. Le choix du président sortant de la Fed, Powell, devient plus clair — dans un contexte où l’inflation a nettement reculé et où le marché du travail montre des signes de refroidissement, il devient justifié d’appuyer une baisse de taux.

Par ailleurs, l’indice de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour décembre est passé de 51 en novembre à 53,3, atteignant un sommet de 5 mois. Bien que le niveau absolu reste faible, le signal d’une amélioration est là, reflétant une perception plus optimiste des consommateurs quant aux perspectives économiques futures.

Les marchés boursiers réagissent positivement, les matières premières collectivement en fête

Les anticipations d’une baisse de taux favorisent la hausse des actifs risqués. Les trois grands indices américains ont tous clôturé en hausse, avec le Dow Jones en hausse de 0,22 %, le S&P 500 en hausse de 0,19 % et en progression de quatre jours consécutifs, et le Nasdaq Composite en hausse de 0,31 %. Les valeurs technologiques vedettes comme Meta ont augmenté de 1,8 %, Alphabet de 1,2 %, tandis que Nvidia a reculé de 0,5 %. L’indice China Golden Dragon a également progressé de 1,29 %, indiquant un regain d’optimisme sur les actifs chinois.

En Europe, les marchés sont tous en hausse : le DAX 30 allemand a gagné 0,61 %, le FTSE 100 britannique 0,45 %, et le CAC 40 français a légèrement augmenté de 0,09 %.

Les matières premières sont également en effervescence. L’or, bien qu’en léger recul, se négocie autour de 4197,4 dollars l’once, en baisse de 0,25 %, mais reste proche de ses niveaux élevés. Plus notable, le cuivre sur le LME a atteint un nouveau sommet avec une hausse maximale de 2,2 %, à 11705 dollars la tonne ; l’argent a brièvement atteint 59,33 dollars, un record intraday. Sur le marché de l’énergie, le WTI a augmenté de 0,74 %, à 60,14 dollars le baril.

La reprise des Crypto, le Bitcoin franchit la barre des 90 000 dollars

Le marché des Crypto connaît une reprise. Le Bitcoin a augmenté de 0,98 % en 24 heures, se négociant actuellement autour de 87,83K dollars, testant la barre des 90 000 dollars. L’Ethereum a progressé de 1,14 % en 24 heures, à 2,96K dollars. Cette vague de rebond insuffle une nouvelle dynamique à un marché Crypto en correction récente.

Une étude de JP Morgan indique que si le mode de transaction du Bitcoin ressemble à celui de l’or, son prix théorique pourrait approcher 170 000 dollars, ce qui laisse entrevoir un potentiel de hausse significatif sur 6 à 12 mois, avec une hausse potentielle de 84 % par rapport au prix actuel. JP Morgan pense que la trajectoire future du Bitcoin sera influencée par la stratégie de détention continue ou non, ainsi que par l’exclusion éventuelle du MSCI.

La Banque du Japon face à une décision cruciale, la divergence des politiques des banques centrales s’accentue

Bloomberg cite des sources proches du dossier selon lesquelles la Banque du Japon se prépare à relever ses taux lors de la réunion de politique monétaire plus tard ce mois-ci, à condition que l’économie ou le marché financier ne subissent pas de choc majeur d’ici là. Les responsables prévoient très probablement une hausse de 25 points de base, portant le taux de référence à 0,75 % lors de la réunion des 18 et 19 décembre, atteignant ainsi le niveau le plus élevé depuis 1995. Le gouverneur Ueda a laissé entendre lors d’un discours lundi que le comité de politique monétaire prendrait une décision appropriée pour augmenter les taux, renforçant ainsi les anticipations de hausse.

En contraste, la BCE affiche une posture plus dovish. La commissaire Villeroy a déclaré que la banque centrale européenne fait face à un risque plus grand de ralentissement de l’inflation qu’à une accélération, et si l’inflation reste inférieure à 2 %, elle prendra des mesures. Villeroy a averti que la hausse du euro et la baisse des prix des importations chinoises pourraient réduire l’inflation de 0,2 point de pourcentage d’ici 2027, et que la croissance des salaires pourrait également ralentir, exerçant une pression à la baisse.

La divergence des politiques des principales banques centrales s’intensifie, ce qui aura des effets complexes sur les taux de change, le marché obligataire et les marchés boursiers.

Le marché obligataire sous pression, les rendements des obligations d’État atteignent des sommets

Face à la complexité croissante des politiques monétaires, les rendements obligataires mondiaux montent généralement. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans s’établit autour de 4,14 %, en hausse de 4 points de base par rapport à la veille. Le rendement des obligations japonaises à 10 ans a brièvement atteint 1,97 %, et celui des obligations allemandes à 10 ans a augmenté à 2,81 %.

Ce mouvement de correction du marché obligataire soulève des inquiétudes : si les rendements continuent à grimper sans stabilisation, cela pourrait déclencher un risque systémique. La hausse des coûts de financement pourrait peser sur la rentabilité et la valorisation des entreprises, constituant un risque majeur à surveiller.

Dynamique des entreprises : un nouveau paysage pour le secteur technologique

SpaceX dépasse une valorisation de 8000 milliards de dollars, surpassant OpenAI pour devenir la société privée la plus valorisée aux États-Unis. Selon le Wall Street Journal, le fabricant de fusées de Musk négocie une vente d’actions à cette valorisation, doublant sa précédente estimation de 4000 milliards sur le marché secondaire. SpaceX prévoit également une IPO vers la fin 2026 ou début 2027.

Dans le domaine de l’intelligence artificielle, JPMorgan estime que la sortie de DeepSeek V3.2 marque la deuxième vague d’« impact » pour le marché IA chinois. Le nouveau modèle, en réduisant le prix de l’API de 30 à 70 %, et en permettant une inférence à long terme 6 à 10 fois plus efficace, profite à la majorité des acteurs de l’écosystème IA en Chine, notamment Alibaba, Tencent, Baidu, ainsi que les opérateurs cloud et fabricants de puces IA. Notamment, V3.2 s’oriente vers une autonomie hardware nationale, offrant un support Day-0 pour des puces locales comme Huawei Ascend, Cambrian et Hygon.

Dans le secteur financier, Citigroup voit son ratio de fonds propres atteindre 1 pour la première fois depuis septembre 2018, signe de progrès dans le plan de transformation de la PDG Jane Fraser. Après une série de mises à niveau, de licenciements et de sorties du retail international, Citigroup a progressivement rattrapé son retard par rapport à ses pairs de Wall Street. La valeur boursière de Citigroup a augmenté de 55 % cette année, surpassant tous ses concurrents de Wall Street.

Données de confiance des consommateurs : signaux mixtes

L’indice de confiance des consommateurs américains pour décembre a augmenté de 2,3 points, à 53,3, par rapport à novembre, une hausse dans la marge d’erreur, mais une amélioration structurelle à noter. La croissance ce mois-ci est principalement concentrée chez les jeunes consommateurs, avec une anticipation de leur situation financière personnelle en hausse de 13 %, et une amélioration dans tous les groupes d’âge, revenus, niveaux d’éducation et tendances politiques.

Cependant, les attentes du marché du travail se sont légèrement améliorées, mais restent faibles. La charge des prix élevés demeure une préoccupation majeure pour les consommateurs, l’indice d’anticipation financière personnelle pour décembre restant inférieur de près de 12 % à celui du début d’année. L’inflation à un an, anticipée, est passée de 4,5 % en novembre à 4,1 % en décembre, son plus bas depuis janvier 2025, mais les anticipations à court terme restent supérieures à 3,3 % de janvier.

Fluctuations du forex et du yen à surveiller

L’indice du dollar américain baisse de 0,08 %, à 98,9. Le dollar/yen progresse de 0,14 %, et l’euro/dollar baisse de 0,01 %. Le gouvernement japonais a exprimé ses préoccupations face à la volatilité rapide et unilatérale du marché des devises, et se dit prêt à intervenir si nécessaire, ce qui laisse entendre une possible intervention pour freiner la surévaluation du yen.

Perspectives : la semaine prochaine sera un tournant clé pour la transition

La semaine prochaine sera le centre névralgique des marchés financiers mondiaux. La décision de la Fed, la trajectoire de la hausse des taux de la Banque du Japon, ainsi que la publication progressive des données économiques, façonneront l’orientation future du marché. La prévision de 87 % d’une baisse de taux de la Fed pourrait soutenir de nouveaux actifs risqués. Cependant, la montée continue des rendements obligataires signale que la pression sur le marché obligataire ne doit pas être sous-estimée. La veille, les investisseurs préparant leur petit-déjeuner doivent trouver un équilibre entre optimisme et prudence.