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Le marché à terme sur le TAIEX a toujours été un sujet brûlant dans la communauté des investisseurs taïwanais. Il combine des avantages tels que l’opération bidirectionnelle (long/short), l’effet de levier amplifié, la négociation en nocturne, etc., attirant ainsi de nombreux traders à court terme. Cependant, pour beaucoup de débutants, « 台指近全 » (TAIEX proche tout) reste un concept flou, tout comme la manière de trader de manière prudente, d’éviter les risques, etc. Aujourd’hui, explorons en profondeur cet instrument de marché parmi les plus actifs : le contrat à terme sur le TAIEX.

Qu’est-ce que le contrat à terme sur le TAIEX ? Les concepts clés à connaître rapidement

Le contrat à terme sur le TAIEX est un contrat dérivé suivant la tendance de l’indice weighted de Taïwan, le Taiwan Weighted Index. En termes simples, il s’agit d’un produit basé sur l’indice général du marché boursier taïwanais. Si vous êtes optimiste quant aux perspectives du marché taïwanais, acheter un contrat à terme sur le TAIEX peut vous faire profiter d’un rebond ; à l’inverse, si vous êtes bearish, vendre ce contrat peut également générer des gains. C’est ce qui le rend si attrayant — les positions longues et courtes peuvent toutes deux être rentables.

Le montant investi derrière le contrat à terme sur le TAIEX est considérable. Prenons l’exemple du contrat sur le TAIEX (TX). Si l’indice weighted est à 15 600 points, la valeur nominale d’un contrat est de 15 600 × 200 = 3 120 000 NT$. Mais le trader n’a qu’à verser une marge initiale, généralement d’environ 180 000 NT$, ce qui constitue l’effet de levier.

Pourquoi les traders sont-ils si friands du contrat à terme sur le TAIEX ?

Voici quelques attraits principaux :

Effet de levier élevé — En investissant une marge, on contrôle une valeur de contrat plusieurs fois supérieure, ce qui amplifie à la fois gains et pertes, très attractif pour les traders agressifs.

Horaires de trading étendus — La session principale s’étend de 8h45 à 13h45, avec une session après-marché de 15h00 à 5h00 du matin suivant, totalisant environ 19 heures, bien plus long que le marché boursier.

Frais de transaction très faibles — Par rapport à l’investissement en actions, les frais de courtage pour les contrats à terme peuvent descendre à 0,01% de la montant investi, et l’effet de levier rend cet avantage encore plus évident.

L’indice représente le marché global — Trader des contrats à terme sur le TAIEX revient à parier sur la tendance générale du marché, évitant ainsi le risque spécifique à une action, idéal pour ceux qui ont une vision optimiste sur le marché dans son ensemble.

Diversification — Utiliser un seul contrat pour couvrir le risque de baisse d’un portefeuille d’actions est une stratégie courante pour les institutions et traders professionnels.

Que signifie « 台指近全 » ? La compréhension des règles de cotation est essentielle

Lorsque vous tradez des contrats à terme sur le TAIEX, vous verrez sur l’écran de cotation différents noms de contrats, comme « 台指近 », « 台指近全 », « 小台指近全 », etc. Que signifient ces noms ?

Tout d’abord, tous les contrats à terme ont une date d’échéance, généralement le troisième mercredi du mois de contrat. Le terme « 近 » indique le contrat à échéance la plus proche. Donc, « 台指近 » désigne le contrat à échéance la plus proche.

Et le terme « 全 » ? Il indique que les données de cotation couvrent les deux sessions de trading sur toute la journée — à la fois la session principale (8h45-13h45) et la session après-marché (15h00-5h00). En recherchant « 台指近全 » ou « 小台指近全 », vous voyez des cotations qui englobent toute la journée.

Du point de vue de la liquidité, le contrat à échéance la plus proche a généralement le volume le plus élevé. Mais à l’approche de l’échéance, les traders doivent effectuer une opération de « rollover » — clôturer le contrat à échéance proche et ouvrir un contrat à échéance plus éloignée. Si vous souhaitez éviter de changer fréquemment de contrat, vous pouvez aussi trader directement un contrat à échéance plus lointaine.

Grand TAI vs Petit TAI : lequel choisir ?

Actuellement, la bourse de Taïwan propose deux principaux produits de contrats à terme sur le TAIEX : le Grand TAI (TX) et le Petit TAI (MTX). La différence principale réside dans le multiplicateur du contrat.

Grand TAI (TX) — 1 point = NT$200, par exemple si l’indice est à 15 600, la valeur d’un contrat est d’environ 312 millions NT$, avec une marge initiale d’environ 184 000 NT$.

Petit TAI (MTX) — 1 point = NT$50, même indice à 15 600, la valeur d’un contrat est d’environ 78 millions NT$, avec une marge initiale d’environ 46 000 NT$. En résumé, le Petit TAI est un quart du Grand TAI.

Du point de vue de l’effet de levier, le Petit TAI offre un levier plus élevé (environ 17 fois), ce qui signifie une volatilité plus importante ; le Grand TAI est plus stable. Les débutants commencent souvent par le Petit TAI, car la marge requise est plus faible, ce qui réduit la pression psychologique.

Les horaires de trading, les limites de hausse/baisse, la méthode de livraison sont identiques pour les deux, tous deux en règlement en espèces. À l’échéance, tous les contrats ouverts seront réglés automatiquement selon la moyenne des prix de l’indice dans les trente minutes précédant l’échéance.

Préparations avant trading : ouverture de compte et marges

Pour commencer à trader le contrat à terme sur le TAIEX, il faut d’abord ouvrir un compte chez un courtier en contrats à terme. La plupart des courtiers supportent désormais l’ouverture en ligne, processus simple. La seule condition : avoir au moins 20 ans.

Après ouverture, selon la taille du contrat que vous souhaitez trader, vous déposez la marge initiale correspondante. Un point clé : la marge est une garantie, pas un investissement en soi. Par exemple, en déposant 46 000 NT$ pour acheter un contrat Petit TAI, cela représente une valeur nominale d’environ 78 millions NT$. Vous contrôlez donc une position bien plus grande que votre marge.

Une fois en position, le système surveille en temps réel votre compte, calculant la fluctuation de votre profit ou perte. Si la valeur nette de votre compte descend en dessous du niveau de marge de maintien (environ 35 300 NT$ pour le Petit TAI), la plateforme vous demandera de déposer des fonds supplémentaires. Si vous ne le faites pas, la position sera automatiquement liquidée — ce qu’on appelle un « stop loss » ou « liquidation » — à éviter absolument.

Comment calculer le profit ou la perte sur le contrat à terme sur le TAIEX ? Exemple pratique

Supposons que vous investissez 400 000 NT$ en achetant 2 contrats Grand TAI (TX), avec un prix d’entrée à 15 600.

Si l’indice monte de 400 points à 16 000 — le gain par contrat = 400 points × NT$200 = NT$80 000, pour 2 contrats = NT$160 000. Votre compte passe de 400 000 NT$ à 560 000 NT$.

Si l’indice baisse de 400 points à 15 200 — la perte par contrat = NT$80 000, pour 2 contrats = NT$160 000. Votre compte descend de 400 000 NT$ à 240 000 NT$, approchant la marge de maintien.

On voit que, avec une fluctuation de 400 points (environ 2,56%), votre compte peut fluctuer de 40%. C’est la double face de l’effet de levier — gains rapides, mais pertes tout aussi rapides.

Stratégies de trading : surtout à court terme, l’analyse technique est clé

Le contrat à terme sur le TAIEX n’est généralement pas destiné à une position longue, car il faut régulièrement effectuer un rollover. La majorité des traders privilégient le court terme, ce qui oriente leur choix d’analyse — l’analyse technique prime sur l’analyse fondamentale.

Systèmes de moyennes mobiles

Les plus courantes sont la moyenne mobile simple à 50 jours (SMA), la moyenne mobile simple à 200 jours, et la moyenne mobile exponentielle à 20 jours (EMA). La logique est simple :

• L’indice au-dessus des principales moyennes mobiles → tendance haussière, signal d’achat
• La moyenne mobile à 50 jours croise la moyenne à 200 jours par le haut → croisement doré, signal d’achat
• La moyenne mobile à 50 jours croise la moyenne à 200 jours par le bas → croisement mort, signal de vente
• La moyenne mobile s’incline vers le bas → tendance baissière, signal de vente

Indicateurs de momentum

RSI (Relative Strength Index) — utilisé pour repérer les divergences. Si l’indice atteint un nouveau plus bas mais que le RSI ne confirme pas, cela indique une « divergence haussière » (bottom divergence), annonciatrice d’un rebond.

MACD — composé de la ligne MACD, de la ligne de signal et de l’histogramme. La croisement de la MACD au-dessus de la ligne de signal est un signal d’achat ; en dessous, un signal de vente. La zone positive indique une tendance haussière, la zone négative une tendance baissière.

( Reconnaissance de figures chartistes

Les figures courantes incluent la tête et épaules, double top/bottom, triangles ascendants/descendants, drapeaux, etc. Par exemple, un drapeau baissier (bear flag) est une figure de continuation baissière, mais les traders attendent souvent une cassure en dessous de la ligne de tendance pour vendre. Si la cassure se fait à la hausse, la figure est invalidée.

Gestion des risques : la clé de la survie en trading

Pourquoi le risque sur le contrat à terme sur le TAIEX est-il si élevé ? Deux raisons principales :

Premièrement, l’effet de levier amplifié — avec un levier de 17 fois ou plus, une petite fluctuation peut entraîner une perte 17 fois supérieure à votre marge initiale, provoquant une perte importante du compte.

Deuxièmement, le potentiel de perte illimitée — contrairement à une action qui ne peut perdre plus que sa valeur (0), faire une vente à découvert sur un contrat à terme peut théoriquement entraîner une perte illimitée. Un événement black swan peut faire exploser l’indice, rendant la position short ingérable.

C’est pourquoi, la gestion des risques doit être planifiée avant le trading, et non improvisée en cours de route.

) Principes fondamentaux de gestion des risques

Premier, calculer précisément le montant réel investi — ne pas se limiter à la marge. Si vous investissez 46 000 NT$ pour un contrat Petit TAI, cela représente une valeur nominale d’environ 78 millions NT$. Il faut évaluer votre capacité de risque en fonction de cette valeur, pas seulement la marge.

Deuxièmement, fixer à l’avance un niveau de stop-loss — lors de l’entrée, déterminer aussi le niveau de sortie en cas de perte. Si l’indice atteint ce niveau, fermer la position immédiatement pour limiter la perte. Beaucoup de plateformes supportent les ordres stop-loss automatiques.

Troisièmement, utiliser des options pour couvrir — acheter des options put lors de l’achat de contrats à terme, ou des options call lors de la vente, pour se protéger contre une forte volatilité. La bourse de Taïwan propose des options sur le TAIEX (code TXO), avec un multiplicateur de NT$50, identique au Petit TAI. Pour couvrir une position sur le Grand TAI, il faut acheter 4 options.

FAQ

Q : Le contrat arrive à échéance, comment faire pour rollover rapidement ?

R : Utiliser un « Spread Order » ###Spread Order(. Sur la plateforme, choisir le type d’ordre spread, entrer la commande de clôture du contrat proche échéance et l’ouverture du contrat éloigné, le tout en une seule opération. La cotation du spread n’est pas un prix absolu, mais la différence de points entre deux contrats.

Q : Pourquoi le prix du contrat à terme sur le TAIEX diffère-t-il souvent du prix de l’indice spot ?

R : Principalement à cause des dividendes et des taux d’intérêt. Lorsqu’un grand composant verse un dividende, le prix à terme tend à être légèrement inférieur à l’indice spot. À l’approche de l’échéance, ils convergent pour s’aligner à la date de livraison.

Q : Peut-on passer des ordres valides plus d’un jour ?

R : Oui, si la plateforme supporte le type d’ordre « Good Till Cancelled » (GTC). Ces ordres restent actifs plusieurs mois ou jusqu’à leur exécution.

Q : Peut-on ouvrir une position en journée et la clôturer après la séance ?

R : Tout à fait. Même si les cotations diffèrent entre la session principale et la session nocturne, le contrat reste le même. Choisissez « 台指近全 » ou « 小台指近全 » pour clôturer toute position, quelle que soit la session d’ouverture.

Derniers conseils

Le contrat à terme sur le TAIEX, avec son effet de levier élevé, sa forte liquidité et ses horaires étendus, est un paradis pour les spéculateurs à court terme, mais aussi un terrain à risques concentrés. La clé pour survivre dans ce marché ne réside pas dans le taux de réussite de chaque trade, mais dans la capacité à survivre et la discipline de gestion du capital.

Élaborez un plan avant de trader, respectez-le strictement, faites un bilan après chaque opération. C’est la seule façon de tirer profit des vagues tumultueuses du marché à terme sur le TAIEX.