Un manuel du trader : maîtriser les stratégies pratiques de l'épaule-tête-épaule et de l'inverse

Analyse technique joue un rôle important dans l’investissement en actions, et tête et épaules et inversement tête et épaules sont des modèles classiques en analyse de figures. Cependant, de nombreux investisseurs ne connaissent que la forme, sans en comprendre l’utilité, ce qui conduit finalement à des erreurs en pratique. Cet article part d’une approche basée sur le trading réel, en analysant en profondeur les causes, les méthodes d’identification et les stratégies opérationnelles de ces deux grands modèles, afin de vous aider à mieux saisir le moment d’entrée et de sortie.

Tête et épaules : le signal d’alerte de vente

Comment se forme une tête et épaules ?

Tête et épaules indique que le sommet est atteint, et que la reprise suivante faiblit. Ce modèle se compose de trois sommets relatifs : l’épaule gauche, la tête, et l’épaule droite. En résumé, lorsque le prix ne parvient pas à dépasser le sommet précédent, ce modèle commence à apparaître.

Phase de l’épaule gauche : après avoir touché le premier sommet, certains prennent leurs bénéfices, mais d’autres acheteurs restent confiants dans la tendance haussière, ce qui augmente le volume. Ensuite, le prix se corrige légèrement, descendant à un point relativement bas — c’est ce qu’on appelle la ligne de cou, qui joue un rôle de support important.

Phase de la tête : après avoir atteint le point bas, une nouvelle vague d’achat pousse le prix à la hausse. Mais avec la hausse, la pression d’achat diminue (car tout le monde veut vendre à ce sommet), et la pression de vente augmente. Lorsque la force vendeuse dépasse la force acheteuse, la tête se forme, et le prix commence à inverser sa tendance.

Phase de l’épaule droite : le prix redescend à proximité de la ligne de cou, attirant une série d’acheteurs anticipant une rebond (souvent des investisseurs piégés précédemment). Cependant, cette reprise ne dépasse pas le sommet de la tête, formant ainsi l’épaule droite. Une fois cette épaule confirmée, le modèle tête et épaules est officiellement terminé, et le prix tend à chuter, la ligne de cou support devenant une résistance.

Signal de sortie en pratique

Premier signal : lorsque l’épaule droite se forme (c’est-à-dire que le sommet ne dépasse pas le sommet précédent), si le prix casse la ligne de cou, il faut envisager de sortir immédiatement. C’est le signal de vente le plus clair.

Deuxième signal : si vous avez manqué la première sortie, observez si la reprise suivante peut se maintenir au-dessus de la ligne de cou. Si la reprise faiblit et que le prix revient en dessous de la ligne, il faut réévaluer la figure, car la tendance est clairement en train de s’affaiblir.

Leçon tirée d’un cas concret : Tencent a amorcé une reprise fin 2022, formant une tête en janvier 2023, puis une épaule droite en mars. Lorsque le prix a cassé la ligne de cou vers la fin avril (vers 360 RMB), ceux qui ont vendu à ce moment-là, même si le sommet était encore à 415 RMB, ont évité une chute continue d’environ un an. Aujourd’hui, le prix de Tencent n’est toujours pas revenu à 360 RMB, il oscille autour de 200 RMB. Ce cas illustre profondément que manquer le signal initial peut coûter cher.

Cadre opérationnel pour la vente à découvert avec la tête et épaules

Pour les investisseurs souhaitant faire de la vente à découvert, le modèle tête et épaules offre une opportunité claire. Contrairement à une simple vente, la vente à découvert nécessite de surveiller en permanence trois points clés.

Point d’entrée : c’est le signal de sortie mentionné ci-dessus, généralement lorsque le prix casse la ligne de cou.

Point de sortie : c’est la phase où il est le plus facile de faire des erreurs. Beaucoup veulent attendre que le prix atteigne le plus bas pour sortir, mais finissent par être piégés. La bonne pratique est de sortir dès que le prix rebondit et dépasse la ligne de cou, peu importe si vous êtes en profit ou non à ce moment.

Fixation du niveau de profit : il est conseillé de placer l’objectif de profit en dessous de la distance entre le point d’entrée et le sommet de la tête. Par exemple, si la tête est à 415 RMB et l’entrée à 360 RMB (différence de 55 RMB), le niveau de profit doit être fixé à 305 RMB.

Dans le cas de Tencent, si vous vendez à découvert à 360 RMB et sortez à 305 RMB, vous pouvez réaliser un profit en seulement un mois (entrée en avril 2023, objectif atteint en mai). Si vous maintenez la position jusqu’à aujourd’hui, même si le prix est tombé à 286 RMB, le gain supplémentaire n’est que de 19 RMB, mais le coût en temps a été de six mois. Cela montre que prendre ses bénéfices à temps est souvent préférable à une position illimitée.

Inversion de tête et épaules : signal d’achat pour le bas

La logique du modèle tête et épaules inversé

Tête et épaules inversé est le reflet du modèle tête et épaules, représentant une diminution de la pression vendeuse et l’entrée de nouveaux acheteurs.

Phase de l’épaule gauche : lors de la baisse du prix, plusieurs rebonds apparaissent. Beaucoup tentent de deviner le point le plus bas, mais personne ne le connaît à l’avance. À mesure que les pertes sont stoppées par des stops, des acheteurs commencent à entrer, et le prix rebondit. Si ce rebond ne dépasse pas le sommet précédent, le point bas pourrait être inférieur au précédent. Au début, le volume est élevé (les acheteurs se précipitent), puis il diminue (l’enthousiasme pour le rebond faiblit). Lorsque le volume atteint un minimum, c’est souvent le point le plus bas — c’est le “tête” du modèle tête et épaules inversé.

Phase de la tête : c’est le point le plus bas du mouvement baissier. Le volume est très faible, car la majorité des vendeurs ont déjà sorti, et les acheteurs attendent. La reprise à ce niveau est presque sans résistance, même de petites ordres d’achat peuvent faire remonter le prix. Si le prix peut casser directement la ligne de cou pour former une inversion en V, c’est idéal. Sinon, un épaulage droit peut se former.

Phase de l’épaule droite : l’apparition de l’épaule droite indique que le signal de hausse est imminent. En effet, le point bas est supérieur au précédent, ce qui montre que des fonds de soutien entrent en jeu, souvent des acheteurs confiants dans la hausse future ou des vendeurs à découvert qui prennent leurs bénéfices. Quelles que soient les raisons, cela réduit la pression de vente et augmente la dynamique haussière.

Moment d’achat en pratique

Premier point d’achat : lorsque l’épaule droite est confirmée, achetez directement. À ce moment, le point bas remonte, conformément à la logique “plus bas que le précédent, plus haut que le précédent”. C’est un point d’entrée avec un risque relativement contrôlé et un prix relativement bon marché, adapté aux traders avec une forte tolérance au risque.

Deuxième point d’achat : lorsque le prix casse la ligne de cou, achetez. La tendance haussière est alors confirmée, et la pression du marché est clairement levée. Ce point d’entrée comporte moins de risques, mais vous risquez de manquer une partie des gains si le prix est encore très bas.

Gestion des risques dans le modèle tête et épaules inversé

Après l’entrée, il est crucial de définir stop-loss et take-profit.

Stop-loss : si vous entrez au prix de la ligne de cou, il est conseillé de placer le stop-loss au niveau du prix de l’épaule droite ; si vous entrez au prix de l’épaule droite, utilisez le prix de la tête comme stop-loss. Si le prix casse ces niveaux, cela peut indiquer la formation d’un nouveau bas, et il faut sortir immédiatement.

Objectif de profit : cela dépend de votre style de trading. Les traders à court terme recommandent de fixer le profit à 2-3 fois la distance du stop-loss. Même avec un taux de réussite de 30 %, cela permet généralement d’être rentable en moyenne.

Zones d’ombre en analyse technique

Il est important de souligner que tous les modèles d’analyse technique ne sont que des outils probabilistes, et non des mécanismes de prédiction à 100 %. En pratique, il arrive que la figure échoue.

Changements fondamentaux : la validité d’un modèle repose sur la stabilité des fondamentaux. Si ceux-ci changent brutalement, la figure peut s’effondrer instantanément. Par exemple, Tencent a connu cela fin décembre 2023 — après avoir formé un fond, puis une épaule droite en début décembre, une annonce soudaine de mesures gouvernementales contre ses activités principales a provoqué une chute de 12,3 % en une journée, détruisant la figure. Ces événements imprévisibles, comme les “cygnes noirs”, ne peuvent pas être anticipés par l’analyse technique.

Volume insuffisant : la statistique sous-tendant la modèle suppose un volume suffisant. Sur des actifs peu échangés, il est difficile de former des figures fiables. Par conséquent, les grandes capitalisations et les indices sont plus adaptés que les petites capitalisations ou actions individuelles.

Difficulté de reconnaissance : durant la formation de la figure, il est souvent difficile pour l’investisseur de déterminer à quel stade il se trouve, ce qui peut entraîner des erreurs d’interprétation. Cela nécessite une expérience pratique continue.

Conclusion

Tête et épaules et inversement tête et épaules sont deux des modèles les plus classiques en analyse technique. Ils s’appuient sur des lois statistiques pour indiquer que lorsque ces figures apparaissent, la probabilité d’une baisse ou d’une hausse suivante est plus élevée. Mais cela reste une avantage probabiliste, pas un signal infaillible.

La démarche prudente consiste à utiliser ces modèles comme indicateurs de référence, en les combinant avec l’analyse fondamentale, la liquidité du marché, etc. Ce n’est qu’en adoptant cette approche intégrée que vous pourrez augmenter vos chances de succès en pratique et réaliser des gains réguliers. Rappelez-vous : l’analyse technique est un outil d’aide, pas une formule magique de réussite.