#比特币与黄金战争 #比特币与黄金战争 Qu'est-ce qui se cache réellement derrière la récente « période de refroidissement » d'Ethereum ?

En parlant du marché d'Ethereum cette année, il a effectivement connu des montagnes russes. D'un sommet de $4946 en août à $2991 à la fin novembre, la baisse a été significative. Mais de manière intéressante, alors que les prix chutaient, l'argent institutionnel affluait en réalité—que se passe-t-il ici ?
Tout d'abord, examinons le côté politique. La SEC américaine a officiellement approuvé des ETF Ethereum au comptant de neuf institutions, avec des géants comme BlackRock qui investissent. Jusqu'à présent, ces ETF détiennent un total de 6,2 millions d'ETH, représentant 5 % de l'offre totale. Bien que ce pourcentage semble faible, il envoie un message clair aux institutions : elles reconnaissent la valeur à long terme d'Ethereum. De plus, des investisseurs institutionnels comme Digital Asset Vault (DAT) ont été encore plus agressifs, augmentant leurs avoirs de 4,8 millions d'ETH rien qu'en 2025, avec une pression d'achat constante.
Côté mise à niveau technique, la mise à jour Pectra a été officiellement déployée, augmentant directement le plafond de staking de l'ancien niveau à 2 048 ETH, tandis que la capacité de bloc a augmenté de 50 %. Cela signifie que le débit du réseau s'est considérablement amélioré, et les utilisateurs devraient ressentir la différence.
Mais les défis doivent également être pris au sérieux. Le problème de fragmentation de la liquidité des solutions Layer 2 n'a pas été résolu fondamentalement, et des concurrents comme Solana ont progressivement capturé une part des frais de transaction, représentant désormais 17 % des revenus des frais de l'Ethereum L1. De plus, la récente hausse des détenteurs à court terme a accru la volatilité du marché.
L'avenir dépendra toujours du flux de fonds vers les ETF et de l'impact réel de la mise à jour Pectra sur l'écosystème—ces deux facteurs influenceront directement la trajectoire à moyen terme d'Ethereum.
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